“经济参考报头版：化解处置风险需把控节奏力度 A股不具备持续下跌基础”

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年，在面临国内外诸多不确定性因素的背景下，防范化解资本市场重大风险的攻坚战是监管部门的重要工作之一。 在稳定发展事业的基础上，金融监管部门要统筹调整金融体系风险防范杠杆措施，并适度把握步伐，使市场形成稳定预期，防范处置风险的发生。

最近a股市场的调整有周边市场的影响，也有a股市场自身的原因。 前者来源于美国货币政策收紧的加快，而a股市场来源于市场对金融杠杆作用的情感反应。 目前，经过市场消化和监管部门的努力，这种情绪波动已经缓和。

从客观来看，无论从a股目前的估值水平、中国经济稳定中向上的基本面、微观方面的公司盈利能力来看，市场都不具备持续大幅下跌的基础。 a股市场的调整不是去杠杆化的结果，而是前期经过持续结构性上涨所面临的内在调整需求。

今后一段时间金融业的要点是，要以回归服务实体经济、改革服务供给侧结构、构建现代化经济体系为核心，同时要防范重大风险的化解，切实遵守不发生系统性风险的最低线。 从这个意义上说，金融系统的杠杆作用对于及时处理暴露的风险和潜在的风险是必要的。 并且，处理风险这一事业也必须遵循稳中求进的事业总基调，把握节奏和力量，加强政策合作。

另一方面，金融市场的杠杆作用和泡沫不是一天积累的。 目前金融市场杠杆问题的根源来自2009年，特别是年后金融自由化的结果，是金融脱离实体经济自我繁荣畸形迅速发展的结果。 在金融回归实体杠杆化的过程中，金融市场泡沫化不是“一枝独秀”的，监管部门要在稳定的基础上逐步推进杠杆化，对一点点的政策措施进行充分的影响判断，采取灵活的应对措施，形成政策性 这样可以形成市场比较稳定的预期，不引起感情的大幅波动。

另一方面，根据过去的经验，股市、债市、期望市场、汇市等市场之间存在相关性，一个市场的波动会影响其他市场，一个行业出台的监管政策也会影响其他行业，一个市场大幅波动的风险也会传递到其他市场，从而形成潜在的系统性风险 目前，我国金融市场的部分交叉性金融产品跨越市场，风险隐藏在各个环节，处置与清理必须全面考虑。 这就要求各金融监管部门要充分表达政策信息，各部门出台监管措施时，要调整力量和时机，防止短期监管压力过度叠加，处置风险引发风险。

金融是国家的瑰宝，是国民经济的血脉。 金融市场的大幅波动不利于金融服务的实体经济，处置风险多而混合型。 要把积极防范和化解金融风险放在更重要的位置，科学防范，做好早期识别、预警、早期发现、早期处置，着力化解主要行业风险，完善金融安全防线和风险应急处置机制。 要突出问题导向，对比突出问题加强协调，加强综合监管，强调功能监管和行动监管。 要加强金融基础设施的统一监管和互通，推进金融业综合统计和监管的新闻共享。

资料来源:经济参考报记者:吴黎华