“央行：偏差校正基本完成 人民币贬值冲击波或近尾声”

本篇文章1761字，读完约4分钟

8月11日央行宣布改革人民币兑美元中间价估算机制后，中间价和即期汇率连续大幅下跌，给市场带来不小的震荡。 8月13日，央行召开“关于完全人民币对美元汇率中间价的媒体吹风会”，就市场相关人士和媒体关心的诸多问题做出了解答。 那么，下跌3%以上后，人民币汇率将何去何从？ 央行为什么突然发布了“完全汇率中间价估算”？ 我国有资本大量流失的压力吗？ 《每日经济信息》记者结合央行媒体吹风会的复印件和业内人士的意见，逐一解读。

编辑者按

◎经过记者万敏

昨天( 8月13日)，人民币兑美元中间价再次贬值704个基点，报收于6.4010，接近前一个交易日的即期收盘价。 这表明了央行推进中间价市场化定价的决心。

并且，在当天上午举行的关于中间价完整人民币对美元汇率的简报中，央行行长助理张晓慧表示，8月11日中间价基础报价完整以来，人民币经过两天的调整后回到市场化水平，3%左右的累计贬值压力从未重复。

人民币兑美元昨日开盘价格6.3880美元，较前一天收盘价略有下降10个基点，但随后下跌，风前最低价6.4470美元，较前一天收盘价下跌0.9%。 央行表明这种态度后，人民币即期价格稳定，收盘价报6.3980。

相关专家和分析师对《每日经济信息》记者表示，预计人民币汇率上下波动幅度在3%~5%左右，汇率定价市场化是必然的快速发展方向。

央行:3%的贬值压力已经释放

8月11日以来，人民币即期汇率贬值已超过3%，但央行昨日的态度确定了这三天的调整或告一段落。

张晓慧表示，2005年汇率改革以来，中间价作为基准汇率引发市场预期，对稳定市场汇率发挥了重要意义。 一段时间内，中间价与市场汇率背离的幅度比较大，影响了中间价的市场基准地位和权威度。 市场调查和分析师普遍推测，这与国内因素和国际因素都有关的偏差积累了约3%左右。 “这个误差不可能持续很久，通过提高中间价格市场化的程度和基准性不断调整，以免不平衡过度累积。 ”“据国际清算银行测算，人民币名义比较有效汇率和实际比较有效汇率分别上涨10.28%和9.54%。 ’张晓慧表示，从相对稳定人民币较有效汇率的角度看，人民币对美元汇率也有一定的贬值要求。 8月11日中间价基础估算完成以来，人民币经过两天的调整，逐渐回归市场化水平。 前述3%左右的累计贬值压力一次也没重复就释放了，可以说到目前为止偏差校正基本完成。 这是人民币汇率形成机制改革的必要阶段，使人民币更加按照市场化规律运行。

中金所高级宏观经济研究员赵庆明告诉记者，3%的人是央行对市场的信心。 “实际上，从今年人民币汇率升值6.19到现在的低点6.44，已经出现了4%左右的波动。 但是，这不是这一调整的最低点。 ”

一位国有大型官员表示，央行官员表示，这意味着央行认为调整已经到位，目前的中间价基本反映了外汇供求关系。 8月14日的中间价预计接近市场汇率。

大幅贬值或告一段落

央行副总裁、外管局局长易纲在吹风会表示，人民币汇率是否接近均衡，不仅要看国际收支、中国经济增长等基本面，还需要看一揽子汇率、实际比较有效汇率、名义比较有效汇率。 而且，他否认了“人民币为了刺激出口必须贬值10%”的传言。

张慧表示，长期以来，人民币仍是强势货币，经济中其他因素和困难积累的偏差得到修正后，从我国经常项目的状况和反复实施稳健货币政策的现实来看，未来人民币将步入升值之路。

上述人士认为，未来中间价定价更市场化，央行干预更少，中间价与市值价差更小。 人民币即期价格以中间价为中心双向波动已成为常态。 “还可以讨论是否有必要再次扩大2%的振幅。 现在2%的振幅没有充分使用，没有必要扩大振幅，要看中央银行的态度。 ”

赵庆明表示，人民币汇率市场化是不可避免的改革方向。 中国资本项目的开放，人民币国际化进程的推进，需要汇率市场化，这是必然的目标。 在一段时间内，中间价和即期交易价格之间存在背离，价格体系确实需要改革。 今年美元兑人民币的基线价格预计在6.5~6.55区间。 过低将面临较大的资本外流压力，6.5将成为市场重要的心理关口； 未来可能会暂时冲破6.5，但不会真正突破这个关口。

国开证券宏观分析师杜征征预计，今年8月底、10月底、明年1月底及7月底人民币汇率分别为6.45、6.42、6.50和6.55。