“前7月险资配置了啥？银行存款占比最低 神秘另类投资成首选”

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经过记者袁园

在保险费快速增长、利率下降、资产不足的大背景下，保险公司资金配置的压力不断加大，这种压力也带来了保险资金配置结构的变化。

8月22日，保监会公布了前7个月保险领域的数据。 与1~6月的数据相比，保险资金在大规模资产配置中呈现“3升1降”的局面，银行存款持续下降，创下年内最低配置比例，而以另类投资为主的“其他投资”的一个占有率更是创新，造成了保险资金配置的两个极端。

对此，业内人士表示，低息和宽松货币政策降低了银行存款的收益率，减少了相对投资价值。 因为在这个行业里不想增加存款。 相比之下，非标资产的高收益、低风险更具吸引力，如果保险资金能够配置非标资产，非标资产将优先配置。 但是，随着高质量的非标准资产不足，这方面的资产配置压力也在增大。

银行存款占有率创下了年内最低记录

根据保监会的数据，1~7月资金运用结余为125638.28亿元，比年初增长12.38%。 其中，银行存款21774.80亿元，占17.33%； 债券42537.03亿元，占33.86%； 股票和证券投资基金17232.38亿元，占13.72%； 其他投资额44094.07亿元，占35.10%。

从上述数据可以看出，与债券、权益类投资、另类投资相比，银行存款在保险资金配置中所占比例逐渐下降。 《每日经济信息》记者观察到，自2009年以来，保险资金不断调整银行存款投资比例。 1月，风险资金对银行存款的金额为25041.2亿元，占22.05%，这是年内银行存款所占比例最高的，随后几个月，银行存款所占比例顺利下降，到了7月，曾占危险资金运用的一半，江川

“由于货币政策持续放松，目前市场资金多，金融机构配置压力大。 银行存款时间长，价格高，所以对银行来说不想增加机构存款，对保险金来说收益率也很低，所以不想配置。 ”一位初创企业投资部门相关人士对《每日经济信息》记者表示，随着以前少量定期存款和协议存款的到期，银行存款的存量也在下降。 也就是说，增量和存量都在下降。

随着低利率时代的到来，银行存款利率方面确实在下降，利率上浮幅度不明显。 事实上，受宏观环境影响的不仅仅是银行存款，债券的投资收益率也在下降。 “其实，不仅仅是银行存款，债券的绝对收益率水平也在下降。 ”一位风险投资公司高管对记者表示，因此，风险投资公司的债券投资也在下跌。

保监会公开的数据也印证了这一点。 虽然保险费7月份对债券的占有率有所增加，但从这半年的配置占有率来看，债券的占有率确实在下跌。 今年1月风险投资在债市的配置比率为34.5%，但7月下降到了33.86%。

非标准资产仍然是配置的优先事项

与银行存款消极谨慎的态度不同，今年上半年，保险资金对另类投资表现出极大的热情，并持续提高了在这方面的投资占有率。

根据保监会的数据，截至7月底，以另类投资为主的其他投资达到了35.10%。 去年同期，对另类投资的危险资金投资为26897.68亿元，占26.43%。 《每日经济信息》记者每月整理风险配置比例发现，今年以来，风险配置其他投资从去年年末的28.65%上升至35.10%，上升6.45个百分点，是各类投资占比中上升最快的板块。

“从资产的相对投资价值来看，非标的性价比很好，相对投资价值很高。 》一位初创企业高管表示，如果满足偿付能力、流动性、充足率，将尽量配置债权投资计划、房地产投资计划、信托投资计划等风险资金非标准的项目。

我知道以前流传下来的非标准首先是两大业务。 其中之一是房地产企业，因为房地产企业的盈利能力很高，所以可以忍受高价格的产品，比如信托。 其二是地方债务，非标准是地方融资平台，地方政府债务置换量也很大。

但是，随着宏观市场的不景气，两者的非标准业务都在缩小，高收益、低风险的非标准资产很难找到。 “资金多、资产少是当今的首要问题，资金存量的增加导致了非标的收益率的下降。 ”一位初创企业高管对《每日经济信息》记者表示，一旦发现目标，就会被投资机构夺走，要配置资产并不容易。 但是，这些都不影响保险公司关于另类投资的安排。 “在条件允许的情况下，非标准资产将成为配置优先，这种情况下半年不会改变。 ”