“投资足球真的像王健林说的“只赔不赚”吗？”

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◎经记者孙宇婷实习记者蔡鼎

在收购西甲豪门马德里竞技20%的股份、收购瑞士大型盈方媒体之前，万达集团主席王健林可谓欧洲最富有的中国商人。 本月初接受路透社采访时，王健林对投资欧洲足球一事并不乐观。 “投资足球可以对你产生很大的影响，但不能赚钱。 每年烧钱，也有可能失去旧书。 ”

另一方面，中国资本收购欧洲足球俱乐部的动向没有停止。 包括联合集团和科康集团董事长夏建统收购阿斯顿维拉、白金涛集团董事长郑南雁收购阿富汗、苏宁收购国米等近期大热的ac米兰收购案在内，神秘中资财团为此需要支付7亿4000万欧元 欧洲职业足球俱乐部真的像王健林说的那样“只赔钱不赚钱”吗？ 如果真的是亏本的生意，为什么有那么多资本把钱落在欧洲俱乐部呢？

欧洲俱乐部赚的钱不到10%

此前获得西甲格拉纳达俱乐部的双刃剑总裁蒋立章对《每日经济信息》记者表示，近一年来介入海外足球俱乐部的中国资本与以往的俄罗斯和中东资本大不相同。 “无论是俄罗斯的还是中东的，其实都是由于这几年的快速发展投资，这些俱乐部走上了轨道，现在曼彻斯特城也开始赚钱了。 现在世界足球已经发生了变化。 以前我以为加入足球俱乐部一定是赤字，但不是。 现在已经开始赚钱了。 ”

据记者观察，今年年初，德勤会计师事务所公布了~赛季世界足球俱乐部收入排行榜，西甲豪门皇家马德里连续11年在俱乐部收入排行榜上夺冠。 本赛季皇家马德里总收入上涨5%至5.77亿欧元，商业收入上涨2270万欧元，此外，比上赛季收入也增加了910万欧元。 巴萨在各项赛事的成功，帮助俱乐部超越了曼联，这个赛季的总收入同比上涨15.6%至5.6亿欧元，曼联以5.19亿欧元屈居第三。

长期居住在英国、对欧洲足球非常有研究的资深体育家颜强在《每日经济信息》记者采访中表示:“目前，在欧洲所有职业足球俱乐部的主体中，真正能够盈利的其实是

现在，关于足球俱乐部的所有权形态，大致分为三种。 一种是上市公司。 例如，在纽交所上市的曼联、法兰克福证券交易所上市的德甲球队多特蒙德一家是未上市的有限责任企业。 就像俄罗斯富豪阿布拉希莫维奇拥有的顶级球队切尔西一样； 另一个类似于公共机构，是由西甲皇家马德里和巴塞罗那俱乐部等众多合作伙伴组成的会员俱乐部。

据记者整理，国外足球俱乐部目前的利润来自版权、赞助商、比赛收入、周边销售产品、买卖选手之间的差额等。

中国资本的收购算盘

颜强认为，由于“中国资本”投资俱乐部的性质，目前大致可分为四大类。 一种是干预，就像王健林收购马竞一样，最初实际上是在马德里拿到更好的名片，以改善与当地政府和各界的关系。 二是中国投资者和一点投资集团实现的资产转移。 刚刚收购西班牙人的互动娱乐第三个来自对俱乐部未来资产上涨的评估。 例如，莱国传收购英超球队西布朗； 最后，是投资者对俱乐部其他周边业务的想法。 中国财团收购阿富汗可能与当地旅游业和其他业务有关。

“在欧洲，人们认为职业足球俱乐部只是社会公共体育的载体。 仅从产业和市场营销的角度考虑，不计算一个足球俱乐部存在的丰富多样的社会价值，对一个足球俱乐部及其属性的认识很狭隘。 ”颜强说。

颜强还补充说，从投资俱乐部来说，上述4种中，没有人能直接通过俱乐部马上赚钱。 “是否赚钱与俱乐部老板计算的账目不同。 像广州恒大一样，通过投资赚了多少钱，直接、简单粗暴的账面上的生意是不知道的。 回到商业本身，通过马上收购可以赚钱的例子可以说是凤毛麟角。 ”。

现在欧洲的足球俱乐部是吃亏还是赚钱？ 裸体生意和金钱的背后，也有情感的力量吗？ 《每日经济》记者指出，曼联、多特蒙德、尤文图斯3家公司已经上市，他们试图通过运营模式分析具有代表性的豪门财富来寻找答案。

样品分解

多特蒙德:以平均8万个座位的入场率盈利

◎经记者孙宇婷实习记者蔡鼎

“单从五大联赛来说，德国足球甲级联赛相对来说是最健康的。 因为德国足球甲级联赛的大部分俱乐部至少不会亏损，可以保证盈利。”资深体育官员颜强在接受《每日经济信息》记者采访时表示。

