“沪指4日跌800点迎来“双降” 私募：大盘仍处震荡寻底中”

本篇文章2256字，读完约6分钟

◎经过记者张昊

最近一个交易日4日，上海综合指数日均下跌逾200点，这一下跌与6月底的持续下跌相比已经足够，更巧合的是，此次央行再次宣布准利率走低。 “双降”会对现在的a股市场产生什么样的影响？ 是像6月末宣布“双降”的下一个交易日一样高开低走，还是随着暴跌反弹的诉求和海外股市反弹的共振，会出现报复性反弹？ 私募股权投资者的观点和历史降息周期下的a股表现可以给投资者一定的启发。

昨天( 8月25日)，a股继续大幅调整。 上海综合指数下跌7.63%，回到“2时代”，8月20日开始的4个交易日上海综合指数累计下跌830点。

昨天收盘后，央行在6月底暴跌宣布准利率下降后，再次打出“双降”牌。 对此，市场该如何解释呢？ 对于陷入恐慌的a股市场，经过6月末“双降”的高开低走，现在“双降”再次到来，后市将如何演绎，投资者将何去何从？

创业板被“腰斩”了

前一个交易日惯性持续，上海综合指数昨日逼近3000点整数位，此后震荡跌破3000点，收盘幅度达到7.63%。 深证成指下跌7.04%，收盘价为10197.94点。 创业板指未能保住2000个整数位，收盘价1990.71点与此次暴跌前的高点4037.96点相比被“腰斩”。

昨天，领域板块依然全部下跌。 油气板块位居跌幅第一位，整体跌幅超过9%。 其中前期护盘主力中国石油( 601857 )、中石化) 600028 )尽管盘中持续挣扎，尾盘依然被甩在跌停上。

消息面方面，昨天《财新》引用与证监会亲近的人的话说:“此前有市场大跌、监管交易所数据的相关处室加班等领导指示，但此次上证综指下跌近9%，今天可以不加班。” 这一消息在一定程度上打击了许多投资者对监管层救市的期望。

昨天，针对a股再次下跌，一位私募投资总监告诉《每日经济信息》记者，市场仍处于惯性下跌中，随之与海外资本市场下跌共振，等外部环境稳定后，市场负面情绪将得到较为有效的释放。 另一方面，尽管创业板指数腰斩，但整体市盈率依然很高，“风”停了，高估值积累的风险，可能只能用“悲惨”一词来概括。

香港资金流入抄底吗？

昨天市场上演断崖式下跌，两市停止了近2000股的下跌，但仍有复制资金入场的情况。 上个交易日沪港通净流入超过81亿元，昨日沪港通再次出现大量资金流入，截至昨日收盘价，沪港通资金净流入超过80.71亿元。 由此可见，这两个交易日，沪港通已有160亿“抄底”资金网络流入。

值得观察的是，本周一，沪港通净流入额突然扩大是近期首次，迄今为止一个多月没有明显变化。

面对a股的断崖式下跌，这份强劲的工作空的力量到底会持续到什么时候？ 上海港通是否积极抄底，表示可以选择机会入场？

对此，安信证券在本周的战略报告中表示，根据最近的路演和调查反馈，除了证券公司自营、大型保险企业等“代表团队”的资金无法在网上出售外，私募基金的仓位已经无法下跌。

安信证券预计，未来一周公募基金的这一仓位调整过程有可能结束。 当投资者情绪全面悲观，仓储降至极限时，市场的自我修复过程也将完成； 随着这种短期调整风险的结束，市场也见底了。

市场暴跌逼迫“双降”

昨天市政府关闭后，央行宣布再次降低利率基准。 关于此次央行“双降”，北京望道投资有限企业投资总监王杰告诉《每日经济信息》记者，一是经济下行压力大，促进经济增长。 二是金融市场不稳定，维持金融市场稳定。 “我认为这是市场近两天暴跌引起的央行上述举动。 ”王杰认为，其实从央行的角度来看，也有投放货币的动机。 另一方面，8月通过mlf操作了1100亿元等，资本外流也导致了最近的货币紧张。 这个启动的下跌也可以理解。

另一方面，要促进经济增长，利率和“放水”是最优先的，虽然有外汇贬值压力，但央行依然执行了上述操作。 王杰认为，央行关注国内经济整体状况，证明外国汇市人民币贬值符合预期。

针对目前市场的恐慌状况，王杰分析认为，前一阶段的市场恐慌是跳级效应，是强烈的压力造成的。 但是，这次由于市场主导型恐慌，市场恐慌已无法同日而语，在恐慌达到极限的情况下，央行这次出手是非常明智的选择。

整体的下行空之间有限制

“全球市场的共振引起了A下跌的压力，但a股主导逻辑的，还是国内的政策和经济状态。 ”记者王杰表示，虽然国内经济依然疲软，但政策仍在发挥力量，其中财政和货币政策积极努力，国内政策基调已经很多，但近期人民币贬值和周边市场暴跌叠加引发市场恐慌，投资者忽视了国内积极因素

另一方面，近半年市场的第一推动力逻辑是国企改革和并购重组。 王杰表示，目前，危险资金和pe基金已经积极配置。 也就是说，在散户的一次恐慌中，大人物的手为市场指明了漫长的方向。 这是因为本轮大萧条共振结束后，市场有望回归第一驱动逻辑。

相对于a股“牛短熊长”的说法，王杰认为业界某些说法牛市一结束，熊市就长了，引起了大家的恐慌，但这有可能面临修正。 这次的熊市通过杠杆加入了周边的其他要素，熊市的调整节奏和幅度明显加快了。 结果，熊长的情况本来就有可能发生了变化。 也就是说，熊市的持续时间短，前期的2000点是上次熊市的底部，是上次熊市达到极限的状态，但这次的底部应该会超过这个。 王杰认为2500点是这次熊市的极限状态，届时“牛熊转换”有可能到来。 虽然现在还是见底的过程，但没有必要悲观，整体的下行空之间已经很有限了。

在操作上，王杰承认目前仍处于暴跌暴涨的状态，不适合杠杆操作。 没有杠杆作用的监狱可以等待反弹。 仓库的年轻人可以轻仓关注国有企业改革和兼并重组的方向。