“攻向5000点 金融股为何还在“潜伏””

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◎经过记者张昊

受最近的势头影响，26日a股大幅上涨。 家电、it板块很突出，但银行等板块相对较弱。 股市已经火了大半年，赚钱效果显著。 最近有报道称上海股东人均收入15万元，拖后腿了吗？

世界上有好几只股票，包括别人买的股票、没买的股票、自己卖的股票等。最差的是自己手上的股票。 在这个牛市中，金融板块似乎依然“潜伏”，手握金融股的投资者似乎“被击中”。 从今天开始，我们将发表文章，解读为什么一些股东没能在牛市中赚钱。 首先发售“自己手上的股票:金融股”。

昨天，a股再次暴涨，沪指稳定在4900点，创业板指数也告别调整，突破3600点创历史新高。 另外，两市以2.15万亿元改写了前一个交易日刚刚创下的历史“天量”记录。

与上次牛市6124时的历史高点相比，本轮牛市从去年7月至今，完成了6124时重回高点的进程的75%。 在各路主题素材全线暴涨的情况下，上次牛市中占据首位的金融股尤为黯淡。 特别是银行股今年1月5日至5月25日，银行板块涨幅仅为9.84%，远远落后于大盘同期的48.82%，跑完大盘1500点。

是看到板块的低点，还是基于历史经验，还是为了抑制风险，很多股东都在配置金融股。 目前的结果是，看到“别人的股票”高涨，“自己的股票”一动不动，大家都会问“金融股会回来吗？” ”我问。

市场暴跌，金融股单独暗淡

从以前流传下来的经验来看，在大牛市行情中，金融股一定是被配股的股票。 有形象的比喻。 证券商股涨幅为指数整体涨幅的立方，保险股涨幅为平方，银行股涨幅多于指数。

去年年末，在今年年初浪潮大幅上涨的情况下，金融股可谓风头正劲——证券股商股多次上演“全员”涨停； 此后，银行股连续上涨，上海综合指数实现近千点上涨。 但是，一时间风光过后，金融股陷入萧条，不仅让出牛市的主角位置，还不如配角。

让我们先看看保险股。 今年以来涨幅最大的是本保险的35.33%，涨幅最小的中国太保只有11.33%； 银行股中，涨幅最大的是南京银行，达到27.58%，民生银行、中信银行分别出现0.08%、3.19%的跌幅。 作为牛市受益最多的证券商股，涨幅最大的是西部证券( 84.08% )，龙头中信证券仅上涨1.45%，申万宏源下跌3.25%！

让我们来看看其他权力股的表现。 沪深300分之一股中，从去年7月牛市开始到现在，中国中铁上涨7倍，小商品城、中国电建、中国中治等涨幅均超过5倍，211家企业涨幅1倍以上。

能否上演王者归来

对于处境不自然的金融股，到底该如何看待呢？

北京望道投资有限企业总监督王杰对《每日经济信息》记者表示，银行股通常滞后于市场赚钱效应。 也就是说，直到“后半段”才告诉大家赢了市场。 以去年11月大盘股上涨为例，截至去年11月，小盘股已经积累了较强的赚钱效应，此时银行股的集体表现也较为落后。

对证券公司来说，从历史经验来看，该板块战胜市场通常在牛市的初期和末期。 牛市初期，投资者对牛市的大幅利好预期； 晚期，市场全面进入兴奋状态，中期证券股商股跑不赢市场。

这个牛市的优势也可以找出整个金融股落后于市场的原因。 王杰认为，本轮牛市上涨的核心逻辑是:一是以融资融券和结构化信托产品为代表的杠杆资金进入股市。 二是国家开放并购重组，推进中小市值企业并购、增发而形成的投资主题。

但是，银行、证券公司以前就流传着牛市逻辑的品种。 特别是证券商股在市场上经常上涨的时候，随着上涨，金融股不符合现在市场的潮流和大逻辑了。

都说“无金融股不是牛市”，但问题是在这个牛市中金融股是否会回归。 王杰提出的观点是，金融股定位于弥补上涨的逻辑，这波未赚钱的投资者可以配置牛市下半场的明确利好，如金融股走强等。

金融股能贡献多少

既然预计金融股稍后将发挥力量，那么如果权重较大的金融股加息，能为大盘做出多少贡献呢？

根据花顺ifind数据，今年1月5日，包括银行、证券公司和保险在内的大型金融板块占沪市权重的33%，但随着其他各板块持续激增，涨幅放缓的金融板块权重降至5月25日的28%，至7个百分点。 其中，银行板块权重从22.5%降至18%。

仅从涨幅最慢的银行板块来看，今年以来，该板块整体涨幅为9.84%，与同期上海综合指数相对应的涨幅为48.82%。 《每日经济信息》记者通过计算发现，在不考虑剩余板块的情况下，如果光靠银行板块就能达到上海综合指数平均涨幅48.82%，则可为上海综合指数上涨368个百分点，相应的上海综合指数将达到5181个百分点。

换言之，如果金融板块稍加强势，即使银行股保持上海综合指数平均上涨水平，目前大盘仍直接挑战5200关口。

市场上也有可以追踪的迹象。 从金融股比重极大的上证50期货持仓情况来看，5月15日总持仓为3.46万手。 到了25日，持仓达到7.05万手的26日增加到7.31万手。 不仅持仓数量近两倍，持仓过夜的情况也已明朗，这证明解雇者非常看好金融股的黑市。