“中央政治局会议定调明年经济！新增激发资本市场活力，首提处理民企困难，未提楼市、去杠杆有何深意？”

本篇文章3914字，读完约10分钟

每年10月底召开的政治局会议是决定次年经济政策走向的风向标，备受外界关注。 会议将分析当前的经济形势，着力布局未来的经济政策。

10月的最后一天，召开了中央政治局会议。

会议分析研究当前的经济形势，开展当前的经济工作。 中共中央总书记习大大主持会议。 会议对当前经济形势的变化有了最新的调整，重点放在下一个经济政策上。 让我们先来看看重要的表达:

1、总结第三季度成绩:

三季度，经济运行总体平稳，在稳定中前进，继续保持在合理区间。 实施了一系列支持民营经济快速发展，促进金融市场健康快速发展的措施，提高了市场信心。

2、当前经济形势评估:

目前，经济运行稳定中有变化，经济下行压力不断加大，一些公司经营困难较多，长期积累的风险日益突出。 当前我国的经济形势是长期和短期、内部和外部等因素共同作用的结果。 外部环境也发生了深刻的变化，一点点的政策效果应该得到进一步释放。

3、安排以下经济政策要点:

a、继续强调“六稳定”:稳定就业、稳定金融、稳定外贸、稳定外资、稳定投资、稳定事业；

b、新增对资本市场改革的表现:围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康快速发展。 值得注意的是，与7月召开的政治局会议相比，对资本市场的要点提及是一个新的文案

c、首次提到了近年来处理民营企业快速发展的困难。 多次重复“两个不可动摇”，促进多种所有制经济共同快速发展，研究处理民营公司、中小企业快速发展中遇到的困难。

d、继续积极有效利用外资，维护中国外资公司的合法权益

e、强调政策要狠抓落实，要求政府改善作风。

会议总结了前三个季度的经济走势，探讨了当前及今后一段时间内经济出现的新趋势。

总结前三季度的经济成果，会议评价相对较高。 会议指出，前三季度，经济运行总体平稳，在稳定中前进，继续保持在合理区间。 经济结构持续优化。 实施了一系列支持民营经济快速发展，促进金融市场健康快速发展的措施，提高了市场信心。

具体来说，主要体现在以下几个方面。

1、居民费用基本稳定；

2、制造业投资近年恢复到较高水平；

3、进出口快速增长；

4、利用外资稳步扩大

5、秋粮丰收；

6、居民收入增长与经济增长基本同步；

7、城镇新增就业提前实现全年目标。

虽然三季度宏观经济表现良好，但面对7月政治局会议和本届会议对当前及未来一定时期经济形势的预期，本届会议在经济稳定中变化的基础评估中确定了经济下行压力增大，措辞更加严厉、谨慎，值得关注

此次会议指出，在当前经济运行稳定的情况下发生变化，经济下行压力加剧，部分公司经营困难较多，长期积累的风险凸显。 当前我国的经济形势是长期和短期、内部和外部等因素共同作用的结果。 我国经济正在从高速增长阶段向优质快速的发展阶段过渡，外部环境也发生了深刻的变化，一点点的政策效应有待进一步释放。

为此，会议强调，要与当前经济形势相比高度重视，提高预见性，及时采取对策。

市场普遍认为，上半年我国经济走势还不错，但进入下半年，随着中美贸易摩擦升级、国内信用风险频发等内外因素的影响，经济再次面临下行压力。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，中美贸易摩擦加剧给中国经济带来的不确定性不容忽视，但随着贸易风险的上升，中国必须加快国内重要行业改革的步伐。 他预计，年中国经济增长率为6.6%，明年将降至6.2%，面对国内外一系列挑战和不确定性，他建议中国政府将明年的经济增长率目标从6%下调至6.5%之间。

每当政治局会议分析经济政策的形势时，外界最关注的就是对下一步经济政策开展的表现变化。 这次会议与7月末的政治局会议相比，在政策安排方面有了以下明显的变化

(/S2 ) )一是强调新增加对资本市场改革的表现，激发市场活力。

二是继续强调实施积极的财政政策和稳健的货币政策，但没有具体提到财政政策和货币政策的发展点。

相比之下，在7月底的会议上，“财政政策应该在扩大内需和结构调整中发挥更大的作用。 必须向总闸门供给好货币，维持流动性，使其合理充裕”。 但这并不意味着后续的财政政策、货币政策明显转向，拆船者表示，财政政策和货币政策已经按照既定要求发挥了力量，下一步是继续多次等待政策效果逐渐释放。

三是突出民营企业、中小企业快速发展中面临的困难。 这在此前的政治局会议中没有单独提及，意味着后期政策对民营企业、中小企业的支持力度将进一步加大。

在7月底的会议上，没有分别提到民营企业、中小企业，但三季度以来，民营企业、中小企业融资难、融资高的问题再次凸显出来，这成为当前高层最关注的问题之一。 央行、银保监会、财政部等部委近期密集出台了多项政策，以解决民营企业融资难、融资贵问题。

