“缩量下行沪指跌0.6% 次新股等是热门板块”

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鸡年首个交易日“五连阳”下跌近1%，成交量创一年来最低纪录，军工、黄金板块涨幅居前。

早盘两市低开低走，震动下降，下午盘以后略有恢复，但整体动能不足。 前期高位强势股纷纷下跌，盘面上缺乏主流板块。 下午，次新股最引人注目。 随着新股上涨，次新股逆转上午走势，开始震荡反弹，农机、电力、软件板块接力，但均表现不佳。 受明天系实际控制人肖建华接受调查的传言影响，今天明天系持股概念大跌，其中st明科、西水股、华资实业跌停。 国债逆回购利率在下午盘以后继续上升，204001盘最高达11.73%。

/ s2/热点板

受南北船合并消息刺激，早盘国防军工强势，宝鼎科技、轴研科技、红相电力涨停，宝色股份上涨8%以上，西仪股份、东土科技、钢结构工程上涨7%以上，晨曦航空上涨6%以上，

因为春节期间金银等贵金属的诉求增加，价格上涨。 今天早盘黄金板块走强，金一文化上涨停止，银泰资源超过6%，金贵银业、冠福股超过3%，西部黄金、山东地矿、老凤祥超过2%。

一号文件即将公布，农机板块今天比较活跃。 轴研科技停止上涨，拖股上涨3%以上，吉峰农机、新研股上涨1%以上。

排名、银行、煤炭开采、石油矿业开采、保险跌幅居前。

消息面上

1、2月3日公布的财新中国制造业采购管理者指数( pmi )，去年1月创下51.0，表明制造业运行更加良好，但与年12月创下的47个月最高纪录相比下跌了0.9个百分点。 2、中国央行1月开展常备贷款便利( slf )操作，共计876.75亿元。 3、央行通知:从2月3日起，对不符合宏观审慎要求的法人金融机构，发放的常备放贷便利利率再加100个基点。 即隔夜、7天、1个月的利率分别为4.1%、4.35%、4.7%。 机构观点

招商证券徐寒飞评价央行今天提高了公开市场操作利率。 “这是央行货币政策全面逆转的信号，意味着年以来货币宽松已经结束。 年前，央行推测是不是只调整长端利率而不调整短端，但现在似乎是长端短端一起调整了。 ”

民生证券评价的逆回购和slf利率的上升表明:。

①继6个月和1年的mlf利率上升之后，回购利率全面上升。 在房地产价格泡沫、经济企业稳定、天量信贷和同业规模大幅扩大的背景下，此次利率上涨反映出央行将通过金融杠杆抑制政策进一步加强。

②此次央行允许不符合mpa考核的机构申请slf，但会有额外的100bp处罚，节后大量流动性集中失效，slf有可能作为处理金融机构应急政策的工具被触发。 slf被扩大到不符合mpa考核的机构，反映了在去杠杆化过程中需要防范金融风险，流动性风险不愿意发展成流动性危机，而额外的100bp惩罚反映了央行对抑制金融机构规模需求的激励。

③从今后来看，金融去杠杆化还在路上。 第一季度的经济处于库存补充周期，暂时可以放心，但越到今后不确定性就越大。 上半年，特别是第一季度，是央行金融杠杆政策实施的最佳窗口，不排除将来脱钩再添代码。

④在投资战略选择上，建议继续缩短周期，谨慎措辞，此后节后资金大量失效，需要关注季末mpa考核和理财新规落地。

节后的第一个交易日绿盘收市，临近周末，主流热点不足，市场资金无心恋爱。 去年下半年ipo上调，再融资规模大幅上升，保险资金被挤出二级市场等多方面因素削弱市场接受力度，赚钱效应匮乏，市场增加资金入场不足，指数上涨压力加大。 由于央行相继出台加息政策，市场资金进一步不足，货币政策收紧，金融杠杆作用加剧，市场短期难以获得较大机会。 在庆典的最后一周，市场交易量大幅减少，资金被从股市中提取出来过节。 节后，交易量持续低迷，节后资金尚未回流二级市场。 稳健的投资者耐心等待过节资金回笼，等盘面赚钱效果恢复后才能入市交易。

结构观点[/s2/]

广州万隆认为，此时投资者也不应该悲观。 第一，从资金方面的角度看，一季度是之前流传下来的信贷高峰，数据显示，一月份商业银行信贷再创新高，部分媒体报道超过3万亿，商业银行放贷相对较节前缓慢，春节后流动性明显缓解第二。 全国两会即将召开，市场对两会抱有正面的期待，可以比较有效地提高市场风险偏好。 因此，短期的大盘表现很可能会向上，上升空之间可能不大，但激进的资金会带来差异化的机会。

源达投顾表示，由于不利信息的集中爆发，今天两市各指数集体下跌，同时今天交易后连续两天停业，很多资金没有准备今天入场。 空方面占优势，但随着近中午收盘，上海综合指数再次站在3140点，这里的支撑不变，3140点仍被证明是后期指数上涨的强劲支撑。 在操作上，现在的趋势还不明确，所以建议多看少动，耐心等待入场时机。

巨丰投区认为，新年数据表明经济运行平稳，有利于股市回暖，从技术上讲，节前反复强调的收缩量反弹不太可靠。 特别是弱市下的五连阳，很有可能在节后展开退却。 从早盘来看，指数收缩量被召回，盘中刺入了5日均线，在空之间还存在，但宽度有限。 总体来说，节日期间，周边市场弱势是影响股价的主要云因素，特别是特朗普上台后的一系列“风暴”，影响了全球经济，市场上也有这千丝万缕的参与。 因此，继续关注特朗普新政及其对全球经济的影响，积极关注国内市场的变化是本年度的首要看点之一。 具体来说，在a股，排除其他干扰，目前经济支撑明显，增量资金介入迫在眉睫，市场阶段性上涨行情基础依然存在，如果有探底，则是较好的低吸收机会，建议积极把握。