“春节临近物价抬头 专家称2018年货币政策将延续稳健中性”

本篇文章2081字，读完约5分钟

经济参考新闻记者林远

根据国家统计局10日公布的数据，年12月，全国居民费用指数( cpi )比上个月上升0.3 )，比去年同期上升1.8 )。 全年上升1.6%，涨幅比去年下降0.4个百分点。 年12月，工业生产者出厂价格指数( ppi )比上个月上升0.8%，比去年同期上升4.9%。 全年上升6.3%，结束了自去年以来连续5年的下降态势。

专家表示，去年cpi的低价受食品价格罕见下跌的影响最大，这一趋势今年内将发生变化，随着春节的临近，物价有可能上涨。 但是，物价整体涨幅全年保持温和，不会成为宏观政策的首要关注点，货币政策将进一步回归中性。

全年，cpi涨幅比去年的2%下降0.4个百分点。 根据国家统计局城市司高级统计师绳国庆解体，其中食品价格下降1.4%是2003年以来首次下跌，受猪肉和新鲜蔬菜价格下降的影响最大。 年全年，ppi从去年下降1.4%转为上升6.3%，结束了年来连续5年的下降态势。 生产资料价格上涨8.3%成为亮点，影响了ppi的上涨，上涨了约6.13个百分点。

“年cpi减弱的最大原因是食品价格涨幅低，自年2月以来食品价格呈负增长。 ”交通银行首席经济学家连平表示，全年气候相对平静，蔬菜粮食供应充足，食品价格维持低位。 猪肉价格每年迎来下行周期，从5月到10月，每月跌幅超过10%，对物价有下调作用。 非食品价格和核心cpi走势平稳，年平均上涨2.3%、2.2%。 核心cpi在稳定的情况下略有上升，首要原因是医疗、教育旅游等服务类的价格上涨。

年12月的cpi涨幅比上个月上升0.1个百分点，许多专家表示，食品价格上涨是拉动12月cpi上涨的首要原因。 国庆节说，天气变冷了，生鲜食品的价格明显上涨。 水果和鸡蛋持续上涨，环比涨幅均超过5%，猪肉、水产品、蔬菜价格从上月下跌转为上涨，环比涨幅均为1%左右。

在ppi方面，年12月涨幅比上个月下降0.9个百分点。 其中，生产资料价格上涨6.4%，比上个月下降1.1个百分点。 生活资料价格上涨0.5%，比上个月下降0.1个百分点。 有分析显示，年12月ppi下跌符合此前市场预期，前期价格上涨较大的上游产业呈现高位下跌优势，如采掘工业价格上涨9.1%，近1年来首次跌至个位数。 煤炭开采、黑色金融矿开采工业价格涨幅明显。

照片来源:照片网

随着春节假期的临近，许多专家预测物价有可能短期上涨。

中金企业首席经济学家梁红表示，考虑到去年2月cpi基数极低，通胀有可能迎来“门红”。 展望全年，在cpi方面，随着农业供给侧改革消除对cpi“永不重复”的负面影响，今年的食品cpi有可能从年的-1.4%回弹至2.5%左右； 另一方面，在ppi中，由于供给侧的改革，生产能力的扩张持续受到限制，如果重复诉求，则恢复可能会超过期待，ppi有可能有更强的“粘性”。 由于内外需求增长更加乐观，年cpi涨幅将达到2.6%左右，ppi涨幅将达到3.3%。

海通证券首席宏观分析师姜超也预测，今年1月cpi较去年同期或有所下跌，但2月有可能反弹。 cpi在2、3月的大致率维持在2%以上，但依然温和。 ppi将在1月份持续下降，可能降至涨幅或4%左右。

全年，连平预计全年cpi略有上升，通胀水平温和。 经济增长总体平稳，国内诉求难以大幅扩大杠杆化、风险防范、监管政策收紧，市场利率小幅上升，流动性合理适度，全年难以出现较大通胀压力。 猪肉价格将迎来上升周期，食品价格将恢复回升，可能成为推动全年cpi上涨的主要因素。 全年价格上涨的势头有可能从生产方面转移到费用方面。 全年cpi预计将比去年同期上升2%左右。

在工业价格方面，连平表示，未来大宗商品价格难以持续大幅上涨，输入性因素对ppi的上升作用将减弱。 在国内投资诉求减弱的情况下，全年工业品价格上涨步伐放缓，ppi难以挽回大幅上涨的势头。 由于脱产能事业持续推进，环境保护的生产限制力度变大，支撑着产品价格。 预计年ppi涨幅将降至3.5%左右，cpi和ppi之间的刀具差将逐渐缩小。

许多专家表示，物价不是今年经济运行的首要矛盾，也不会成为宏观政策的首要关注点。 连平认为，从整体上看，全年物价形势有助于经济平稳运行，不会产生货币政策相应调节的要求。 招商拆股师谢亚轩也指出，全年cpi较去年同期温和上涨，加上ppi较去年同期涨幅收窄，我国货币政策难以形成明显制约。

九州证券全球首席经济学家邓海清认为，目前许多信号反映“无松动”，这是货币政策的主要基调。 由于全年高通胀的可能性极低，从历史经验来看，cpi较去年同期涨幅在2.5%以下，央行不会收紧货币来抑制通胀压力。 另一方面，由于目前的监管态势明显严峻，在风险对策的底线思维反复的情况下，货币政策不可能收紧限制。 因此，从整体上看，“宽松”仍然是年货币政策的主基调。

姜超表示，物价未能成为货币政策的首要牵制，今年的政策侧重于风险防范和杠杆化，意味着货币政策难以放松。 但是，在两大支柱框架下，监管政策密集落地后，宏观审慎调控的效力将逐渐加强，有助于货币政策回归中性。