“外汇储备终结四连跌 资本流出压力大减”

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◎经过记者万敏

近五个月来，中外汇储备首次出现正增长。

4月7日，央行最新数据显示，中国3月外汇储备为32125.8亿美元，与2月的32023.2亿美元相比，当月外汇储备增加102.6亿美元。

年10月的昙花一现增加113亿美元后，从11月到今年2月，中海外货币储备连续第四个月减少。 其中，在去年12月联邦储备系统理事会正式开始加息的冲击下，中国和海外的储蓄规模一度创纪录地下降了1079亿美元。 今年1月，中国外汇储备下降994亿美元，2月下降285亿7200万美元。

同样在4月7日，央行宣布，将从2009年4月开始公布以美元和SDR(IMF特别提款权，加权为美元41.73%、欧元30.93%、人民币10.92%、日元8.33%、英镑8.09% )为报告货币的外汇储备数据。 此前，央行定期发布参考篮子货币的cfets指数，被认为是人民币逐渐兑美元走强的信号。 央行数据显示，3月底外汇储备报告为2.28万亿sdr。

人民币汇率稳定

3月中旬，联邦储备系统理事会会议决定维持利率不变，人民币汇率平稳走势。 上周五公布的美国3月非农就业数据不俗，但联邦储备系统理事会在北京时间昨天凌晨2点公布3月会议纪要后，投资者降低了对联邦储备系统理事会6月加息概率的预期，继续有利于人民币汇率的稳定。

人民币兑美元中间价从2月29日的6.5452上涨至3月31日的6.4612，上涨840个基点，涨幅达到1.28%。 同期，人民币兑美元即期汇率也超过1.2%。 截至昨天22时，离岸人民币对美元基本持平，在岸下跌0.25%。

事实上，央行高层在两次会议之间多次表现人民币汇率没有大幅贬值的基础。 此次单月外汇储备增长也基本符合市场预期。 数据显示，2月央行口径外汇占款和外汇储备降幅大幅缩小，银行代理行结汇数据也有所改善。

招商宏观研究负责人谢亚轩向《每日经济信息》记者表示，外汇储备增长一方面是汇率计算值因素的贡献，央行公布的月度外汇储备包括汇率变化因素，该口径统一以美元计价，但外汇储备货币结构多样， 另一方面，经济主体对强势美元的预期分化，修正了对人民币汇率过度悲观的预期。

外贸恢复也是对外储蓄恢复的一大力量。 3月20日，商务部部长高虎城表示，预计3月(外贸)将出现较大的回弹和回升。 今年前两个月，中海外贸数据均疲软，贸易顺差收窄15.9%。

对公司来说，人民币汇率稳定比汇率下跌更有利。 同花顺表示，埃米特的家电董事长蔡正富表示，汇率比较稳定比较好。 如果人民币大幅贬值，对公司来说不一定是好的，即使是好的也是短期的。 “目前，国际市场的诉求比较差。 如果人民币一下子贬值太多，国际市场的诉求也不会增加太多，国内市场就不太容易做了。 ”蔡正富说。

资本外流压力减弱

随着外汇储备的恢复和人民币汇率的稳定，我国的资本外流压力大大减弱。

最新公布的经济数据显示，国内经济出现改善迹象，3月，制造业pmi为50.2%，为去年8月以来首次回到荣枯线以上。 而且意味着国内一线城市和部分二线城市楼市激增，人民币资产价值上升。

国家外汇管理局国际收支司副司长王春英日前表示，3月，日汇兑赤字、跨境资金日净流出、外汇资金日净流出均较2月大幅减少，部分日外汇资金净流入。

外汇局综合司长王允贵在3月22日的外汇管理政策新闻发布会上表示，“面对这样的资本流失，中国政策工具箱足够强大”。 托宾税是我的外汇政策工具箱中正在开发的工具之一。

据王春英评价，今后一段时间内，我国跨境资金流动有望整体稳定。 从第一个项目来看，货物进出口顺差和实际利用外资仍将保持大规模； 公司的对外债务在经历一年多的举债调整后，将维持更稳定的水平。 从内外环境来看，近期市场对联邦储备系统理事会加息的预期大幅下降。 如果理事会货币政策的调整基本符合市场预期，将有利于国际金融市场和资本流动的稳定。 从国内经济状况来看，今年我国的经济增长目标为6.5%~7%，这是世界上较高的水平，因此吸引外资流入的基本面没有变化。

联信证券研究总监督立春向《每日经济信息》记者表示，3月份外汇储备稳定中略有上升，贸易项目和资本项目中，外汇流入流出基本稳定。 在人民币汇率3月更加稳定的背景下，进出口更加稳定、汇率更加稳定的前景，也对资本项目相关热钱的快速流动造成了一定的打击。 但是，如果美元指数等国际货币市场因素发生较大变化，将直接对外汇储备的变化和人民币汇率的变化产生重要影响。 因此，他建议在这个非常难得的时间窗口，进一步确定汇率形成机制、篮子货币的构成比例、外汇储备的采用规则，通过制度化来提高外汇和外汇储备的管理水平。