“错过黄金基金不要紧 这类主题基金还有戏”

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经过记者陆慧婧

在行情下，主题型基金将迎来投资机遇。

今年以来，上证指数徘徊在3000点附近，但并未被指数的波澜所惊，结构性行情层出不穷。 年初以来黄金价格持续上涨，黄金类股迅速反弹； 新能源汽车板块的锂电池预计也将诞生天赐材料般涨幅翻倍的股票，通胀预期，支出类股也呈上升势头。

普通投资者借贷主题基金是参与反弹的正确方法之一。 财形不二牛(微信号) buerniu5188 )今天向大家介绍两大主题基金:黄金、支出类。

●黄金主动型基金战胜etf

黄金基金无疑是今年基金市场最受瞩目的明星，很快上涨30%至40%，令其他大型基金黯然失色。 如果整理黄金类基金，就会发现目前投资黄金的基金有etf、活跃基金、qdii基金三种类型可供投资者选择。

黄金etf是基金中汇率低廉、买卖效率高的黄金投资工具。 年诞生的国泰黄金etf和华安黄金etf是前两只黄金etf，之后黄金etf扩大，博时、易方达基金也相继发行了黄金etf基金。 现在有四只黄金etf。

这些黄金etf的投资范围都是黄金现货合约。 其中，黄金实物合约的比例在基金资产的90%以上，易方达黄金etf规定投资黄金实物合约的比例在基金资产净值的95%以上。 在近一年的实际投资运营中，易方达黄金etf资产组合中，贵金属投资占基金总资产的比例一直维持在99%以上； 国泰etf偶尔会降至96%的水平。

除了黄金etf，银行渠道的投资者还可以选择黄金etf连接基金，目前有4只黄金etf旗下的连接基金。 这些etf联合基金主要投资于目标etf基金份额和在上海黄金交易所交易的黄金现货合约等黄金品种，其中投资目标etf的比例在基金资产净利润的90%以上。

黄金etf最大的特点在于汇率低廉和t+0交易。 以国泰黄金etf为例，不收取认购、下单、回购的费用，管理费为0.5%，管理费为0.1%，基金在二级市场享受t+0交易。

在黄金etf出现之前，黄金qdii是基金市场中参与黄金投资的主要品种。 目前，以黄金为标的的qdii基金也有4只，分别为挪金、易方达金主题、嘉实金、汇金和贵金属。 这些基金都是年设立的，业绩比较标准首要使用的是将伦敦金价格换算成人民币的收益率，以福克斯基金的运营形式，投资于境外黄金由实物支撑的黄金etf。

投资者投资黄金qdii不仅可以享受黄金价格的上涨利润，还可以按汇率获利。 但是，与etf相比，黄金qdii整体汇率较高。 以黄金和贵金属汇款为例，基金管理费为1%，管理费为0.26%，还有回购费用。 黄金( qdii )的申购赎回效率也稍低，追加申购黄金和贵金属需要t(2日确认，t ) 3日即可赎回，t ) 10日内资金入账。

从投资目标可以看出，黄金etf和黄金qdii首要跟踪黄金价格，基金涨幅与黄金价格成正比。 另一方面，由于主动基金优先投资黄金股，后者的走势与黄金价格不完全一致，本质上遵从a股整体走势。 在a股牛市中，黄金价格上涨扩大股价上涨，黄金价格下跌借势洗盘，但整体走势上升，无论黄金价格上涨，在熊市中，黄金价格上涨都会延缓黄金股票下跌，黄金价格下跌会加速股价下跌。 从相关基金业绩来看，过去3个月，开源金银珠宝混合基金涨幅在30%以上，国泰黄金etf同期涨幅13.36%； 进入今年以来，开源金银珠宝混合基金涨幅更是达到42.67%，备受瞩目。

根据该基金募集证明，基金主要投资金银珠宝主题相关证券，其中基金所指金银珠宝主题相关证券主要包括: (一)沪深两市中与黄金、珠宝及稀有金属生产、制造和销售相关的上市公司发行的证券。 (2)与黄金等贵金属价格具有高收益关联性的信用等级高的债券。

据一季度新闻报道，前海开源金银珠宝混合基金前十大重仓股除山东黄金、中金、紫金矿业等黄金股外，还排列有天齐锂业、赞锋锂业等今年热门锂电池类股。

●支出类基金需要认清投资范围

除黄金外，白酒、猪肉概念股也是二级市场的另一亮点，相关费用类基金的投资机会也值得关注。

今年以来，白酒指数基金的上涨趋势喜人。 直接受益于白酒类股的基金是目前市场上的两大酒类基金——招商中证白酒指数等级母基金和鹏华酒等级母基金。

但从工作成绩来看，这两家基金差距不小，招商中证白酒指数等级涨幅达18%以上，鹏华酒等级涨幅仅为4.57%。 作为指数型基金，业绩差异主要来自标的指数表现，招商中证指数白酒等级跟踪中证白酒指数鹏华酒等级跟踪中证酒指数。 从基金持股得知，招商中证白酒指数分级投资基本集中在贵州茅台、五粮液、泸州老窖等白酒股，其中鹏华酒等级除白酒股外，还涉及百润股、海南椰岛、张裕a等鸡尾酒、红酒股。

除了有必要研究指数基金的目标指数外，根据重仓股寻找相关基金也不是正确的路径。 例如，在重仓白酒股份龙头贵州茅台筛选基金时，必须仔细鉴别。 在一些基金尽管重仓茅台，但可能投资于市场上常见的支出主题，而其他支出类别板块停滞的情况下，基金业绩并不突出。

数据显示，一季度末持有贵州茅台的基金中，华夏上证主要费用etf持有贵州茅台占基金净利润率19.5%，居全基金首位，但该基金业绩今年下跌2.18%。 从基金跟踪标的指数可以看出，基金表现不如预期的原因，第一是投资通用主题，持仓的伊利股份、康美药业、上海医药、青岛啤酒等股表现平平，带动基金业绩。

“支出类”概念基金不少，基金的投资范围、基金经理过去的投资业绩等都需要投资者逐一分解，尤其需要基金经理的投资能力。

数据显示，目前市场上支出的基金有8只股票基金、32只混合基金和3只qdii基金。

从近三年的业绩来看，汇款成本领域的混合基金排名第一，近三年、近两年、近一年的业绩均居全部混合基金的前四分之一。 但值得观察的是，该基金在年初曾协调基金经理，胡昕伟代替朱晓亮担任基金经理。 未来，该基金能否持续优异业绩还未得到考察。

这笔优选的支出混合基金由明星基金经理、企业投资总监崔建波负责，该基金近三年、近两年、近一年的业绩也排在全部混合基金的前四分之一。

广发消费品精选混合基金是今年以来唯一一只正收益的资费型活跃基金，该基金近一年的业绩排名混合基金前四分之一，近两年和近三年的业绩排名前二分之一。