“无法按期付息8550万 天威开国企债务违约先河”

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◎经记者董来孝康从北京出发

长期以来，我国债市存在着“隐性刚性置换”，但截至去年3月4日，“11超日债务”成为国内首个违约债务。

一年后，发生了第一次国有企业债务违约。 昨天( 4月21日，保定天威集团有限企业(以下简称天威集团)宣布，由于企业年度发生巨额亏损，本年度二期中期票据( 11天威mtn2，债券代码) 1182127年的应付利息8550万元未能按期兑付。

宏源证券首席拆师告诉《每日经济信息》记者，天威集团拉票创下三项记录——首个国企债券违约； 违约债务中发行时评级最高，aa+； 本金最高达到15亿元。

记者给天威集团打了电话，担任了这次交接工作的联系人，但在电话回应后，马上被挂断了。

保变电在昨晚发布的公告中表示，目前天威集团继续努力通过资产处置等方式筹集还款资金，将与召集人合作召开持股人会议，参与违约后投资者保护措施的协商。

去年赤字100亿元

4月14日，天威集团11日宣布，天威mtn2应于4月21日付息，但由于企业发生巨额亏损( 101.4亿元)，还本付息存在不明确性。 昨天，天威集团再次发布公告，执行债券违约。

《每日经济信息》记者了解到，年，天威集团合并报告累计利润总额约-101.5亿元，比去年同期增长37.77亿元。 天威集团造成的损失的首要原因有两个。 一是新能源领域市场萎缩、产能过剩、产品价格下降等情况仍未明显好转，收入价格下跌现象严重。 二是下属新能源公司采取减产、限产等各种止损措施，加强风险控制，部分新能源企业处于停产状态。 天威集团表示，全年经营性损失全部来自新能源产业。

以天威新能源控股有限公司为例，该企业为天威集团非全资子公司，前者企业持股比例为58.20%，该企业全年净利润为-62.62亿元，与去年约-11.98亿元相比，同比亏损50.64亿元。

其实，年以来，天威集团一直处于赤字状态，赤字额不断扩大。 从年到年，合并报告累计利润总额分别约为-11.87亿元、-33.28亿元、-63.63亿元、-101.5亿元。

年利息支出超过十亿元

据《每日经济信息》记者整理，2009年和年天威集团年利息支出分别约为5.46亿元和7.66亿元，但自年来连续4年利息支出在10亿元以上。

高额利息支出的背后是天威集团百亿级的债务。 从年到年，天威集团只有短期贷款、长期贷款和应付债券3个，总额分别约为206.59亿、190.82亿、162.91亿、135.38亿元。

对此，联合消息称，天威集团多笔债务逾期涉及诉讼，相关债务的偿还已依赖外部支持。

截至年底，天威集团未到期还款短期贷款金额达到11.43亿元，来自中信银行、招商银行扬州开发区分行、中国兵器装备集团企业(以下简称兵装集团)和兵装装备集团财务有限责任企业)兵装财务企业)的贷款金额分别约2亿、0.3亿

范向《每日经济信息》记者分析说，理论上，银行贷款和中期票据属于天威集团债务，享有同等受益权，但中期票据属于公共债务，相关债权人较多，因此可能会得到优先考虑。

今年2月，保变电气重组后，兵装集团成为第一大股东，天威集团退居次席。 年2月12日，天威集团因保定天威保变电气股份有限企业(以下简称“保变电气”)向中国武器装备集团企业非公开发行股份，企业对保变电气的持股比例被稀释，根据保变电气董事会决议公告，董事会成员变更，天威集团

联合信息指出:“由于变电是天威集团的核心资产，对变电的持股数量不变，但对变电的实质性支配地位发生了变化，资源筹集能力急剧弱化。”

目前，投资者关注的焦点是，作为天威集团的母公司，兵装集团将采取哪些措施。 范认为，兵装集团有可能“给予援助”以偿还天威集团的债务。 记者给兵装集团的董秘、办公厅主任等多人打了电话，但接电话的员工说不知道具体情况。

保电“波及池里的鱼”

作为天威集团上一家旗下上市企业，保变电气( 600550，sh )的第一大股东变更为兵装集团，但保变电气全年发行的16亿元企业债券，由天威集团提供全额无条件不可撤销的连带责任担保。

但是，由于与兵装财务企业、中国进出口银行、交银金融租赁、国家开发银行等多人发生借款和租赁合同纠纷等，天威集团持有的保变电3亿5200万股股份将提请多家法院冻结，无法变更。

根据联合信用，兵装财务企业为天威集团担保的保值电股3.52亿股，有权在判决明确的债权范围内优先收取折价或拍卖股权所得款项。

范先生表示，目前天威集团“无法保证泥菩萨过河”，主体信用评级从当初的aa+降至b，评级展望为负，对保变电16亿元企业债券的担保实际上没有任何意义。 《每日经济信息》记者观察到，由于年和年连续亏损，保变电当期债券于年3月21日停止发售，但通过剥离新能源产业，保变电年扭亏为盈，当期债券自年3月26日起重新开始发售。 年变电一季度利润约为2亿2400万元。

但是，从年至年第一季度，扣除非经常损益后，变电仍处于赤字状态。 对此，记者致电保变电气证券事务代表，但接电话的工作人员表示“不知道具体情况”，相关负责人出席了会议。