“美联储3月会议纪要：今年内可能无需加息 但有未来加息的空间”

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根据美国时间10日星期三公布的3月会议记录，联邦储备系统理事会当局认为，考虑到当前的风险，今年内不应该增资，但是他们为了将来还留在空之间。

今年3月的联邦储备系统理事会会议发出了比上次会议更强烈的鸽派信号，会议后的声明不仅确定了今年9月底将中止资产负债表的缩小(缩表)，许多联合官员预计的今年加息次数从上次预计的2次降至0。

会议记录显示，在3月的会议上，大多数( a majority of )与会者预计经济前景及其相关风险的一些变化可能会保证今年内利率保持不变。 其中几位( several )指出，利率有望接近预期的长期中性目标，经济增长率接近预期的长期趋势水平。

数字( several )参与者指出，对利率的看法可能会向任何方向发生变化。 这取决于未来的数据和其他形势的变化。 一位( some )与会者表示，如果经济如预期般快速发展，增长率超过长时间的趋势水平，则有可能在今年晚些时候评估为适合加息。 鲍威尔联邦储备系统理事会主席表示，要求信息表达下属委员会考虑改善反映联邦储备系统理事会利率预期的位图的有关其作用的信息表达。

根据议事录，、

“与会者指出，他们的经济前景存在相当高的不确定性，包括世界经济与金融形势变化之间关联的不确定性。 基于这些不确定性和通胀压力温和的持续迹象，与会者总体一致认为，这适合在评估未来利率调整时保持耐心。 ”

数字化( several )参与者表示，有必要定期判断如何将耐心作为联邦储备系统理事会货币政策的特点。 因为经济前景和围绕它的不确定性正在发生变化。 几位( a couple of )与会者表示，耐心这一优势不应被视为对联邦储备系统理事会政策调整选择的限制。

与会联邦储备系统理事会决策人一致认为，1月会议以来收到的消息显示，劳动力市场依然强劲，但经济活动增速较4季度稳健水平已经放缓，整体上今年实际gdp增速低于去年，处于他们预期的长期增长水平。 他们预计未来几年最可能出现的结果是，美国经济活动持续扩大，劳动力市场强劲，通货膨胀接近联邦储备系统理事会对称目标的2%。

联合决策者认为，对货币政策保持耐心，是因为存在着包括世界经济和金融快速发展的不确定性在内的不确定性。 关于经济前景的下行风险，少数( A前锋)与会者表示，英国退出欧盟和贸易谈判方面与国际形势相关的不确定性仍然很高，但几位) a couple of )认为，出现负面结果的风险比今年1月有所下降

另一个下行风险包括中欧经济下滑外溢影响较大、支出持续疲软、财政刺激锐减。 少数( a few )与会者认为，如果美国经济恶化，许多企业的债务负担可能会扩大。

多个( several )联邦储备系统理事会对美国国债收益率曲线相当平坦表示担忧，指出其隐含历史迹象，收益率下跌可能预示着经济疲软。 但是，他们还指出，长期利率的期限溢价水平格外低。 这是因为根据过去的经验，判断最近收益率曲线的变化可能预示的结果并不那么可靠。

与会者还提到了许多上行风险，包括许多不确定性得到有利解决，顾客和公司的情绪大幅好转等。 通胀前景上升的风险，将会意外增加工资上涨的压力，价格涨幅可能会超出预期。

许多决策者希望在缩短表结束后迅速恢复购买债务，但货币的角度并未发生变化

与会者判断，9月底结束缩表后，联邦储备系统理事会证券持有计划的不明确性将会降低。 减缓回购速度符合美联储稳定、可预见的持仓调整工作，有可能降低市场波动的风险。

许多( several )参与者认为，应在结束缩表后立即恢复购买美国国债，以稳定准备金的平均水平，尽量减少准备金供应不足引起的利率波动的风险。 一些( some )官员主张，在缩短表结束后，将允许更长期地继续减少准备金。 一位与会者表示，应该研究可能降低准备金诉求或支持利率管理的潜在利润和价格。

与会者指出，无论何时恢复购买证券，都是为了与联合债务增加的诉求一致，这是维持充分准备金的货币政策推行的常规操作，不代表货币政策角度的变化。

会上联储官还讨论了允许下调多少准备金，认为这一决定需要做出重要的权衡。 另一方面，最低操作水平一方面增加了利率过度波动的风险，另一方面也有可能增加了解潜在准备金的机会，但结束缩表后，进一步降低准备金的幅度可能非常有限。

联邦储备系统理事会纪要公布后，美股三大股东指反吐涨幅，近平道指下跌，一度超过20点。 基准500的涨幅从接近0.3%缩小到0.1%左右。 纳指的涨幅从0.5%以上缩小到0.3%左右。

美元指数跌幅迅速缩小，接近97.00关口，接近抹黑平日跌幅，创纪录前跌幅超过0.15%。

美国国债价格下跌，收益率上升。 美国10年期国债收益率略有回升，回到2.47%的一线。

现货黄金平坦部分的涨幅一时跌破1307美元/盎司，涨幅从0.4%缩小到0.2%左右，随着美元走强，涨幅再次扩大。

(华尔街见闻李丹) )。