“A股“入富”，千亿资金将进场，国外机构提前布局股曝光”

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a股国际化之路将再次迎来重要的里程碑。

今天早上，全球第二大指数企业富时罗素宣布，将把a股纳入全球股票指数体系。 a股分类为二级新兴市场，从2019年6月开始将a股并入二级新兴市场。

文件显示，a股分为2019年6月纳入20%、2019年9月纳入40%、年3月纳入40%，覆盖大、中、小股三个步骤。 罗素将在之后的文件中陆续公布具体实施的详细情况。  

第一阶段，中国a股占富士罗素新兴市场的比例将为5.5%。 据分析，这有望给a股带来千亿元的资金流入。

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a股占全球市场指数的比例为0.57%。 中国国债将被添加到注意列表中，以判断将来是否包含在富时世界国债指数中。

此前，接近证券交易所的人士表示，27日下午，里奇·罗素将在证券交易所交易大厅举行发布会，里奇·罗素首席执行官麦肯皮、证监会领导人和一些机构客户代表也将出席。

里奇时罗素指数和msci一样，对a股最大的吸引力在于注入新资金，届时全球跟踪指数基金将流入。 据多家券商预计，a股并入创业板指数时初始权重将大于msci，从长期来看，a股市场外资增加值空之间将达到数万亿水平。

今年1月以来，a股持续下跌，可以说市场对资金增长期待已久。

国盛证券张倩婷表示，富时罗素表示，追踪全球指数和全球创业板指数的被动基金中，约40%以富时罗素指数体系为基准，60%以msci指数体系为基准。 也就是说，跟踪富时世界指数和创业板指数的资金总规模小于msci。 根据此前富时罗素企业首席执行官的表态，对中国a股的权重可能高于明晟企业。 综合以上两点，短期内纳入富时指数给a股市场带来的增量资金预计与msci大致相当，为千亿人民币左右。

据广发证券研究报报道，a股纳入富时指数后，预计a股带来的短期资金流将等同于纳入msci，这将进一步加快a股融入全球资本市场，以龙头股为首的风格将进一步加强。

中泰证券银行领域首席戴志锋预测，初期带入的增量资金为120-150亿美元，被动资金为12-15亿美元。 假设里奇时罗素给a股的初始权重为0.8%-1%，那么初始增量资金为120-150亿美元，人民币为810-1000亿元，假设被动资金为10%，那么12-15亿美元将在启动初期进入市场，

从长远来看，张倩婷分析，a股市场外资增量空之间将达到万亿水平。 如果未来msci摄取因子各上升5%至100%，预计长期新流入的资金量将达到2.7万亿元人民币。 然后，考虑到a股也有望逐渐纳入富时罗素等指数，将在增量空之间进一步上升。

参考台韩市场国际化的经验，市场完全开放后外资的增量空之间更广。 参考日本( 30 )、台湾) 25.2% )、韩国) 15.9% )等市场的外资占有率，假设未来外资持股比例达到5 (、10 )、15 )，与外资配置增长对应的资金分别为1.38万亿元、4万亿元、6.68

法国银行上个月也指出，a股将纳入全球股票和债券基准指数，或刺激1.3万亿至1.45万亿美元的资金流入，以在未来几年内重塑资产类别之间的交易关系。 除了msci和里奇·罗素外，摩根大通和彭博巴克莱指数也有可能在明年调整。

今年6月，a股被纳入msci，市场期待。 但是，正好6月，a股跌破3000点大关，之后进一步下跌。 所以，期待海外资金的流入，改变短期市场的动向是不现实的。 但是，在a股跌破3000点后，海外资金买入得越来越低，外资配置a股的比例逐渐提高。

进入今年以来，沪港通北的资金净流入达到2352.98亿元，比去年年底增长67.7%，累计净流入达到5828.14亿元。

从今年2月开始，随着a股下跌，北方加大了资金购买力，资金流线曲线大幅上升。 这6个月，北方资金净流入达到1970.01亿元。 但是，南南资金开始出现明显的撤出迹象，近6个月流出了276亿1900万元。 也就是说，海外资金继续逆加仓a股而动。

增加仓库后，外资持股规模迅速增加。 招商证券称，截至年6月底，境外机构和个人持股规模达到1.28万亿元，占同期a股流通股市值的比重为3.18%； 其中，陆股通股6606.07亿元，约占外资持股总规模的51.8%，超过半数，较去年同期的39.9%大幅上升，进一步证明了陆股通已成为海外资金投资a股市场的重要渠道。

张艺婷在研究报告中指出，在对外开放的背景下，今后外资配置a股的比率仍将大幅上升空。 目前，a股外资占比仅为3.18%，远远低于日本、韩国、台湾等海外市场，国际资金仍“流向低点”，但经过前期调整，a股估值已处于较底地区，在国际比较中也处于较低水平，股东比例、股东比例、 长期资金已有明显配置价值，近期稳定汇率、稳定信贷政策有望逐渐落地，外资增配动力逐步增强。

在a股“发财”的结果公布之前，海外机构的动向引起了投资者的关注。 据统计，近一个月来，共有83家上市公司迎来了海外机构的调查。 就像股票被纳入msci指数一样，就在“发财”之前，海外机构的调查热情大幅上升。 6月以来，海外机构每月调查的上市企业数量维持在60家左右。 并且，5月，也就是a股“入摩”前一个月，海外机构调查了126家企业，是今年以来调查企业最多的一个月。

从上述海外机构调查的83家企业所属领域来看，电子、电气设备、食品饮料、医药生物、家电产品等领域分布广泛，电子领域的企业数量最多，为22家。

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从上市公司的市值水平来看，市值较大的企业似乎备受瞩目。 数据显示，60家a股市值超过100亿元，占7成以上。 其中5家企业a股市值超过千亿元，分别为美的集团、海康威视、五粮液、洋河股、大众媒体。

从海外调查机构的数量来看，近一个月来，美集团、信维通信、洋河股、海康威视、华东医药等10多家接受海外机构调查的企业有7家。 调查机构最多的是美的集团，共计接受了90个海外机构的调查。 信维通信接受了44家海外机构的调查，洋河股份接受了22家海外机构的调查。

备受海外机构关注，部分股票是外资重仓标的。 数据显示，这些企业中有79家是陆股通标。 截至上周五已收回，北上资金持股占流通股比例5%以上的企业有15家。

北上资金持股比例最高的是欧元，持股比例占流通股的17.99%，持股市值达到6.72亿元。 美的集团获得北上资金的持股比例为13.4%，持股市值达到350.89亿元。

康威认为，北上资金持股比例占流通股的比例为12.64%，持股市值为275.23亿元。 北上资金持股比例达到5%以上的有三花智控、华测检、媒体、业主电器、索菲亚等。

作为外资配置a股的重要窗口，qfii的持股也引起了很多关注。 数据显示，在这些企业中，19家是北上资金和qfii持仓的双重目标，如尚品快递、苏泊尔、海大集团、乐普医疗、美的集团等。

从二季度末qfii股占流通股的比例来看，10股获得的qfii股比例在2%以上。 qfii持股比例最高的是重庆啤酒，第二季度末qfii持股市值16.99亿元，持股比例12.68%； 尚品快递的qfii持股率为6.9%，qfii在第二季度末持有该股市值5.03亿元； 泊尔qfii持股4.18%，qfii二季度末该股市价值11.72亿元。

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