“尾盘8分钟大逆转，百亿资金抢跑进场！“入摩”关键时点谁在提前布局？”

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14时52分，上海综合指数滑落至晚上近2887点，股东王先生不由得拍拍大腿，感叹今天又涨了。

他想不到的是，再过8分钟会发生什么样的情景？

14时52分至14时57分，上海综合指数发生了v型上调。

14时57分至15时，上海综合指数进一步直线上升，一举站到2900点。

短短8分钟，上海综合指数上涨近23点，随之，北上广疯狂买入资金尾盘，净流入额一度达到117.90亿元。

这到底发生了什么？

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沪深两市今天早上在权重股带走了下一条路，但下午券商等权重板跳水，带动指数下降，主题素材板块也出现了不同程度的跳水。

本来是波高下跌的剧本，最后以竞价迎来了高潮。

两市进入集体竞价后，北方对资金展开了巨大的助攻，净流入额一度达到117亿9000万元。

作为权重股的代表，上证50尾盘直线上升。

a股三大股价指数的收盘也直线上升。

最终收盘，上海综合指数上涨0.61%，收盘2900点，报收于2909.91点； 深成指上涨0.62%，至9035.69点报告； 创业板指上涨0.89%，1505.16点报收。

北朝鲜资金整天净买入74亿9100万元，结束了连续8天的净流出态势。

两市收盘逆转，可以说北朝资金功不可没。 从盘面来看，在领腾领域中，农林牧渔、汽车、餐饮旅游、房地产、家电板块也是长期受外资青睐的领域。

为什么北方资金尾盘会爆买呢？

业内人士表示，今天收盘后，msci第一阶段扩大a股引进的决定将正式生效，中国大盘a股引进因子将从5%增至10%。 一些跟踪msci的被动型基金在收盘时选择完成仓储建设，导致股价大幅上涨。

卓越资本表示，被动资金通常安排在正式生效前的最后一个交易日，从具体入场布局时机和主要减少跟踪误差的角度考虑。

业内人士进一步解释说，资金尾盘进入的原因在于外资的moc交易战略。 moc的全称是mark to close，也就是交易价格必须尽量接近收盘价。 很多指数基金使用这个战略建造仓库，尾盘发生了很大的波动。

其实，a股今天的成绩并不是孤例。

在msci此次季度调整中，再次下调台股，将msci全球创业板指数权重从11.41%降至10.90%，台权指数尾盘直线下跌。

随着越来越多的国际指数纳入a股市场，我相信越来越多的a股投资者会熟悉msci的这种调整方法。

这只是今年msci被动型资金进入的第一个时间节点。

招商证券研报报道，msci月将继续将指数中所有大盘a股的供货比例从10%上调至15%。 11月将指数中所有大盘a股导入因子从15%提高到20%，中盘a股(含创业板)以20%的比例导入。 研究报告显示，跟踪msci的被动型资金今年8月、11月分别流入36亿美元和62亿美元，按汇率6.8计算，分别对应人民币244.8亿元和421.6亿元。

不仅是msci，富时罗素指数带来的增量资金也不容小觑。

最近罗素公布了指数中包含的第一只a股名单。 共有1097股，包括大盘股292股、中盘股422股、小盘股376股、迷你盘股7股。 根据计划，a股入股财富第一阶段将于2019年6月至年3月间分三个阶段完成，分别于2019年6月、2019年9月和年3月分阶段实施，实施比例依次为20%、40%、40%。

第一步将于2019年6月21日回收后正式生效。 招商证券预计，按汇率6.8计算，被动增资资金约136亿元。 预计2019年9月和年3月分别带来被动资金272亿元。

除此次被动流入的资金外，预计截至去年3月，msci指数和富时罗素指数将为a股带来1346.4亿元的被动资金。

与被动型资金相比，基于msci和富时罗素指数的主动型资金规模也非常大，预计将达到3842亿元。

据招商证券估算，跟踪msci指数的资金中，被动资金仅占15 %-20 % (按20 %的比例计算)，而跟踪富时罗素指数的资金中，约有82.35%为被动资金。 到年3月，两者合计有望为a股带来3842亿元的自主型资金。

一位大型公募基金研究员王强(化名)表示，与被动型资金相比，主动型资金选择时的属性更为明显。 4月下旬以后，受货币政策边际调整、外部利润空等因素的影响，北上广资金整体流失明显，其中不乏短期选择时的资金。

数据显示，受外资欢迎的白马自4月以来大幅减收。 wind数据显示，4月以来，截至5月27日，贵州茅台减产最多，达到140.10亿元。 五粮液和美集团减产率最高的第2位和第3位，分别减产106.04亿元和66.06亿元。 此外，海康威视、绿色电子、伊利股份、中国平安、恒瑞医药、上海机场、泸州老藏也因减产排行榜而闻名，减产19亿元至60亿元。

4月以来，北方对资金整体的净流出显而易见，但在稍长一段时间内，资金持续买入部分股票。 wind数据显示，温氏股、招商银行、三花智控等股增收逾10亿元。

来自北方的资金连续净流出告一段落了吗？ 什么时候开启大规模回流？

据弘毅远方首席经济学家杜彬介绍，市场近两天企业稳定反弹，资金今天再次从北方流入。 预计这些资金既有短期选择时的资金，也有msci审议后被动流入的资金。 往前看，预计短期市场的反弹还将继续，资金从北方的流入也会被吸引。 但是，在基本面实质性好转，外部利润空明显缓和之前，股市仍有可能波动，北上广资金也将再次面临流出的考验。

卓越的资本判断为主动型外资的大规模流入不良，可以预想外部利润空得到缓和，或者国际市场的风险偏好得到修复的时候。 下个月的g20峰会前后有可能成为转折点。

河东资产联合创始人兼基金经理傅刚指出，影响外资配置的主要因素有三个。 一是4月以来，美国的S&P500品种指数有较大调整。 近年来，外资在a股外流的时间与美国股市调整高度相关，当大型机构面临风险时，全球股权配置可能会出现下滑。 二是在外部利润空下，人民币小幅贬值，导致部分资金外流。 三是被动型资金持续增加在a股的配比，这是长时间的首要因素

傅全刚认为，未来5年，每年将有数千亿资金进入a股，包括积极资金和被动资金。 这是由中国目前在世界经济中所占的比重决定的，不会因一时的短期因素而改变。 主动型资金3季度回归a股的可能性较高，一方面外部利润空的负面影响下降，另一方面，去年年末公布的各项经济刺激政策逐渐发挥效果，国内经济触底。

中国证券报李惠敏林荣华表格纸图来自照片网