“372亿美元收购精密机件背后：伯克希尔变身工业集团”

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◎经过记者孙宇婷

因转动股市而闻名世界的“股神”沃伦·巴菲特，将观察力转向工业行业。

昨天( 8月10日)，对精密机械零部件企业( pcp、nyse )的372亿美元收购案，刷新了伯克希尔·哈撒韦史上最大的投资。

《每日经济信息》记者表示，除此次并购外，伯克希尔在工业行业重金布局的“6个板块”逐渐浮现。 这家过去因为股票选择优势而被视为共同基金的企业正在成为工业集团。

配置重工业

这次伯克希尔中意的精密机械企业主要由航空空宇宙产业公司制造设备。 据《华尔街日报》报道，巴菲特在这笔交易中投入了372亿美元。 这个价格是精密机械企业上周五收到267亿美元的市值，获得了大幅溢价。

如果收购达成，伯克希尔的年收入将增加100亿美元，新增3万名员工，员工人数目前将增加10%。

据业内分析，从更高的层面来看，这笔交易使伯克希尔在重工业行业的布局进一步成为下一个城市，减少了企业对保险和股票选择的依赖，后两者在巴菲特过去50年的投资生活中，曾经扮演了企业成长引擎的角色。

事实上，由于对股票投资感兴趣，伯克希尔曾被视为共同基金企业。 “那样的日子已经过去了。 ”乔治·华盛顿大学的劳伦斯·坎宁安教授说:““现在是‘对伯克希尔来说’真正的产业运营的时代。”

随着年龄的增长，变成了精密零件

另一个例证是，巴菲特改变了股票投资组合，略微减少了长期持股。 以宝洁为例，该股多年来在巴菲特的投资中占有重要地位。 截至2008年底，宝洁在巴菲特的股票组合中排名第三。 但是，去年巴菲特为了取代金霸王电池业务的收购，使用了大部分宝洁股份。

巴菲特表示，直接购买有投资前景的企业和投资股票，整个价值构建是不同的。 在去年的企业年会上，巴菲特向股东们表示:“我们正在进入第二阶段。 ”。

精密机械零件利用先进的工程技术为喷气发动机、发电厂以及石油和天然气领域的管道制造精密金属工业零件。 虽然最近能源方向的快速发展有一点压力，精密仪器的股价在下降，但对于追求长时间回报、喜欢高壁垒目标的巴菲特来说，这影响不大。

上一年度，精密机械企业实现了销售额100亿美元。 上个月，精密机械零部件企业预测，企业最新年度(截至今年3月)的销售额将从100亿美元上升到104亿美元，营业利润率将达到约27%。 去年，70%的企业销售来自航空空航天行业，另外17%来自能源市场。 “忘记多个季度的业绩吧。 本质上，它是一家可以延续许多“十年”的企业。 》管理wedgewoodpartners企业110亿美元资产的大卫·罗尔夫表示，精密机械制造商及其一点客户有着难以置信的长久合作关系。 这些客户包括葛、波音、空客户等。

事实上，巴菲特上了年纪，获得了精密机械企业的部分股权。 根据布隆伯格总结的数据，截至今年3月31日，伯克希尔持有精密机械企业3.1%的股份，上周五收盘价，该持股约3.1%亿美元。 考虑到持有目标的价值不足10亿美元，这笔投资最初很可能不是由巴菲特本人，而是由企业的选股代表进行的。

出现“六大金刚”的版图

《每日经济信息》记者观察到，2009年，伯克希尔宣布收购伯灵顿北方圣达菲铁路( bnsf )之前，是这家铁路企业的少数投资者。 巴菲特当时甚至同意发行伯克希尔的新股来完成交易，但对其他投资者来说，这样的方法往往是不可避免的。

当时，伯克希尔为了购买剩下的股票总共支付了260亿美元。 由于bnsf估值达到340亿美元，伯克希尔也为此承担了近100亿美元的债务。 但是，与巴菲特为完成交易而支出的现金相比，他后来从这家铁路企业获得了越来越多的红利。

伯克希尔企业的转型还包括2006年收购伊斯兰金属制品企业( iscarmetal-working )和全年收购化学品制造商路博润。 作为工业行业的重要布局，伯克希尔能源部门首席执行官格雷格·亚伯扩大了在加拿大和美国内华达州的并购活动。 在完成对加州太阳能发电站之类的项目的资助后，亚伯表示，未来企业在可再生能源方面的消费将超过150亿美元。

除工业外，巴菲特支持卡夫·赫本企业的创立。 上周五，伯克希尔表示，公司第二季度( q2 )报告很可能包括与上述交易相关的70亿美元税前利润。

过去几年，巴菲特一直强调在保险业务之外的努力。 年，巴菲特用“五大金刚”一词形容伯克希尔旗下的bnsf、能源事业、伊斯卡尔、道路博润和提供工程电线电缆和汽车零部件的美联储集团( marmon )。

“算上这次的精密机械制造商，隐藏着企业‘六大金刚’的版图。 ”坎宁安说:“此次大型并购将进一步加强伯克希尔向工业集团转型的方向。”