“实控人猥亵女童，1000亿债务需1年内偿还，新城控股资金链会断吗？”

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猥亵事件震撼市场，连夜“砍价”后，新城控股仍在为原董事长王振华的恶行“埋单”。

今日( 7月4日)收盘价，纽敦控股( 601155.sh )如预期下跌，每股38.42元，封函达280多万手。 以22.6亿股计算，市值直接降至96.502亿元。

港股方面，新城悦( 01755.hk )开盘后，跌幅一度达到20%，收盘价为5.69港币，跌幅为13.26%。

新城快速发展控股( 01030.hk )收盘价为7.12港币，下跌11.44%。

据此，由于王振华原董事长奇怪的黑天鹅事件，新城系市值已经蒸发了近300亿元。 然而，与之相对的是，今天房地产板块股短暂大涨，申万房地产数据显示，收盘价上涨0.73%。

利空也传到了债市，“15新城01”下跌8.46%，“18新控05”下跌8.65%，19新城02下跌10%。

也有购买新城期房的网民在网上提问过。 原:董事长出了什么事，可以要求退房吗？

值得一提的是，王振华事件曝光后，“债券条款中竟有监禁人引发强烈赎价的条款”的说法在金融界传开。

“请问新城控股集团。 在你家发行的两种债券中，如果实际控制人被关进监狱，是否涉及强制赎回的条款？ ”

在这种关注的背后，是新城控股公司对巨额债务和偿债风险的高度关注。

数据显示，截至年底，新城控股持有2254.96亿元流动负债，其中短期贷款22.7亿元，应付票据和应付账款264.64亿元，1年内到期的非流动负债107.49亿元。

流动负债是指企业在一年或一年内的一个营业周期内偿还的债务。 其中，扣除1182亿的“合同负债”，1年内必须归还的流动负债超过1000亿。

财报显示，新城控股年末货币资金达到454.09亿元，但市场对其后续滚动融资还款的能力明显不乐观。

许多金融机构启动风险检查将加剧市场对新城控股公司偿债能力的担忧。 真的有这样的强制止赎条款吗？ 新城控股集团会在这样的条款中爆发债务危机吗？

首先，让我们看看新城控股公司目前拥有多少库存债券。

wind数据显示，新城控股目前债券存量规模达到309.87亿元，存量仅为28只。 另外，有债务项目评级的债券中，新城控股发行债券的债务项目评级均为最高等级——AAA级。

王振华管理的港股上市企业新城快速发展控股( 01030.h )目前有存量债券4只，债券余额共计11.5亿美元。 5个债券分别为“新城快速发展控股6.15 % n 2023”“2亿美元”、“新城快速发展控股7.5 % n 2021”“3亿美元”、“新城快速发展控股6.5 % n”“3亿美元”“新城快速

据网上报道，“债券条款中有实际监禁他人引起强烈赎价的条款”，实际上是这样吗？ 事实上，每日经济信息(微信号) nbdnews )随机抽取了新城市控股或新城市快速增长控股旗下债券的募集凭证，但没有直接发现类似条款。

例如，新城控股的《2019年公开发行企业债券(第一期)募集凭证》中，同期债券违约分为6种情况，均没有确定实际控制人是否涉嫌犯罪。

但值得观察的是，第六违约情况是“债券存续期间，发生发行人严重影响当期债券按期兑付的其他情形”。

控人王振华涉嫌犯罪，出现了这第六中的违约情况吗？ 每日经济信息(微信号) nbdnews )记者打电话给该期债券受托管理人中信建投证券的联系人边洋。 记者向边洋提出采访请求后，边洋立即挂断了电话。

另外，新城控股《年度第一期资产支援票据募集证明》、第十二章“投资者保护机制”中，与实际控制人王振华有关的是第九条“支配权变更条款”。

根据该条款，如果控股股东在债务融资工具存续期间发生变更或实际控制人发生变更，则应启动保护机制。 保护机制启动后，如果发行人不能享受债券持有人的豁免，将面临强制回购。

