“强势反弹的三大疑问？”

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在政策放松、国家队资金跑步入场、农业银行( 601288 )平稳“着陆”等消息的刺激下，a股市场近日创下罕见的六连阳“盛宴”。 如果上海综合指数整周上涨6.10%，强势夺回多条短中期平均线，成功走出4月16日以来形成的下跌通道，市场真的会逆转吗？

“放宽政策”之争

上半年宏观经济数据公布后，出现了经济增长放缓的趋势，更多迹象表明全球经济放缓的风险在上升。 在这样的背景下，投资者向往下半年的政策缓和，目前的政策处于关注期，预计下半年经济二次触底的概率很低。 但是，面对经济快速发展过程中的诸多不确定性，政策不太可能继续“加代码”收紧。 被认为房地产政策将维持前期调控力度的货币政策也难以放松。 7月22日中共中央政治局会议强调，“着力转变经济快速发展方式，着力调整经济结构，大力推进自主创新，着力节能减排，深化改革开放，着力改善民生”等，加快下半年产业结构调整， 可见，促进经济转型仍是不变的任务，这也是为越来越多的扶持性调整政策所确保的空。

“反弹反转”的讨论

大盘勘探2319点支撑后震荡上升，特别是近期出现了六连阳罕见趋势，目前已深入前期整理平台之上。 一时，关于是反对还是逆转的争论众说纷纭。

认为在政策、经济等宏观因素不明确的情况下，市场很难形成反转的合力。 本轮上涨行情是估值修复引发的技术反弹，其诱发因素是政策注意期内模糊预期宽松，支撑因素是估值上的严重超跌和农行上市前后资金面的相对充裕。 然而，经过7月连续上涨，蓝筹板块估值有所修复，但创业板块和中小板块部分估值仍居高不下，后市a股结构性估值泡沫的负面效应再次显现。 而且，在经济增长减速、上市公司业绩预期下跌等背景下，市场评价基础持续下降，将拉动股票重心下降。 另外，技术上也没有发出反转信号。 上证综指周k线上的各均线仍呈空头排列，下行趋势不变，后市上行仍阻力重重，空头回杀的风险逐渐增大，因此目前的上涨仍应反弹发现。

《头肩底》的混乱

本周( (/k0 ) )上涨后的下跌调整是正常现象，这是否意味着大盘将构筑“头肩底”？ 上海综合指日k线从5月下旬开始构筑左肩和头部，现在只等待右肩。 我们评价说，市场用什么样的方法进行整顿关系到“头肩底”最终能否形成。

如果市场急速下跌，选择回到2319点，将证明形态不佳。 但是，如果没有重大的利益空，像前期一样空头占绝对特征的单边市也不会重现。 市场在2500点附近窄幅震荡的情况下，整顿后有两种可能性。 一个是主力有多自信，计量能力依然保持着比较活跃的状态，大盘持续上升。 在这种情况下，“头肩底”形成的概率变高。 此时上证综指探悉前期箱顶部2686点的压力，中期反弹目标位有望迅速上升至2800点一线。 二是长期的横向排列整理有多不自信，市场无法突破释放量，就必须大盘或再次回来寻求支撑。

由此可见，2500点一线维修非常重要，建议投资者关注这里的支撑位置、计量能源、超买指标修复、均线系统排列等情况，及时调整仓库结构。