早在10月，德国德甲上市俱乐部“大黄蜂”多特蒙德就在德国法兰克福交易所上市。 由于持股比例高达81.05%，多特蒙德可以说是真正意义上的普遍持有的职业足球俱乐部。 截止到上周五，“大黄蜂”的市值为4亿2000万欧元。

多特蒙德俱乐部( bvb )的三个主要收入来源分别是电视转播权收入、商业收入和比赛日收入。 另外，多特蒙德还管理着业余足球队、青少年足球队和女子手球队。

根据德勤会计师事务所公布的数据，~季，多特蒙德商业收入增长16.5%至1.44亿欧元，电视转播权收入为8210万欧元，上涨31.4%。 另外，evonik industries、多特蒙德胸前广告)与俱乐部续约至2025年，伊杜纳信号、signal iduna续约至2026年，合同期间，这两个赞助在各赛季多特姆。

每日经济新闻记者在多特蒙德官网上拿到了俱乐部~赛季的5份俱乐部年报，拆解后，这5个财政年度多特蒙德全部处于盈利状态，合并报告后的净利润分别为540万欧元、2753万欧元、5119万欧元、119万欧元。

在这五个财政年度里，多特蒙德共获得了两次德国足球甲级联赛冠军、一次德国杯赛冠军和两次德国超级杯冠军。 其中，~赛季进入了欧洲冠军联赛的决赛。 多线作战和成绩稳定保证了俱乐部的上座率，比赛日收入也稳步上升。

根据统计数据，多特蒙德有在所有俱乐部排名第一的指标。 也就是说，国内联赛主体育场的平均入场率达到了8万人以上。 根据年末的数据，多特蒙德市的人口只有58.6万。

吸金曼联队“成绩比预想差”的能力依然如故

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1991年，“红魔”曼联曾登陆伦敦交易所。 从2003年到2005年，美国商人格雷泽通过增持和强制收购，最终迫使曼联退市。 年，为了迅速有效地提高俱乐部资本，曼联在纽交所重新上市，当时融资1亿美元，发行价为14美元/股。 截至上周五的美股收盘，曼联俱乐部市值达到28亿2500万美元。

《每日经济信息》记者观察到，近年来，与曼联的比赛成绩相比，曼联的经营业绩反而更有可能，特别是赞助商收入多次被纪录，凸显出曼联强大的吸金能力。

根据官网9月12日公布的财年第四季度及全年财务报告，财年(截至去年6月30日)是“红魔”的幸运年。 三项财务指标创造了历史记录。 总收入达到5.15亿英镑，经调整的ebitda (未计算利息、税项、折旧和摊销前的利润)达到1.92亿英镑，实现经营利润6890万英镑。

同期，曼联三大核心收入全面提高，特别是商业收入和转播收入比去年同期上升三成以上。 迄今为止，曼彻斯特与体育企业品牌阿迪达斯新签订了10年7亿7500万英镑的赞助合同，每赛季售价7500万英镑，比欧洲任何一家足球俱乐部的商业赞助金额都高出两倍以上。 该合同于年8月1日正式启动，是曼联商业收入激增的首要原因。 关于转播收入的增加，财报中解释说，多亏了曼联在~赛季回到了欧洲联赛。 据观察，根据本赛季奖金分配规定，参加小组赛的队伍获得奖金1200万欧元，进入淘汰赛后奖金将滚动至5500万欧元。 曼联当时停在小组联赛，很遗憾与4000多万欧元失去了来往。

但是，在这个财政年度中，曼联追逐阿森纳足总杯12冠的骄人纪录，英国国内的电视转播权上升了70%，全球范围的电视转播权(~2019年)上升了约40%，14个新的赞助商) 6个国际赞助商 此外，还迎来了“狂人”穆里尼奥的上任。

关于财政年度的业绩，曼联执行副主席爱德华表示:“财政年度的财务业绩反映了俱乐部持续的巨大商业潜力。 尽管本赛季失去了冠军联赛的收入( ( u赛季再次与欧洲冠军联赛无缘)，俱乐部仍将在财政年度为实现创纪录的盈利目标而进军。 凭借这次强大的财务业绩，我们可以投资和升级团队阵容、团队管理和硬件设施，在未来几年面临挑战时，我们将处于更有利的位置并最终赢得奖杯。 ”

在这几个赛季，曼联队比赛成绩与球迷的期望大不相同，但这并不妨碍赞助商的狂热支持。 并且，随着该年报的发表，曼联也成为了全英迄今为止首次年收入超过5亿英镑的俱乐部。

但是，如果曼联的比赛成绩一直没有提高，这样强大的吸金能力能支撑多久呢？ 一掷千金的赞助人也不是傻子。 例如阿迪达斯在天价合同中承诺，如果曼联获得联赛杯赛和欧冠冠军，赞助商费每年最高将上浮400万英镑。 如果曼联队连续两个赛季没有夺冠，最高降幅将为30%。

