“新华社：中国资本市场圆“BATJ梦” 须下决心改革发行上市制度”

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拥抱创新型公司——这是中国资本市场在新世纪伊始就有的梦想。 虽然曲折不断，但梦想依然如故。 当前，中国经济进入新时期，国家创新战术空前高度上升，国外资本市场纷纷采取措施吸引我国优秀创新公司，对我国资本市场来说，打破障碍，吸收越来越多的优秀创新公司迫在眉睫。

截至2月23日收盘，腾讯控股在香港联交所的股价为453.4港币，自2004年上市以来上涨了560倍以上。

从2000年在美国纳斯达克上市，到年9月阿里巴巴在纽约证券交易所上市……10多年间，以百度、阿里巴巴、腾讯、京东( batj )为首的新闻网络高科技公司相继在美国和香港上市，

看到优秀的公司出国，不能挽留，成了a股市场的“痛”。

事实上，中国资本市场的快速发展者并不是没有看到其机遇。 20世纪90年代末，国外网络领域发展迅速，纳斯达克的温度传到中国，支持创新公司的创业板成为话题。

新世纪之初，中国创业板进入准备阶段。 但是，过了2000年，纳斯达克的网络泡沫开始崩溃，创业板不得不暂停。 此后，历经曲折上市的创业板与最初的制度设计相比，有了相当大的折扣。

近十多年来，创新型公司在中国资本市场的比重不断增加。 但是，局限于市场容量、市场认知度、发行上市条件、发行上市不明确性等问题，对于优秀的创新型公司来说，a股市场的包容性仍然不足。

随着中国经济过渡到优质快速的发展阶段，经济增长的动能、方法、结构都在深层次上发生着变化，新技术、新产业、新业态、新模式层出不穷，资本市场对服务能力的要求越来越高。

“高科技创新公司必须在研发方面投入巨大，为资本市场提供有力的支持。 公司只有引进战术投资者，登陆资本市场获得融资，获得完整的企业管理，才能实现跨越式的快速发展。 ”。与新兴经济公司多年打交道的华兴资本集团董事长兼首席执行官、华菁证券董事长包凡说。

过去五年，新经济成为中国经济中增长最快的板块，占经济总量的三分之一左右。 但是，目前a股市场仍以以前流传的领域重股为龙头，金融房地产、工业、原材料等产业担任“主角”，产业结构早有流传。

包凡认为，新经济公司的参与有助于形成更开放、包容、更丰富水平的资本市场，有助于推进供给侧改革，加快培育新动能。

“对投资者来说，留下好的新经济公司，就是留下未来经济增长可能性最高的板块，意味着越来越多的投资机会。 ”包凡说。

公司有诉求，市场有热情，应该齐头并进的事情到底有那些障碍？

包凡表示，从华兴资本集团十年多来为新经济服务的经验来看，新经济创业者们始终对a股市场充满热情。

“纵观全球资本市场，我们的国内市场未来发展最快，体量最大。 对许多新经济公司来说，他们的客户、合作者和基础都在中国，a股市场对新经济公司相当有吸引力。 ”。 包凡说。

然而，记者调查发现，由于许多创新公司研发经费昂贵，处于累计亏损和战术亏损阶段的初创公司在快速发展初期需要融资，但不愿失去控制权。 因此，存在着特别的表决权时间表……因为这些，公司不能满足以前所传达的符合公司设计的ipo审查条件。

另外，很多新经济企业都存在红色采购机制，国内还没有引入比较的制度，因此上市需要撤掉红色采购机制，所需的价值成本、信息表现价格、税务价格都很高。

如何打破这些障碍，使创新型公司进入中国资本市场的道路更加畅通，是摆在监管水平面前的课题。

如果没有高质量公司层出不穷的根基，资本市场没有跟上无源之水——创新经济的快速发展步伐，资本市场很难实现大的快速发展。 能否挖掘目前的机遇，不仅关系到我国资本市场的未来，也关系到经济结构转型和升级的国家战术。

“要以服务国家战术、建设现代化经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟、比较有效、有益的制度和做法，改革发行上市制度，提高制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度”中国证监会年度实务会议的

不仅是互联网公司，符合国家战术的智能制造、生物医药、生态环境保护等行业也有望得到相关制度的支持。 资本市场将在各个方面接纳这些新兴行业的优秀公司。

从包凡看来，新经济公司参与国内资本市场有三种方式。 一个是拥有国际化快速发展战术的大企业，需要在拥有境外上市主体的情况下，以特定的方式参与国内资本市场。 二是已经在海外上市但业务主战场在国内市场的新经济公司直接回归a股三是对尚未上市的公司需要尽快在a股上市高质量的公司。

改革的方向已经确定，方法可以多种多样。 只要能迈出关键的一步，中国资本市场培育自己的“batj”就不再只是梦想。

(来源:总公司记者:赵晓辉刘慧照片来源:照片网)