“养老金到底如何投资股市，官员透露了这些新闻”

本篇文章2334字，读完约6分钟

经过记者李彪

股市持续暴跌之际，业界关注着“代表队”的动向。 而且，数万亿美元的养老金加入了投资团队，也是股市的强心剂。

8月23日，国务院正式发布《基本养老保险基金投资管理办法》(以下简称《管理办法》)，标志着养老金投资管理改革正式启动。

但是，社会各界对养老金的上市规模、投资点的方向、如何进行运营管理等存有很多疑问。

8月28日上午，在国务院政策例行简报会上，人力资源和社会保障部副部长游钧和财政部副部长余蔚平介绍了基本养老基金投资管理的相关措施，并回答了记者提问。

这次吹风会到底释放了什么重要新闻？

投资规模2兆元

人社部副部长游钧表示，截至年底，养老金累计为3.5万亿元，据测算，各地除本期支付和准备支付外，约有2万亿元的养老金可用于投资。

根据《管理办法》的规定，养老金投资主要有四个方向，其中，投资银行活期存款、一年内(含一年)定期存款、央行票据、剩余期限一年内(含一年)国债、债券回购、货币型养老金产品、货币市场基金的比例， 一年期以上的银行定期存款、协议存款、同业存款、剩余期限在一年期以上的国债、政策性、开发性银行债券、金融债券、公司(企业)债券、地方政府债券、可转换债务(含分离可转换债务)、短期融资券、中期票据、资产支持型年金产品、混合型年金产品。

另外，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例合计不得超过养老金基金资产净值的30%。 国家重大项目和要点投资公司股票的比例合计不得超过养老基金资产净利润的20%。

与社会比较在意的股票投资相比，游钧表示，股票是成熟的投资产品，投资方法也规定了30%的上限。 但是，养老保险基金的首要目的是在保证资金安全的同时提高价值，支持这个市场不是基金的功能和责任，所以进入市场的时机选择由市场决定。

此前专家向《每日经济信息》记者估算，大致有6000亿元的养老金可以投资股市。

权益产品在30%以下，“保命钱”是安全的

作为老百姓的“保命钱”，“躺在账户上”贬值是老百姓无法忍受的，但投资的安全性是老百姓最关注的问题。

钧在回答养老金投资运营相关问题时表示，权益性产品不超过30%，可以完全分散基金投资运营风险。

而且，养老金投资运营管理分为委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构四部分，义务、权益清晰，养老金运营自由，严格监督、平衡。

其中，省、自治区、直辖市人民政府可以指定省级社会保险行政部门、财政部门作为养老基金委托投资的委托人承担具体事务。 与受托机构签订养老金基金委托投资合同。

国家设立、国务院授权的养老基金管理机构作为受托机构，制定养老基金投资运营战略，并根据组织实施的托管合同、投资管理合同监督养老基金的托管、投资情况。

受养老基金受托机构委托，以具有全国社会保障基金、公司养老基金托管经验或具有良好基金托管业绩和社会信誉，安全保管养老基金资产的商业银行为托管机构。 定期向受托机构提交养老基金托管人和财务会计报告向国务院有关主管部门提交养老基金托管人业务开展情况的报告

受受托机构委托，具有全国社会保障基金、公司年金基金投资管理经验或具有良好的理财业绩、财务状况和社会信用，负责年金基金资产投资运营的专业机构是投资管理机构。 根据投资管理合同，管理养老基金的投资组合和项目。

另外，投资管理机构从当期收取的管理费中，提取20%作为风险准备金，特别用于弥补委托投资资产造成的投资损失。

养老金基金正在制定委托投资资金的归集方法

据悉，由于涉及地方优势，养老金统一只限于市县级，目前只有北京、上海、天津、重庆、陕西等7个省(市、区)实现了养老金省级统筹支出。 这给养老金投资带来很大的挑战。

清华大学就业社会保障研究中心主任杨燕绥告诉《每日经济信息》记者，养老金不进入市场，城乡居民的养老金放在商业银行，但商业银行大多是地方银行，给老百姓的收益低，这些收益去了哪里？ 员工基本养老保险放在地方财政账户里，财政想出它吗？

与这些问题相比，财政部副部长余蔚平在吹风会上表示，目前养老保险基金尚未实现全国统一，各省具体情况不同，有的集中在省级管理，有的分散在市县级。 无论是省级统筹还是市县统筹，基金都必须纳入财政专家，实行收支两条线的管理。

余蔚平说，从地方阶段性聚集一定要经过一段时间。 目前，根据《投资办法》的相关规定，正在研究制定养老基金委托投资资金的归集办法，明确了中央、省、市县之间、受托机构之间资金划拨的具体流程。 这个规范化进程制定得很好，首要目的一是提高归集效率，二是确保资金安全。

然后，余蔚平强调，我们将按照国务院统一部署，抓紧制定《投资办法》相关文件和相关政策，积极做好前期组织实施工作，资金到位中央后尽快正式开展投资运营工作。

将来有可能成立新的机构

目前，国家批准的养老金管理机构只有全国社会保险基金理事会之一，将来养老金投资规模较大或会引入竞争。

余蔚平表示，目前全国社会保险基金理事会成为受托机构的主要原因是希望尽快启动养老保险基金的投资运营。 由于全国社会保险基金会已有相当的养老金基金投资经验，同时拥有一支优秀的人才队伍，近年来投资回报率也很好，年均回报率达到8.36%。

然后，余蔚平表示，由于养老金进入市场的资金规模将会变大，从竞争的角度看，将来有可能会成立新的机构，但社会保险基金理事会运营一段时间后，几个部门将进一步研究此事。

余蔚平表示，《管理办法》要求社会保险基金理事会单独管理、集中运营和独立核算基本养老金。

《管理办法》明确了基本养老金集中运营的模式，省政府作为委托人对养老金进入市场的资金量拥有自主权。 各省根据养老基金结余情况，在确保一定支付费用后，具体明确委托额度，将资金委托国务院授权的养老基金管理机构投资运营。