尤文图斯:意大利老大哥在欧冠中勉强扭亏为盈

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意大利名校尤文图斯( bit )历史上获得32次联赛冠军，至今仍是这一纪录的保持者。 在过去的5个赛季中，在意大利甲级联赛中实现了5连冠，可以说所向披靡。

《每日经济》记者在分析《斑马军团》年报后发现，尤文图斯的经营状况并不像看起来那么好。 截至上周五( 9月23日)，尤文图斯俱乐部市值为3亿1100万欧元。

根据今年年初德勤会计师事务所发布的报告，尤文图斯的财政年度收入上涨16%至3亿2400万欧元，收入全球排名第十，但尤文图斯在各项赛事中的整体表现是前十大俱乐部中最高的。

财政年度尤文图斯的首次年收入也超过3亿欧元，达到3亿482万欧元，净利润达到230万欧元。 这是近四个赛季中尤文图斯唯一盈利的赛季。 利润的大部分原因是因为俱乐部~赛季中进入了欧冠冠军的决赛。 光是参加欧洲冠军，尤文图斯就从欧足联得到了8910万欧元的得分，比上赛季增长了76.8%。 在电视转播权收入方面，比去年同期增长28%至1.99亿欧元，这一收入占财政年度总收入的61%，仅落后于皇家马德里和巴萨。

《每日经济信息》记者在尤文图斯的官网上获得了~的4季年报。 从收入明细来看，广播和电视转播的收入一直是尤文图斯最大的收入来源，长期以来贡献了一半的收入，其次是赞助和广告收入。

~这三个赛季中，尤文图斯的赛季总收入分别为2亿1400万欧元、2亿8400万欧元、3亿1600万欧元。 在这三个赛季中，尤文图斯获得了意甲3连冠和意大利超级杯2冠，但由于各价格过大，“斑马军团”分别损失了4865.5万欧元、1591.1万欧元和667.4万欧元。

据记者整理，价格主要来自运动员工资、员工相关住宿交通等价格、场地维修费用等运动员注册费用的摊销。 在这三个赛季转会的窗口期，尤文图斯签下了武西尼奇、比达尔、奥邦纳、伊斯拉、阿萨摩尔等知名球员，而这五名球员中，尤文图斯消耗了7440万欧元。

记者的注意

足球不是简单粗暴的生意

◎经记者孙宇婷实习记者蔡鼎

据《每日经济信息》记者整理，曼联年重启上市以来，除了财年收益和净利润出现回调外，其余财年收益保持稳定。 上个赛季，曼联队在CL联赛中出局，欧冠联赛前8名分别是利物浦、英格兰联赛杯第4轮出局、英格兰英超联赛第5名，曼联在足总杯上夺冠，但曼联整个财年的盈利能力如何？

曼联最新公布的财年报告显示，截至今年6月30日，曼联实现净利润3640万英镑，赞助商贡献的收入巨大，除了与阿迪达斯的新队服赞助商外，俱乐部还在本财年与14个国家和地区的赞助商正式建立了合作关系。 从赚钱能力来看，曼联是强大的点钞机。

德勤的俱乐部报告指出，由于曼联成熟的商业模式，即使俱乐部在欧足联的比赛——比赛日收入和电视转播权收入下降，也不会妨碍俱乐部在财政年度盈利。 换言之，曼联凭借多年的口碑和丰富的经验，远远超出了目前职业足球俱乐部本来承担的内在价值。 它具有独特的企业品牌效应，已成为包含丰富多样社会价值的公共体育载体。

论情怀，多特蒙德确实很典型。 长期以来，“大黄蜂”威斯特伐球场(多特蒙德主体育场)的南看台一直是全欧洲乃至世界最有名的球场之一，也是许多客队的噩梦。 光是这个看台就可以容纳25000名粉丝。 而且，没有任何座位，粉丝都站着看。 在这个人口不足60万的城市，每当多特蒙德迎来敌人，就会有8万多球迷观看比赛，整个球场都被黄色(多特蒙德制服的颜色)填满。 球迷激昂的情绪造就了不可匹敌的主场文化，多特蒙德俱乐部的比赛日收入得到了最基本的保障。

很明显，投资俱乐部不是简单的数学题。 其背后蕴含着企业品牌和情感的力量，更包容和多元化地展现足球文化也是足球的魅力。

最后回到中资财团的话题上。 据《每日经济信息》记者粗略统计，德勤颁发的~赛季总收入排名前30的俱乐部中，有6家俱乐部后面出现了中资的身影。 这6家俱乐部分别为曼彻斯特城( 6，4.635亿欧元)、ac米兰( 13，1.991亿欧元)、马德里竞技) 15，1.871亿欧元)、国际米兰) 19，1.648亿欧元) 是

一位多参与海外俱乐部收购案的投行人士告诉《每日经济信息》记者，收购海外俱乐部不容易赚钱，成本大，风险也不小，光靠热情和趣味性是不够的，所以下手前一定要考虑好