让我们看看港股发行的美元债券相关规定。 新城快速发展控股集团的“发行金额为2亿美元的6.15%优先票据”中有“发生控制权变更触发时回购”的条款。

规定支配权的变更触发，发生信用评级下调时，新城快速发展控股公司将提前购买所有未偿还票据。

值得注意的是，在控制权变更引发的事件中，如果实际控制人持有的上市公司股份不足50.1%，则有可能触发回购条款。

一位资深市场人士在接受记者采访时表示，实际控制人涉嫌犯罪强制回购债券可以在募集证明中约定。 新城控股公司是否具体有类似条款，要看一个债券、一个债券。

新城向海外子公司支付的美元债务情况如何？ 业内人士表示，国外条款诱发提前还款的可能性不大，详细情况还在确认中。

并且，此人认为，通常内外共振影响权益市场的有四条链条，第一条，海外信用债务提前偿还带来的资金压力； 第二条、明显的抛售情绪影响国内权益第三条、股价波动进而影响质押的第四条、国内外变化，银行规避危险提取贷款。 有必要密切跟踪以上链条。

每日经济信息(微信号) nbdnews )记者向新城控股的境外子公司新城全球有限企业查询，5月发行的美元债券募集证书中也未发现实际控制人涉嫌犯罪而强制回购的条款。

新城控股目前拥有近310亿的库存债券，还款压力如何？ 10月11日，新城控股集团6亿元超短融到期，另外今年有3只债券进入转卖期，合计债券规模达到57亿元。

如果投资者全部选择抛售，新城控股将需要在今年内支付63亿元的债券本金。

309亿8700万的存量债券，从可偿还债券规模的期限分布来看，1年内为6亿元，1~3年间为202亿4700万元，3~5年间为80亿6000万元，10年以上为20亿8100万元。

具体来说，一年内到期的债券只有一只，“19新城控股scp001”，剩下的年限为0.27年。

1-3年到期的债券有17只，到期时间较早的有“15新城01”、“18新城控股ppn003”、“19新城控股abn001次”等，剩下的期间分别为1.34年、1.46年、1.56年。

3~5年到期的债券有7只； 剩下年数在10年以上的有“17新城控股abn001优先a”、“17新城控股abn001优先b”、“17新城控股abn001次”3只。

银行在房企融资中起着重要的作用。 截至2019年4月30日，新城控股贷款余额约为967.68亿元，占年末被审计净资产509.57亿元的比重为47.22%。

其中，2019年1~4月，新城控股银行贷款增加148.03亿元，占年末净资产的比例为29.05%，发行债券和债务融资工具增加49.94亿元，占年末净资产的比例为9.80%。

另外，每日经济信息(微信号) nbdnews )记者去年9月底发现新城控股集团的授信情况。 12家银行的总授信额度达到1013亿元，其中录用额度达到760亿元。

截至年9月底，新城控股银行授信情况(单位:万元) )。

中诚信证券判断有限企业在判断报告中指出，截至年底，新城控股集团各大银行授予的企业信用总额为1085.60亿元，其中信用额度未采用836.17亿元。

近年来，在房地产领域整体融资受限的情况下，新城控股公司并未做好准备。

年，新城控股集团表示，全资子公司打算高价收购相关企业的股权。 当时，这家关联企业正好拥有三家银行的所有权。

年7月，新城控股集团全资子公司上海雅聚业有限企业(以下简称“雅聚业”)以9.73亿元收购江苏新城实业集团有限企业(以下简称“新城实业”)及江苏新城创业投资有限企业)以下“新城创投”) 100%的股份

值得一提的是，江苏新启的两大股东新城实业和新城创投都是当时新城控股实际控制人王振华控制的公司，是新城控股的相关法人。

新城控股集团这一模式的操作目的是认清江苏新启所持银行的所有权。 新城控股集团在公告中直言，此次交易完成后，企业将通过江苏新启持有银行股，这将有助于未来融资业务的开展，为企业战术的快速发展提供有效保障。

那么，新城控股集团花这么多钱，是看到江苏新启持有的银行股吗？

据记者观察，新城控股在关联交易标的基本情况介绍中表示，江苏新成立为持股型企业，目前持有江苏江南农村商业银行股份有限企业(以下简称“江南农商行”) 3.49%的股份。 持有江苏镇江农村商业银行股份有限企业(以下简称“镇江农商行”) 9.99%的股份。

值得注意的是，截至年底，江苏新启持有的江南农商行股份数量有所增加。 截至年底，江苏新启持有的江南农商行股权比例为4.05%，为该银行第三大股东。 截至2009年11月底，江苏新启持有镇江农商行股份的比例仍为9.99%。

另外，江苏新启的判断报告显示，截至判断基准日6月30日，江苏新启旗下投资还包括常州金坛兴福村镇银行(以下简称“金坛兴福村镇银行”) 7.93%股、上海鸿信融资租赁75%股、1万股宁沪高速股。