银行保监会副主席王兆星表示，下一步，银行将加大对民营企业、中小企业的信贷倾斜力度，完善银行基层服务民营公司和中小企业的考核激励机制，银行将提高中小企业和民营公司在年度综合绩效考核中的业务指标权重，将各项业务指标完成情况纳入分公司主要负责人 指导银行领域的金融机构运用充足的货币财税政策，把握定向降准、倾斜宏观审慎评估等政策形成的市场流动性宽松的有利条件，将新的信贷资源点投向中小企业融资。

四、未提楼市政策和杠杆作用。 [/s2/]

7月底会议指出，要抓紧处理房地产市场问题，采取城市措施促进供需平衡，合理引导预期，整顿市场秩序，坚决遏制房价上涨。 加快建立促进房地产市场稳定健康快速发展的长效机制。

另外，这次会议也没有提到杠杆作用等金融风险对策。 对此，央行行长易纲近日表示，去年和今年中国整体杠杆率已经平稳，不再快速上升。 这是我们取得的成绩，我国已经从杠杆进入了稳定杠杆。

因此，许多拆迁师认为，进入稳定杠杆化阶段后，监管政策有望缓解边际，但实际上这一苗头正在出现，这几个月监管部门对制定资源管理新规略加补贴。 例如，延长过渡期或一定程度上支持非标准化表相关的资本金占有问题被视为监管政策边际放松的征兆。

五是改进作风，切实落实，尽快使已经出台的各项政策措施发挥作用。

受近期市场波动、经济下行压力加大的影响，前期各部委已经出台了多项政策“拖底”，但政策较为有效的落地是后续更为重要的问题。

此次会议指出，围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康快速发展。

国信证券研报报道，这充分体现了政策管理层对资本市场的关怀和期望，有助于资本市场的快速发展和活力，具有重要的指示意义。

最近，由于资本市场波动较大，金融监管部门密集出台政策以稳定市场预期。 10月30日，证监会就罕见光盘表示，将提高上市公司质量，创造条件鼓励上市公司回购和并购重组。 优化交易监管，减少交易阻力，提高市场流动性，减少不必要的交易环节干预，让市场对监管有切实的期待。 鼓励有价值的投资，发挥保险、社会保障、各种证券投资基金、资本管理产品等机构投资者的作用，诱惑越来越多的阶段将长时间的资金投入市场等。

结合今天政治局会议再次强调激发资本市场活力，许多市场人士认为，这意味着以往严格的监管态势和调整，让合法合规资金入场，为市场提供活力，减少行政窗口指导和干预，激发市场情绪和风险偏好。

实际上，从上层最近的频繁动作来看，上层关注着资本市场的变动。 王兆星表示，包括中央、国务院、银保监会在内，非常重视维护金融市场稳定，促进资本市场快速健康发展。 因为资本市场的稳定和快速健康发展对我国经济也有重要作用，对深化供给侧结构改革、结构杠杆化、持续加强经济健康快速发展至关重要。

他还表示，近期国务院金融稳步发展委员会多次召开会议，专门研究，进行了一系列部署，相关政策正在逐项落实。 需要观察的是加强制度建设、加强企业治理、提高市场透明度、完善法制建设、加强对投资者的保护，这些都是促进资本市场健康快速发展的下一步要点。

会议强调，面对经济运行中存在的突出矛盾和问题，必须稳步追求整个事业的基调，重复新的快速发展理念，以供给侧结构改革为主线，加强改革开放力度，引出主要矛盾，进行对比处理。 抓紧处理自身问题，坚定不移地推进优质快速发展，抓紧实施积极的财政政策和稳健的货币政策，稳定就业、稳定金融、稳定外贸、稳定外资、稳定投资、稳定事业，比较有效地应对外部经济环境变化，

这是自7月底会议首次提到“六稳定”以来，再次强调“六稳定”。 为什么要把稳定的就业放在主要位置？ 朱海斌表示，这表明高层最关注的是就业问题，今年就业形势还不错，但随着经济下滑，就业问题的压力也逐渐暴露出来。

“根据今年的数据，以目前官方的数据来看，我们的劳动力市场基本不错。 前8个月新雇佣人数比去年同期高，失业率现在为5%。 2019年可能会成为政策更重要的考虑因素。 未来值得关注的风险是就业。 ”朱海斌说。

朱海斌解释说，贸易摩擦对就业的影响远远大于对gdp的影响。 根据摩根大通的静态解体，在这种情况下，中国失业人口将增加约300万人，在动态解体加上人民币贬值因素后，仍有70万左右的人可能失业。

“如果特朗普对中国所有(美国产品)的出口征收25%的关税，影响将更大。 中国人民币贬值有一定的套期保值，但如果人民币贬值幅度过大，可能会超出市场允许范围。 我想提醒大家，摆脱gdp，关注就业方面的压力。 ”朱海斌说。

此外，会议还要求做好年底各项工作。 要抓紧庆祝改革开放40周年的活动，举办首届中国国际进口博览会。 做好冬季民生保障工作，特别要保障群众温暖过冬，保障农民工工资及时足额发放，切实安全生产，加强自然灾害防治，确保社会大局稳定。

证券公司的孙璐记者

中共中央政治局会议:加强资本市场制度建设，促进资本市场长期健康快速发展