“CPI徘徊“1”时代 不只是“猪拖了后腿”那么简单”

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◎经过记者胡健

上个月，主妇们感觉到蔬菜价格的下降。 住在北京丰台区的小张告诉《每日经济信息》记者，加4个青椒、2个土豆、2个黄瓜，买半块肉，够全家三口吃饭，大约只消费13元。 “现在菜价和肉价真的不贵。 ”

全国数据方面，根据国家统计局昨日( 6月9日)公布的数据，年5月，全国居民支出价格cpi总水平比去年同期上升1.2%，涨幅比4月下降0.3个百分点，比上个月下降0.2%，为此前行业的1.4%。 食品仍然是影响中国cpi的最大分类，其中猪肉价格较去年同期上涨，但比上个月涨幅下跌3个百分点，明显抑制了cpi上涨。 另一方面，ppi较去年同期下跌幅度达4.6%，较上月略有收窄。

物价和经济增长都乏力，意味着内需依然疲软，政策方向的预期不太复杂。 浦发银行报告称，在因物价低迷而宽松的货币政策空之间，从降低公司融资价格、财务费用的角度出发，年内或有一次降息，且多次下调基础货币投入也是一个大致的比率，但这为国家开发银行提供了psl资金。

5月份的物价水平下跌超过了预期

上半年，中国的cpi很难上升到“2”区间。 这是经济学家们一致的期望。 但是，5月份的cpi仅为1.2%，低于此前3个月的数值，还出乎意料。

食品仍然是影响中国cpi的最大分类。 5月，食品价格比去年同期上涨1.6%，影响居民支出价格总水平，上涨约0.54个百分点。

详细来看，肉、禽及其制品价格上涨3.1%，影响居民支出的价格总水平上涨约0.22个百分点，其中猪肉价格上涨5.3%，影响居民支出的价格总水平上涨约0.15个百分点，生鲜料理价格上涨6.5%

在解释数据下降的原因时，国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，与去年同期相比，5月份cpi涨幅比上月下降0.3个百分点，部分分类较去年同期下滑明显。 猪肉、蔬菜、家庭服务价格涨幅分别下降3.0、0.7、0.2个百分点机票、水果价格上涨后下降； 鸡蛋的降价幅度扩大了9.5个百分点。

但是，她指出，5月份部分商品和服务价格与去年同期相比仍然涨幅较高，挂号诊疗费、家庭服务和学前教育价格涨幅分别达到9.8%、8.6%和5.6%。

新鲜蔬菜价格下跌主要与季节有关。 山东潍坊监测的18种蔬菜平均批发价格比4月下降7.71%，13种蔬菜价格下降，5种价格上涨。 潍坊物价部门还预计，后期随着蔬菜出货量的增加，蔬菜价格将进入季节性下跌通道，价格将持续下跌。

浦发银行特别表示，在非食品价格方面，由于经济衰退，居民收入下跌压力增加，娱乐教育文化用品和服务价格下跌0.1%。 库存压力高的话，房租只上涨0.1%。 展望后市，缺乏物价上涨的拉动因素，这也为政策放松提供了较大的空区间。 居民最关注的猪肉价格，同比上涨5.3%，但环比涨幅也下跌了3个百分点。

交行首席经济学家连平告诉《每日经济信息》记者，近半年来已经进行了两次降息，货币政策在稳定的基础上持续宽松，流动性投入带来的物价上涨作用将不会大幅提高。 和平及其团队预测，三季度cpi较去年同期略有回升，部分月份可能会高于2%，但年平均物价水平将低于去年。

工业通缩风险尚未明显缓解

cpi比预想的要低，新时期的ppi数据也没什么好消息。 5月，我国工业生产者出厂价格比上个月下跌0.1%，降幅比上个月收窄0.2个百分点，比去年同期下跌4.6%，幅度与上个月持平。

分领域看，石油和天然气开采、石油加工、黑色金属冶炼和轧钢加工、煤炭开采和洗煤出厂价格分别比去年同期下降36.1%、18.6%、15.7%、14.0%，合计影响本月工业生产者出厂价格总水平，比上年同期下降约2.9个百分点。

余秋梅在说明ppi跌幅变窄时，列举了两个原因。 一是石油加工价格从下跌转为上涨，从上月的1.5%转为本月的3.6%。 二是部分工业领域价格涨幅扩大，石油、天然气、有色金属冶炼和轧制加工，化学原料和化学制品出厂价格比上个月上涨4.4%、1.1%、0.7%，比上个月分别上涨3.2、0.6、0.2个百分点。

ppi数据显示，中国工业通货紧缩状况明显，但没有进一步恶化。

浦发银行报告称，虽然海外大宗商品价格，特别是油价企业稳定持平工业生产采购指数为零，但诉求较弱，ppi环比仍呈负增长。 产能过剩的煤炭、有色领域景气依然低迷，环比跌幅达3.1%和0.5%，另外由于诉求低迷，大部分中下游领域的工业价格环比疲软。

该机构表示，从整体来看，ppi预计工业生产反弹较弱，二季度gdp增长率将低于7%。

彭博经济学家陈世渊告诉《每日经济信息》记者，月度跟踪报告显示，中国4月经济增长降至6.4%，大大低于7%的政府目标。 实际贷款价格高、贷款增长放缓和实际有效汇率上涨都是运行中存在的实际问题。

陈世渊说，“金融体系的压迫和公司债务负担沉重，意味着政策制定者不要只依赖普遍的降息，而是要推出创新的货币政策，扩大财政支持。” 我们认为，目前中央政府债务水平偏低意味着政府增加支出以支持增长空之间。 年前4个月，财政支出比去年同期增长12.7%，与财政收入增长放缓至4.1%形成鲜明对比。