“全球559亿美元资金“大搬家” 对冲基金业绩下滑，华尔街知名大佬很受伤”

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经过记者赵静林

今年的资本市场波动剧烈，曾经受资金欢迎的对冲基金最近也不怎么顺利。 最新数据显示，6月全球对冲基金净流出235亿美元后，7月全球投资者继续撤出对冲基金252亿美元。

从总体上看，今年头7个月，全球对冲基金流失559亿美元。 虽然与3万亿美元的总规模相比还不够，但回顾近年来的业绩，上次如此集中的对冲基金规模缩小还是在年下半年，当时全球投资者在4个月内累计回购了420亿美元。

理财不二牛(微信号: buerniu5188 )观察到，投资者纷纷离开，毕竟对冲基金业绩不尽如人意，表现不佳的基金流失明显。 但是，成绩优秀基金没有被埋没，很受欢迎。

有分析认为，如果年内回购趋势没有好转，年很可能是继2008年和2009年之后第三次出现年度对冲基金流失。

●全球对冲基金规模缩小

尽管今年上半年风波持续，许多市场还是获得了正面的利益。 美国S&P500上涨2.69%，道琼斯工业指数上涨2.9%，英国富时100指数更是上涨4.2%。 相比之下，全球对冲基金领域的平均收益仅为1.09%，不及前面提到的指数表现。

在收益本来就不大的情况下，对冲基金高额的管理费用也开始迫使许多投资者退出。 据了解，对冲基金普遍使用的“2/20”费用模式，即2%的资产管理费加上20%的收益管理费，往往会进一步削弱投资者原有的利润。

对冲基金研究机构preqin负责人amy bensted在8月底的报告中表示，近期对冲基金业绩不佳引发投资者担忧，领域规模连续第二个季度下跌。

据对冲基金研究机构evestment统计，在年规模缩小的大潮中，首当其冲的是年收益为负的对冲基金，特别是其中规模在10亿美元以上的，仅7月份就流出了277亿美元，今年以来(截至7月底，下同) 规模在10亿美元以下的，进入今年以来也只流出了293亿美元。

财形不二牛(微信号: buerniu5188 )观察到，从基金类型来看，规模较大的股票型和债券型对冲基金是今年资金外流的主力。 截至7月底，这两类基金分别流失245亿美元和285亿美元，目前总规模分别为1万亿美元和9282亿美元。 其次，规模达到1万亿美元的混合型对冲基金，今年以来共计流出111亿美元，全年净流入511亿美元。

值得注意的是，在这三种主要对冲基金都在缩小的情况下，原本规模较小的商品型对冲基金净流入87亿5000万美元。 公开数据显示，在全球资本市场普遍不景气的情况下，商品型对冲基金连续14个月获得净流入，期限规模共计增加103亿美元。 目前，这类对冲基金的总规模约为762亿美元。

●知名对冲基金也同样会遭遇回购

在规模缩小的大潮中，许多知名对冲基金也未能幸免。 亿万富翁alan howard管理的BR Evan Howard资产管理的资产从年末的237亿美元锐减到180亿美元，半年内减少了24%。 知名对冲基金经理john paulson的基金近年来也持续下跌，今年以来减少了15%。 过去9个月，最大规模的对冲基金之一och-ziff资本管理企业的资产规模从446亿美元减少了12%至392亿美元。 此外，华尔街之星基金经理bill ackman的Pershing SQuare Capital management仅在7月份就回购了7亿美元。

理财不二牛(微信号: buerniu5188 )知道对冲基金的困境不仅如此。 被称为“传说中的对冲基金”的tudor investment，进入今年同样遭遇20亿美元的回购后，不得不在8月底宣布裁员15%。 作为收到钱最多的对冲基金之一，对回购也必须选择降低费用，资产管理费率从2.75%降至2.25%，收益部分也从27%降至25%。

同样，richard perry年前设立的元老级对冲基金perry capital，近一年来规模缩小了60%，从年9月的100亿美元缩小到了40亿美元。 perry capital的对冲基金首要使用的是事前驱动战略，在公司收购重组等方面的投资上有造诣。 自1988年成立以来，规模在2007年增加到140亿美元，perry capital保持着正面利润，但在2008年一年间下跌了28%。 近年来，这只对冲基金的表现也不太稳定，最重要的基金从去年开始到今年7月累计下跌了18%。

●成绩优秀基金依然受欢迎

相比之下，年中获得正收益的对冲基金仍然备受资金青睐。

根据evestment的统计，去年收益5%以上的对冲基金，今年累计流入411亿美元。 在收益的5%以内，规模在10亿美元以上的对冲基金今年也获得了384亿6000万美元的净流入。

去年收益在5%以上的对冲基金中，资产在10亿美元以上的混合基金占上位，今年累计流入196亿美元。 同期10亿美元以上的股票型和债券型对冲基金分别净流入70亿元和48.6亿元。

理财不二牛(微信号: buerniu5188 )参考去年的业绩，在收益超过5%的对冲基金中，复合战略、多(/(/k0/) )战略、管理型期货基金更受欢迎，今年，

其次，在年收益5%以内的对冲基金中，使用宏观战略、定向战略和多空战略的基金筹集资金最多，分别为263亿美元、77.2亿美元和62.6亿美元的净流入。

最大规模的对冲基金ray dalio管理的桥水基金，虽然可能面临史上最差业绩的一年，但似乎并不影响其对资金支持的热情。 截至8月底，桥水基金主动型宏观战略对冲基金pure alpha今年以来下跌9.4%，而该基金成立20多年来，年平均利润达到12%，这可能是筹集资金的首要原因。

2009年关闭运营以来，时隔多年，pure alpha于今年年初再次开放招募。 知情人士根据《财富》杂志报道，今年以来，桥水基金累计获得110亿美元左右的新资金，投资新基金的是桥水基金的老客户，包括公司年金、主权财富基金和大型机构的客户。

不仅招牌基金重新募集大获成功，去年2月，桥水基金设立的新对冲基金optimal portfolio也迅速成为关注焦点。 该基金成立一年半以来，累计吸引了225亿美元的资金流入。

目前，桥水基金拥有690亿美元规模的pure alpha、620亿美元规模的all weather和去年设立的optimal portfolio三只旗舰基金。 pure alpha主要使用宏观战略投资全球市场all weather是被动基金据我所知，optimal portfolio将上述两种战略结合起来运行。