但是，记者通过启信宝发现，截至目前，金坛兴福村镇银行股东中没有江苏新启的身影。

新城控股年报显示，该企业还拥有苏州银行1%的股权。 交易最终完成后，新城控股集团被投资银行数量将增至3家，成为江南农商行、镇江农商行两家银行的主要股东。

但是，目前这场收购并不顺利。 江苏新启收购决议通过董事会后，该公司宣布将在公告年第三届临时股东大会上审议江苏新启股权收购的相关两个议案。 但是，在股东大会前夕，该公司取消了议案。 由于买卖双方未能就合同条款达成最终协议，企业董事会决定取消收购相关议案。

虽然收购被搁置，但从江南农商行的年报中可以找到很多新城控股的相关线索。

根据江南农商行年报，江苏新启名列该行第三大股东，仅持有4.05%，但常驻股东董事和独立董事。

其中，时任新城控股董事长的王振华担任江南农商行股东董事，新城控股独立董事曹新担任其独立董事。

年10月，江南农商行董事会审议通过《关于购买新城控股有限企业债券的建议》，并形成决议。

截至年底，江南农商行在新城控股的信用债务上投资18.10亿元，资产支持证券2亿元，共计20.10亿元。 而且，该银行向新城实业项目投资了1.7亿元。

收购计划暂时没有动静，但江南农商行的年报显示，该银行与新城控股及其相关法人新城实业已有关联交易，关联金额达21.8亿元。

并购进展暂时不明朗，但目前来看，如果交易成功，新城控股将通过江苏新启成为江南农商行的主要股东。

公开资料显示，江南农商行成立于2009年底，是常州辖区内原5家农村金融机构合并成立，经国务院同意、原银监会批准成立的全国第一家地市级股份制农村商业银行。

截至2019年3月底，江南农商行资产规模近4000亿元，其资产总额3975.88亿元，负债总额3699.93亿元。

而且，江南农商行也要求上市，于年7月31日正式进入咨询备案阶段。

每日经济信息( nbdnews )记者观察到，作为总资产超过3000亿元的房地产上市企业，新城控股( 601155.sh )近几年来资产负债率维持在80%以上。

根据wind信息汇总的财务报告数据，从年到年的3年间，新城控股的总资产从392亿元增加到511亿元，只增加了119亿元，年、年总资产只比去年同期增加了15%和13%。 从2005年开始，新城控股资产的扩张速度开始加快。 最近3年末，总资产分别达到1032亿元、1835亿元和3303亿元。

随着资产的扩大，新城控股公司的负债也很多。 从年的324亿元，到年的539亿元，再到年的2794亿元，总负债规模已经是年的8.61倍，年资产规模是当年的8.43倍。

从资产负债率来看，从年到年连续3年，新城市控股公司的负债率在80%以上，分别保持在84.14%、85.84%、84.57%的高水平。 另一方面，新城控股集团的资产周转率越来越慢，从去年的0.49倍下降到去年的0.21倍，周转率还不到当年的一半。

年报数据显示，新城控股有2254.96亿元流动负债，其中短期借款22.7亿元，应付票据和应付账款264.64亿元，1年内到期的非流动负债107.49亿元。

新城控股扩大的过程中，离不开金融机构的融资渠道。 根据新城控股集团2019年度第一期超短期融资券募集凭证，截至去年9月底，新城控股集团并购口径获得银行给予的集团授信总额共计1013亿元。 除了银行渠道融资外，信托融资行为也不少。

今天，每日经济信息(微信号) nbdnews )记者因新城控股的实际控制人与违法事相关而被采取强制措施，采访了多家信托企业。 多位信托企业家表示，经过内部紧急了解、排查，企业没有新城控股和相关合作项目，目前也没有相关融资。

一家机构有相关的资产支持票据项目，但对方表示，故障排除后发现风险较小，可以控制。 该人士还表示，对信托企业来说，情绪相对紧张的是向新城控股融资的集合资金信托项目，集合信托通常以个人投资者居多，如果看到融资方发生这样的大事件，项目本身接近期限，通常会表示关注

这些多位信托企业家对记者表示，当普通金融机构看到新城控股的实际控制人被采取强制措施的新闻时，肯定会对项目进行风险检查。 这是金融机构正常的职位投放管理动作。 所谓风险检查，并不是真的风险有多大，而是为了加强管理和风险控制，一般银行、信托的资金融出，大多有抵押和担保，可以进行风险控制。 目前，市场情绪上对企业有短期冲击，从长期来看，要看企业自身经营的快速发展、质量状况，个人行为还是需要与企业水平有一定的区别。

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