“解读政治局会议：“六个稳”为何消失？宽松货币是否转向？科创板怎么建？”

本篇文章3911字，读完约10分钟

中共中央政治局19日召开会议，分析研究当前经济形势，开展当前经济工作； 听取年脱贫攻防战效果考核等情况报告，为顺利度过脱贫攻防战提出要求。 会议对当前的经济形势、货币政策、楼市、股市等多个方面进行了总结和布局。 对此，各大证券公司也尽快进行了解读。

会议认为，主要宏观经济指标保持在合理区间，市场信心明显提高，新旧动能转换加快实施，改革开放继续有力推进，一季度经济运行总体平稳，超出预期，开局良好。

会议指出，经济运行仍存在许多困难和问题，外部经济环境总体紧张，国内经济存在下行压力。 其中有周期性因素，但越来越多的是结构性、系统性，要保持一定的力量，加强耐力，勇于突破困难。

值得注意的是，20字的“六稳”(稳定就业、稳定金融、稳定外贸、稳定外资、稳定投资、稳定预期)是去年7月31日第二季度政治局会议提出的。 年11月1日第3季度和年12月13日第4季度政治局会议得以维持。 2019年第一季度消失，到底传达了什么消息？

广发证券是这样认为的。 政治局会议指出，一季度经济“总体平稳，好于预期”，但评价认为“经济运行仍存在诸多困难和问题，外部经济环境总体紧张，国内经济存在下行压力”，这些都是极其重要的，逆向周期政策。

由于被评价为“总体稳定”，去年12月政治局会议上没有提到“稳定就业、稳定金融、稳定对外贸易、稳定外资、稳定投资、稳定预测”，但“积极的财政政策加大力度提高了效果，稳健的货币政策适当放宽，

与此相对，在长春宏观，“经济衰退”的趋势评价没有变化，被认为是严峻的水平在下降。

“下行的原因”是来自两个方面的担忧。 一是周边环境(外部经济环境整体紧张)； 二是国内深层次矛盾未得到处理。 比起“周期性”，“结构性”、“体制性”的要素越来越突出。

对宏观形势评价的严峻水平下降了。 这表现在以下方面

首先，年第2季度、第3季度没有“温和中变”的表现。 年中央经济实务会议的表现是“稳定中有变化，变化中有危险”。

其次，确认一季度经济形势的积极改善。 有两个方面。 (1)一季度经济“比预期好”)2)“市场信心”明显提高。

/ S2// BR// S2 /

总体方针是要稳定多次宏观政策、搞活微观政策、夯实社会政策根基的总体思路，统筹协调国内国际两个大局，稳定增长、促进改革、调整结构、惠及民生、防范风险、稳定各项事业。

在供给侧，为

会议要求，注重以供给侧结构改革的方法稳定诉求，在重复结构杠杆化、推进优质快速发展中防范风险，坚决打好三大攻坚战。

在长春，“加大逆周期调节”的“诉求侧”管理回归到“供给侧的结构性管理”、“优质快速发展”，被认为正在接近。 但前者仍然是目标，后者是手段。

1、强调“巩固经济社会稳定大局”，必须通过“改革开放和结构调整”。

2、强调“稳定的诉求”，“重视在供给侧进行结构改革的方法”。

3、强调“稳定增长”的“重要依托”在于“推动制造业优质快速发展”。 第二季度它们在产业方面的政策落地是关注的焦点。

在财政和货币政策方面，

宏观长春没有出现“提高政策的前瞻性、灵活性、比较有效性”、“维持流动性合理充裕”等提法。 这表明“总量”水平的缓解力度将下降，如“流动性”的投入等。

1、货币贷款政策、房地产政策二季度难以明显放松，总体基调仍处于放松期，但出现了放松的二次拐点；

2、放松主要以财政执行减税、支出等结构政策为主，在具有调整供给结构意义的同时，也有一定的诉求。

但是，这是否意味着放松政策将逐渐下降或退出呢？ 不，不是。

天风策认为，随着月经济金融数据全面超出预期，短期内加大缓解力度的必要性将下降，4-5月政策将进入观望期。

因为这次会议除了经济形势的解体之外，第一个议题的讨论是消除贫困的攻坚。 年是脱贫攻坚战三年行动的第一年，也就是说，这个行动计划在延续到全年的那一年，我们又面临着gdp翻番的历史任务，在未来两年里，见底需要6.2%-6.3%的增长率。 这意味着保证增长的任务也是非常困难的。

因此，回到我们前期报告中反复强调的观点。 虽然非常在意经济短周期的位置和缓和政策的力量，但是其中讨论和想象的空之间可能不太大。 这次缓和并没有再现09年或14-15年大水泛滥的情况，也不仅仅是04年信贷企业的稳定。 在稳定增长和风险防范的双重目标下，政策方面倾向于根据经济运行的现实情况选择摄像头，最终呈现出“中期构想不变，短期要点可变”的态势。 随着3月份经济金融数据全面超出预期，短期内加大缓解力度的必要性将下降，4-5月政策将进入观望期。

