“方星海最新表态：做好股指期货常态化准备，业内预计，离全面松绑越来越近”

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今天上午，在第十四届中国(深圳)国际期货大会上，证监会副主席方星海表示，股指期货正在准备回归常态化交易。

常态化交易是什么？ 也就是说，股票意味着放松期货和全面束缚。

双隆投资相关负责人认为，放松交易限制有助于改善股指期货的流动性，更好地发挥股指期货的价格发现和套期保值功能。 交易所多次通过小幅调整，寻找品种流动性与抑制过渡投机之间的平衡点，方法上比较科学稳定，也有利于股指期货市场的快速发展。

除了今天的国际期货大会之外，今年以来，中国证监会副主席多次就恢复股指期货常态化表示态度，暗示着新的束缚可能越来越近。

“本来7月底就已经被束缚住了，但是由于当时股市的下跌，监管部门不得不推迟这个时间表。 监管部门希望尽快放松股指期货，首要是为了更好地留住进入a股的外资。 ”一位业内人士对记者说。

另外，方星海还表示要推进期货市场国际化建设，积极做好外资投资国内期货企业的各项准备，继续推进期货领域的对外开放，欢迎外资期货企业加入中国市场。

值得注意的是，今年可以说是中国期货市场国际化的元年。 其中，由于原油期货上市、铁矿石期货国际化，加上昨天pta期货国际化，目前国内期货市场已有3个国际化品种。

今天上午，在第十四届中国(深圳)国际期货大会上，证监会副主席方星海表示，股指期货正在准备回归常态化交易。

常态化交易是什么？ 也就是说，股票意味着放松期货和全面束缚。

值得注意的是，美国商品期货交易委员会( cftc )委员brian也在中国国际期货大会上表示，市场应鼓励对白热化的竞争和问责进行监管。 美国证监会从未限制投机活动。 投机者是市场风险的负责人，与担保者相互依存。 cftc只关注操作行为，操作行为很容易识别。

除期货外，方星海还表示，将推进期货市场国际化建设，积极做好外资投资国内期货企业的各项准备，继续推进期货领域的对外开放，欢迎外资期货企业加入中国市场。

并以产业诉求为导向，不断推进品种创新，持续开展红枣、猪、辣椒等期货品种的研发上市，积极推进棉花、玉米、天然橡胶等农产品期权的上市。 越来越多的品种和合同引入市场交易制度，着力处理活跃的合同不连续问题。 优化市场参与者结构，大力推进国有企业和各种实体公司参与期货市场，继续推进符合条件的商业银行和保险机构参与国债期货业，通过外资机构互联互通、qfii、rqfii等方式参与期货交易。

“支持cta的商品投资，协调推出投资越来越多商品的公募产品。 ”方星海说。

值得注意的是，今年可以说是中国期货市场国际化的元年。 其中，由于原油期货上市、铁矿石期货国际化，加上昨天pta期货国际化，目前国内期货市场已有3个国际化品种。

最后方星海说，加快推进期货法立法，完全修改《期货企业监管办法》，研究发表了期货企业的子公司和分支机构相关管理办法。 推动期货企业在国内外上市，提高资本实力，更好地参与国际竞争。

除了今天的国际期货大会之外，今年以来，中国证监会副主席多次就恢复股指期货常态化表示态度，暗示着新的束缚可能越来越近。 年7月23日，由中国期货业协会主办的期货企业高管研修班在北京举行，中国证监会副主席方星海出席开讲仪式并讲话。 会议表示，将抓紧恢复股指期货常态化交易，丰富国内外投资者股市风险管理诉求的金融期货期权研究国债期货品种，继续推动商业银行参与国债期货交易等事业。

“本来7月底就已经被束缚住了，但是由于当时股市的下跌，监管部门不得不推迟这个时间表。 监管部门希望尽快放松股指期货，首要是为了更好地留住进入a股的外资。 ”一位业内人士对记者说。

昨天，中金所副总经理张晓刚也表示，现阶段我国长时间资金使用衍生品进行量化套期保值面临投资战略单一、同质化、贴水难修复等问题，投资者成熟度不够高。 而且，国内金融期货市场流动性不足，期货买卖价差大，机构仓位移动困难，交易摩擦和较大冲击价格令投资者望而却步。 中金所正在与监管层研究优化长期基金参股期货市场的政策。 例如，适当调整基金期货合约买入和卖出的价值和资本比例上限等限制政策。 张晓刚表示，目前养老金参与金融期货市场没有政策障碍。

