“前两月A股暴跌史无前例 未来下跌空间有多大？”

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◎经过记者刘明涛

经过去年1月的下跌，a股在2月的两周前出现了反弹，但2月25日再次停止了千股下跌，截至2月26日收盘价，吞并了2月的指数涨幅。 上海综合指数2月份累计涨幅仅为1.08%，创下8年来2月份最差成绩。

历史数据显示，1月份a股的涨跌大概率决定了当年股市的走向，但决定股市走势的不仅仅是k线和技术上的解体，资金面和政策面等基本面才是真正左右市场涨跌的力量。 《每日经济信息》记者通过梳理近期的技术、资金、政策方面，试图为投资者拨开迷雾，找到投资方向。

曾说好的2月反弹现在也减弱了，投资者无法吐槽的“股灾4.0”吞噬了之前股市积累的大量涨幅。 2月26日收盘价，上海综合指数2月累计涨幅仅为1.08%，2月闰年还有29天，如果没有交易日，上海综合指数将创下8年来2月最差成绩。

《每日经济信息》记者观察到，市场上一直流传着1月走势主导全年走势的说法，但即使a股在前2月背负着前所未有的暴跌不自然的记录，在未来10个月中也有可能出现“逆袭”。

一个月的年概率超过七成

历史不是简单地重复，但历史可以给现实提供参考。

惨淡的1月下跌依然历历在目，2月下旬再次停止了千股下跌，投资者几乎失去了信心。 确实，在a股历史上，1月份的走势对a股全年的走势有很大的决定作用，近16年上海综合指数1月份显示全年决策走势的概率达到了惊人的75%。

根据《每日经济信息》的统计数据，进入21世纪，前10年( 2000年( 2009年)a股1月左右全年走势的概率达到90%，除2004年有不同步外，2000~2009年上海综合指数年下跌。

例如2001年1月上海综合指数下跌0.38%，全年下跌20.62%。 2005年1月为5.9%，每年为8.33%； 2008年1月为16.69%，全年为65.39%； 相反，如2006年、2007年、2009年，1月的上升全年都有上升。 据市场人士分析，一年计划在春季，如果去年初，为了代表市场各方面仔细观察一年的行情，年初买入，给市场带来良性循环，反之亦然。

这几年，一月总指挥的效果减弱了，特别是近三年，这种效果全部失效。

年，上海综合指数1月上涨5.12%，但当年上海综合指数下跌6.75%。 年，上海综合指数1月下跌3.92%，但全年上涨52.87%。 年，上海综合指数同样在1月份下跌0.75%，全年逆势上涨9.41%。

但是，由于从年到年是同步的，近6年1月的趋势是指挥全年上涨的概率也达到了50%。 统计21世纪以来上海综合指数1月份的走势和全年的关系，两者走向同一方向的概率达到了75%。

表示长期指标或a股企业稳定

那么，1月份大跌的a股，注定会全年衰退吗？ 可能不一定是这样！

据《每日经济信息》记者统计，近16年上海综合指数年跌幅仅3次，上海综合指数年跌幅超过20%，分别为2001年的20.62%、2008年的65.39%、年21.68%。

但截至去年2月26日，上海综合指数年跌幅为21.81%，这一跌幅在近17年上海综合指数年跌幅中居第二位，仅次于2008年全球崩溃期。 这样，除非再现当时极端的宏观环境，否则今年后10个月要再现连续下跌并不容易。

从长周期的技术指标来看，a股经历了所谓股灾的1.0到4.0，但上海综合指数处于月线上，目前处于48月线的大力支持之上，有技术分解者指出，48月均线的技术含义主要是揭示长时间的趋势走向、压力和支撑。 根据这条平均线的技术含义，可以更好地把握长时间牛的熊市转换、关键点的支撑和压力。

另一方面，记者观察到，目前市场呈现出“缓慢上升骤降”的表现方法，但这种趋势多出现在牛市中，熊市多为暴涨暴跌，以缓慢持续下跌的方式演绎。

当然，2008年也有缓慢的上涨暴跌的趋势，但当时的市场背景由于股价指数经历了两年多的牛市，以及全球次贷危机的影响，目前的市场环境显然不乐观，但比2008年要好很多。

另外，2007年上海综合指数以6124点为峰值，而当时股价急速下跌，周期为12个月，2008年11月开始上海综合指数触底，2007年11月至2008年10月，上海综合指数极端跌幅为70.97%， 目前，从去年6月开始的快速下跌行情，已经持续了9个月，上海综合指数的极端跌幅达到40%，从时间和空之间来看，未来股价稳定也是一个大致的比率。

现在a股确实很累，但是比起市场本身的运行规律，a股缺乏投资者的信心！