“郑眼看盘：热钱外流或引起压力 暂可高抛低吸”

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经记者郑步春

6月份的cpi比去年同期上升了2.9%，不仅比5月份上升了3.1%，还远远低于预期的3.3%。 6月份工业总产值比去年同期增长13.7%，弱于预测的15.1%，弱于5月份的16.5%增长。 第二季度gdp比去年同期增长10.3%，比预期的10.5%增长要弱。

上述经济指标公布后，a股疯狂上涨，极短时间内上涨约1.5%，但随后单边滑落，实际上大跌。 上海综合指最终下跌1.87%至2424.30点，深综合指下跌2.08%至963.82点，创业板指下跌3.23%，中小板综合指下跌2.34%。 新上市的农业银行上涨了2美分至2.70元，这样的涨幅竟有近4成的换手率。 看来，支持者方面的“绿色鞋子”有点沉重。 / br// h///br// h /昨天的动向出乎意料。 笔者认为cpi弱、工业总产值和gdp弱的时候，应该会有一点好处，但股票暴跌后的动向就像“人”一样。 目前，解体可能与农行有关联，这种低迷的走势不仅下调了同类银行股，而且高换手分流了资金。 我认为农业银行走势低迷，要么说明投资者过度谨慎，低估了农业银行的价值，要么说明其他银行股被高估了。 / br// h /其他因素也可能会产生压力。 这比昨天公布的6月外商直接投资( fdi )比去年同期增长39.6% )增长了125.1亿美元，远远超出了想象，以前拆师的平均预测为15.8% )。 上周六我国公布的6月顺差为200.2亿美元，6月外汇占款增加1171.49亿元人民币，约为173亿美元。 也就是说，顺差加fdi为325亿3000万美元，外汇占款增长173亿美元，达到152亿3000万美元。 这152亿1000万美元约1000亿人民币，意味着热钱正在高速从我国流出。

市场本来就预测热钱的流失，但无法准确食用的到底流失了多少，用fdi数据还不清楚。 如果公布的fdi数据出乎意料地过高，意味着热钱的流失超出了人们的想象。 这当然是利润空，而且也不小。 几年前股价上涨了5倍的超大牛市是由于热钱流入等因素造成的。 笔者在前一天提到了这个因素，当时没想到热钱流出会这么剧烈。

虽然股价下跌，但笔者仍然认为数据良好。 这么低的cpi，说实话，让笔者大为惊讶。 虽然至今为止都不能理解，但是是不是笔者平时的生活感错了？ 低cpi完全消除了下半年加息的机会，也没有西方打压人民币升值的理由。 以美国为首的西方官员“劝诱”人民币升值时的惯用术语是“人民币升值有助于抑制中国的通货膨胀”。 现在cpi这么低，看看他们还在说什么！

此外，低cpi还将为相关方面将来放松宏观调控提供更充分的理由。 昨天地产股的走势很好，但可能与此有关。 当然，低cpi含蓄的低利率也是地产股上涨的主要原因之一。 / br/

除了CPI之外的数据与预期的不同，但基本上可以接受。 工业产值增长率弱于相关股票的业绩预期，有可能抛售有色、煤炭等股票，也有可能导致一些机构抛售此类股票。 但是，笔者并不认为这是昨天股价下跌的主要原因。 机构抛售某股后，也可以增持其他种类的股票，并不一定意味着资金会大幅流失。

从昨天股价指数的狼狈样子来看，市场的大半都在下跌，以探寻上次的低点。 据笔者介绍，短期内重新创新低价的机会并不大。 由于市场情绪化非常强烈，市场有反思的过程，必须在低迷的经济指标中逐渐意识到积极的一面。 因此，目前的投资者无法跟风下跌，仓重一方将继续高减持，探索仓轻一方和减息吸收，等管理层调查宏观政策是否有变动后再说。

现在的持股品种应该尽可能避免周期类股，同样应该避免新股，倾向于持有什么样的费用类股？ 关于科技类和新兴产业类的股票我就不多说了，这些股票的具体情况相差太大，投资者都有各自的理解能力。 关于主流银行股，可能有一点反弹的机会，但应该暂时避开几天，最好在农行基本释放的时候考虑。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br /联系电话: 021-60900099旋转688/br// h// br// h /联系电话