安信战略认为，从年的角度看，积极的财政政策和缓存宽松度的货币政策仍需维持。 但是，必须坚决减少对提高中长时间供应效率没有效果的无效投资。

此次政治局会议指出，积极的财政政策必须加大力度有效，稳健的货币政策必须宽松适度。 一季度的社融和m2增速，以及国内生产总值增速，反映出之前实施的逆周期财政政策和货币政策取得了很大的成效。 从季度角度看，此后的实施力度可能有短期微调，但从全年的角度看，由于国内自身经济下行压力和外部经济环境的不确定性，积极的财政政策和宽松适度的货币政策仍需维持； 而且，中国实际经济形势的决定不能“大水馒头”，必须坚决减少无益于中长时间供给效率提高的无效投资，多次落实新的快速发展理念，多次推进优质快速发展。

住宅是关系老百姓的大事，会议上反复强调房子是用来住的，不是用来炒的，要求实行一城一策、城堡政策、城市政府主体责任的长效调控机制。

广发证券表示，此次政治局会议强调，政策可能对房价上涨的苗头保持警惕。

会议强调，抵制住房和“抓紧落实一城一策、因城措施、城市政府主体责任的长效调控机制”。 房地产收购和因城政策是近年来房地产政策的主要基调，但去年12月13日的政治局会议没有房地产市场的相关应对文案，此次政治局会议强调，政策可能会对房价上涨的苗头保持警惕。 但是，城市政策和城市政府的主体责任大体上意味着没有统一的管制，政策强调各地要根据现实情况稳定当地住房市场，确保房地产市场稳定健康快速发展。

根据安信战略，支持合理刚性购房的诉求，严防房地产市场大幅下跌。

在这次政治局会议上，他反复强调房子是用来住的，不是用来炒的，指出要实行一城一策、城府政策、城市政府主体责任的长期调控机制。 认为房价是中国经济高质量快速发展的枢纽变量之一，关系到金融体系资产负债表的质量、关系的深化改革是否有稳定的经济基础，关系到年轻科技人员能否安心投身科技创新的关键行业。 目前，一些一线城市和二线城市的一手住宅和二手房出现回暖迹象，成交活跃程度提高，必须支持合理刚性购房的诉求。 此外，必须严密关注并采取适当措施防止市场大幅下跌。

会议要求以重要的制度创新促进资本市场的健康和快速发展，科技开发板必须真正实行以新闻披露为中心的证券发行登记制。

其实改革的最终目的地是资本市场改革今年真的最值得期待。

针对这一天风措施，认为将通过资本市场改革，最终处理金融供给的问题。

改善我国目前以间接融资为主的融资结构，通过权益市场、债市的快速发展，进行金融资源的再分配。 一方面吸引以前传下来的产业加速转型升级，另一方面壮大新兴产业，最终实现所谓优质快速发展。

另外，安信战略是这样认为的。 重视以科技创新为代表的资本市场重要制度创新，是推进金融供给侧改革的核心副本之一，是金融业落实“市场起决定性作用，政府更好发挥作用”的重要实践。

此次政治局会议指出，为了以重要的制度创新促进资本市场的健康和快速发展，科技开发板必须真正实行以新闻公开为核心的证券发行登记制。 今年2月，证监会满证监会主席在出席国家新新闻发布会时指出，设立科技创板试点实施注册制，是为了加强资本市场对实体经济的包容性，更好地服务核心技术、行业，具有良好快速发展前景和声誉的公司。 表示害怕法治，多次依法治市，依法监管。 认为建设科技创板，试行注册制，支持科技创新，是金融业落实“市场发挥决策作用，政府更好发挥作用”的重大实践，是金融供给侧改革的核心文案之一。

宏观长春表示，资本市场已经从“提高信心”变为体制建设和制度创新。

1、二季度“科创板”推进速度可能进一步加快，这是二季度金融供给侧改革政策落地的关键。 会议指出，为了以重要的制度创新促进资本市场的健康和快速发展，科技开发板必须真正实行以新闻发布为核心的证券发行登记制。 ”。

2、民营经济和中小企业(定向)下调和定向利率下调) tmlf等)政策有望进行比较。 4月17日的国家经常提出“牢固建立对中小银行的低储蓄率政策框架”。 此次会议强调，“要比较有效地支持民营经济和中小企业快速发展，加快金融供给侧结构改革，着力处理融资难融资贵问题，吸引特色民营公司加快转型升级。”

3、强调“高水平对外开放将促进深入改革，扩大外资市场准入”。 随着《外商投资法》的通过，在中美和谈下我国将进行它们的结构调整，这是第二季度的热点。

4、另一个“新兴产业”政策将出台。 会议认为，以制造业优质、快速发展为稳定增长的重要依托，加快传世产业转型升级，诱惑大新兴产业做强。

来源:每日经济信息来自总公司、《宏观长春》、《天风策略》、《广发宏观》、《安信策略》等微信号封面和文章图均来自照片网

以上的副本是以通过应用程序传播新闻为目的刊登的，并不能作为投资的建议。 投资者据此操作，风险自行承担。

相关副本:

总公司:中央政治局会议发出当前经济工作的四个信号

要点如下！ 关于经济形势、股市和楼市，刚刚结束的政治局会议是这样说的

楼市转暖后，政治局会议称“住房间不会被炒鱿鱼”，明确了重要信号！