另外，10月30日，中国证监会宣布，按照国务院金融稳步发展委员会的统一部署，加快推进优化交易监管、减少交易阻力等三个方面的业务。 提高市场流动性，减少交易环节的不必要干预，使市场对监管有确定的预期，为投资者提供公平交易的机会。 就是鼓励对价值的投资。 发挥保险、社会保险、各种证券投资基金、资本管理产品等机构投资者的作用。

“股指期货目前的成交量大幅萎缩，不及高峰期的2%。 尽快推进其常态化交易，有助于股市恢复流动性，也是减少交易阻力和交易环节干扰的措施。 保险、社会保障等各种机构投资者在这些股市的长时间资金也需要发挥功能正常的金融套期保值。 ”华东某期货企业相关人士表示。

双隆投资相关负责人认为，放松交易限制有助于改善股指期货的流动性，更好地发挥股指期货的价格发现和套期保值功能。 交易所多次通过小幅调整，寻找品种流动性与抑制过渡投机之间的平衡点，方法上比较科学稳定，也有利于股指期货市场的快速发展。

“另外，股票是指通过放松期货交易的管制来改善流动性和扩大市场，有利于阿尔法战略产品的迅速发展。 阿尔法战略的股票仓库长期稳定持有，是长期投资的重要实现形式，一方面是指通过股市套期保值剥离市场波动风险，满足中等风险偏好资金的投资诉求。 可以说，基于股指期货的阿尔法战略迅速发展，越来越多的中风险偏好资金加入股市，作为长期投资者稳定参与市场成为重要的新的市场参与力，也有助于进一步培育长期投资和价值投资力，降低a股市场的投机行为。 ”负责人说。

股票意味着放松期货的下一个束缚，现在业界有很多说法。 此前有传言称，股指期货日内交易限制将从现阶段的20只手直接放宽到100只手，但这一说法近来在业界遭到否定。 许多机构相关人士向记者透露，所谓新股，放松期货束缚的力度可能没有市场预期的那么大，但会循序渐进。

“我们听说，将日内交易的限制放宽到30手左右。 当然，可能还有其他一点缓解措施。 具体需要等待官方公布。 ”私募的人向记者明确了这一点。

新湖期货董事长马文胜表示，中国证券市场规模将达到40-50万亿，由于近30年来期货市场的功能和作用，健康现货市场需要衍生品工具。 一是发挥稳定现货市场的作用，二是实现工具多元化，三是发展机构投资者，股市可以吸引越来越多的市场资金。 另外，在中国资本市场国际化的过程中，只有a股纳入msci指数，有多样化的股市和与之配套的衍生品市场，国际化才能更加深入，更加有效。 “股票是指期货的适度宽松，是市场所期望的。 希望随着市场稳定运行，常态化的力量进一步扩大。 ”他说。

迄今为止，在市场人士的多方呼吁下，股指期货迎来了一年两次的束缚解除。

第一次解除束缚是在年2月16日，中金所在中国证监会统一部署下，在中金所综合判断市场风险、积极完善监管安排的基础上，按照“发挥职能、动态调整、加强监管、防范风险”的大致情况，决策稳妥相关交易。

一、从年2月17日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原来的10手调整为20手。 对冲交易的开放数量不限于此。

二、从年2月17日结算时开始，沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%，中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%。 (三个产品保持仓库交易保证金20%不变)；

三、从年2月17日开始，将沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费调整为成交金额的1万分之9点2。

第二次束缚发生在去年9月15日。 在连续发布的两份通知中，中金所宣布，从年9月18日(周一)起，沪深300、沪深50、中证500股期货各合约的平今仓交易手续费标准调整为成交金额的1万分之6.9。 迄今为止，手续费标准为成交金额的1万分之9.2。 也就是说，交易手续费这次下降了25%。

另外，沪深300和上证50股指期货各合约交易保证金标准，从目前合约价值的20%调整为15%，同样从年9月18日开始实施。 保证金的下调幅度同样为25%。

(沈宁许孝如证券公司中国) ) ) )。