“国务院：开展金融机构持有公司股权试点”

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经过记者每周的行程

公司融资又增加了一个政策“护卫”。

昨天( 7月18日(中共中央、国务院印发《关于深化投融资体制改革的意见》(以下简称《意见》)。 希望以此降低融资价格，畅通投资渠道，稳定投资这一“压载”，对稳定增长、调整结构、民生起到重要作用。

《每日经济信息》记者观察到，《意见》确定，新型投融资体制以公司为中心，由政府诱惑。 科学严格管理政府投资范围，平等对待各类投资主体，确立公司投资主体地位，放松社会投资活力，挖掘民间投资潜力和创新活力。 逐一发挥政府投资的招商引资作用和扩大效果，完善政府与社会资本的合作模式。 此外，《意见》还提交了金融机构以适当方式依法开展持有公司股权试点等复印件。

中国银行国际金融研究所研究员高玉伟告诉《每日经济信息》记者，深化投融资体制改革是全面深化改革总战术的重要部分。 体制上的改革效果将在中长期内带来利益，吸引民间投资，充分调动社会投资的动力和活力。

使公司的投资批准范围最小化

多年来，投资对中国经济发挥了重要的支撑作用。 近年来，尽管支出的作用日益凸显，但投资对gdp的贡献率仍维持在50%左右。

但是，根据最近国家统计局公布的经济数据，上半年我国投资不顺利，特别是民间资本增长率下降。 数据显示，上半年民间投资158797亿元，增长2.8%，增速比1月至5月下降1.1个百分点。 占所有投资的比例为61.5%。

对此，《意见》确定，要改善公司的投资管理，充分调动社会投资的动力和活力。 其中，多次将公司的投资批准范围最小化，大体上建立投资项目“三个名单”管理制度，包括公司依法自主决定投资行为； 要优化管理流程，实施核制度投资项目，政府部门必须根据投资项目在线审批监管平台或政务服务大厅，规范并行审批的公司投资行为等四个方面。

“三个清单”管理制度是指实行公司投资项目管理负面清单制度，除目录范围内的项目外，一律实行备案制，由公司按照有关规定向备案机构备案。 建立公司投资项目管理权限清单制度，以清单形式确定各级政府部门行使的公司投资项目管理职权，严格遵循职权法定，大体上规范职权行使，优化管理流程； 建立公司投资项目管理责任清单制度，明确各级政府部门公司投资项目管理职权对应的责任事项，确定责任主体，健全问责机制。

高玉伟对《每日经济信息》记者说，“三个名单”的落实与供给侧改革中非常重要的行政审批改革有关。 “三个名单”是“放管扶持”改革的重要体现之一。 可以放弃许多已批准的投资项目。 同时，在批准委托的基础上，政府必须搞好管理，其管理者必须管理好管理清单，即管理清单。 例如，土地投资必须符合土地规划，环保投资必须进行环境评价，环境评价不通过就不能投资。

“与管理相关的是搞好服务。 在投资过程中，政府应当承担服务职责和职能，不得随意干预公司民间资本的投资。 ”高玉伟说。

对此，《意见》确定，必须切实转变政府职能，提高综合服务管理水平。 例如，要在建立和逐步推进投资项目考核的基础上探索责任制，由投资主管部门或考核协调机构作为第一个受理机构“一站式”受理，提供“全流程”服务，全家负责到底。 对此，国家快速发展改革委主任徐绍史表示，这是投资项目服务管理方面的制度创新，首要目的是落实简政放权、平行考核后，加强对项目前期工作的统筹协调，为项目单位提供切实便利

鼓励政府和社会资本的合作

高玉伟说，公司是投融资创新的主体，但政府的作用也很重要，公司和政府都要做好该做的事，才能齐心协力。

值得观察的是，《意见》确定地提出，必须完善政府投资体制，发挥政府投资的诱惑和带动作用。 具体包括进一步确定政府投资范围五项措施优化政府投资安排方法规范政府投资管理加强政府投资事件事后监管鼓励政府与社会资本的合作

其中，关于政府投资范围，《意见》指出，政府投资资金只投向市场，无法有效配置资源的社会公益服务、公共基础设施、农业农村、生态环境保护与修复、重大科技进步、社会管理、国家安全保障等公共行业项目，属于非营利性项目。 建立政府投资范围定期判断调整机制，不断优化投资方向和结构，提高投资效率。

在鼓励政府与社会资本合作方面，《意见》指出，各地区各部门根据需要和财力状况，通过特许经营、政府购买服务等方式，在交通、环境保护、医疗、养老等行业采取单一项目、组合项目、和平开发等多种形式 要合理掌握价格、土地、金融等方面的政策支持力度，稳定项目的预期收益。 发挥工程咨询、金融、财务、法律等专业机构的作用，提高项目决策的科学性、项目管理的专业性和项目实施的比较有效性。

《每日经济信息》记者观察到，目前，ppp项目已经进入加速落地阶段。 7月11日，财政部政府和社会资本合作( ppp )中心公布的数据显示，截至去年6月30日，ppp综合新闻平台项目库项目共有9285个，1月底、3月底和6月底落地率分别为20%、21

《意见》还指出，根据国民经济和社会快速发展规划和国家宏观调控的总体要求，制定三年政府投资计划。 据此制定政府投资年度计划，合理安排政府投资。 建立涵盖各地区各部门的政府投资项目库。

依托资本市场拓展融资渠道

高玉伟表示，随着经济的快速发展，公司规模越来越大，稍微有点创新的公司、初创公司也需要融资，但银行间接融资的范围不一定能覆盖这些公司，因此公司越来越需要发行股票、债券等进行直接融资。

值得一提的是，7月14日，发改委新闻发言人赵辰昕在发改委新闻发布会上表示，一季度直接融资规模为15240亿元，占社会融资规模增长的比重比去年同期上升12.3个百分点。

《每日经济信息》记者观察到，在融资行业，《意见》确定了大力快速发展直接融资。

具体来说，要依托多层次资本市场体系，拓宽投资项目融资渠道，支持实际经济活动支撑的资产证券化，充分利用存量资产，优化金融资源配置，更好地为投资兴业服务。 结合国有公司改革和混合全制机制创新，优化能源、交通等行业投资项目的直接融资。

通过多元化的玩法加大对种子期、初期公司投资项目的金融支持力度，对比之下为“双创”项目提供股权、债权及无担保贷款等融资综合服务。 加大创新力度，丰富债券种类，进一步快速发展公司债券、企业债券、非金融公司债务融资工具、项目收益债务等，支持主要行业投资项目通过债市筹集资金。

另外，《意见》提出，金融机构要以适当的方式开展依法持有公司股权的试点工作。 设立政府招商市场化运营的产业(股权)投资基金，积极吸引社会资本参与，以金融机构及全国社会保障基金、保险资金等依法合规、风险控制为前提，经批准后购买基金份额等方法比较有效 加快建立规范的地方政府举债融资机制，支持省级政府依法发行政府债券，用于公共行业要点项目建设。

“金融机构以适当方式依法持有公司股份的试点，有助于微型公司、创业公司等轻资产公司从银行拓宽融资渠道。 》中央财经大学教授郭田勇表示，股权融资业务以其轻资本、高收益的优势，成为商业银行提高盈利能力、加快转型的重要创新方向。 另一方面，商业银行以适当的方式依法持有公司股权，有利于减少中间环节，降低公司融资价格，顺应公司股权融资的大诉求，提高投融资效率。