“起底P2P股票配资：存资金挪用风险 已现平台跑路”

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经记者朱丹丹丹从北京出发

近年来，随着网络技术的不断改革创新，我国p2p领域也迎来了爆炸式的增长。 值得观察的是，p2p的快速发展给金融业带来了新鲜的活力，但由此引发的混乱引起了监管层和行业内的高度关注。

特别是去年10月以来，p2p平台的破产和使用问题频繁发生，投资者对p2p平台可能存在的各种风险有了越来越多的认识。 而且，一点p2p平台的运营模式也发生了很大变化，开始了股票、期货的筹资业务。 那么，这种方式到底是如何起作用的呢？ 有潜在的风险吗？ 最近，《每日经济信息》记者展开了深入调查。

尽管p2p网贷平台经历了去年的爆炸性增长，但今年新平台仍层出不穷。 而且，随着p2p平台的增长速度，p2p平台的新商业模式也相继出现。

近日，《每日经济信息》记者了解到，部分p2p采用配资(股票和期货)业务模式，通过网上申请，借款人以少量自有资金借款，并向平台理财人借入本金数倍以上)，所有这些资金，

然后，借款人作为投资的操纵者，操纵这笔资金，但不能提取。 这些资金失去借款人本金的时候，也就是借款人自己的资金扣除利息失去全部损失后，平台将这个账户平仓，平台将剩余的本金和利息返还给理财出资人。

虽然看起来很合理，但记者观察到，在配资(股票和期货)这种业务模式的p2p平台上，出现了“退路”。

许多业内人士指出，这种商业模式存在以下风险。 首先，参与筹资的资金必须导入筹资企业的实际管理者或利益相关者的股票账户，该资金随时面临被挪用的风险，并发展为非法筹资。 其次，现在强制平仓纷争很多。 最后，股票配资本身位于法律的灰色地带。

多个平台提供资金/

随着平台数量和交易额的快速增长，年p2p平台模式也开始分化，不同平台基于自身特质和对p2p贷款业务的理解，使用了不同的借款人开发、风险缓解和投资产品设计方案。 其中，以股票和期货配资为主的模式悄然兴起。

最近，《每日经济信息》记者观察到，投资、未来融资、不愁钱的投资、融资贷款等几个p2p平台上使用的都是股票、期货的融资业务模式。

在投资官网上主张:“战胜投资是全国首个p2p分发平台( p2p分发领域的领头羊) )、证券、金融、私人行业的资深专家以及网络精英团队共同组成的……”。

该网站称，精明的股东最痛心的是面临市场机会，但资金仓库不足，或在暂时资金不足时忍痛平仓。 而股权融资是一种创新的资金融资工具，以较少的自有资金为本金，向其他资产管理者借款3~6倍于本金的资金，最多可以筹集600万元。

该网站显示，简单来说，如果本金1万元，向理财人借5万元，共计6万元的资金由你操作。 配资后一个涨停赚60%，利润都归你了。 资金筹措最短可采用1个月，最长可采用3年。 每月必须向理财人支付资金并采用利息，利息每月1分3至1分5分，欠款多、期限长、优惠。

《每日经济信息》记者浏览了这个平台的网站，发现其中的“天天赢”项目有15倍的杠杆作用。 资料显示，“天天赢”的目的是为酥饼高手提供操作资金。 只要预付少量风险保证金，最多可以获得20万元的实盘资金。 你投资利润的时候，利润都是你的，风险保证金会全额退还。 如果投资出现赤字，损失金将从风险保证金中扣除，剩下的保证金将退还。 操作资金最短可采用2天，最长可采用30天。 每天收取账户管理费，几天内支付几天，最少每天2元起。

他说，不愁钱这个平台是专门从事证券配资贷款业务的网络p2p配资贷款平台。 据介绍，具体p2p配资是指平台提供股票账户，资产托管人提供资金，配资人操作股票账户，以每月支付利息和服务费的形式，进行配资贷款服务。 平台收取配资者0.3%/月的服务费，每月向资产经理支付借款资金的利息费。 多少利息由配资者在发行配资方案时由资产管理者设定。

其中，配资方设定利率不得低于拟议利率，每月提前支付利息。 即，每月月初支付利息。 例如，1月1日配资，1月1日支付第一个月的利息，2月1日支付第二个月的利息。 和这个一样。 休息日应该提前支付。

在另一个叫做配资信用的网站上，对配资进行了详细的说明。 也就是说，配资客户a想投资股指期货，但开设股指期货账户最低需要50万元，最低需要10万元以上。 a现在只有3万元。 那么，a现在可以通过向股票期货分配资金的方法进行投资。 a使用3万元作为保证金，其平台提供10万元股票期货账户投资a，利润全部归a所有，平台只收利息的损失也由a承担，平台只收利息，损失从保证金中扣除，保证金为初始保证金的70

另外，信贷未来还是期货配资客户的自助配资平台。 “我们是与期货配资结合的平台，其首要业务模式是借款人与睿典期货企业签订合作合同后，根据你配资的资金比例(最多按1:10的资金配资)，打入对应的保证金，睿典企业相应的期货账户。 委托我们平台发行相关借款标的，投资者投资后，所有资金都用于期货配资，理财投资者随时可以查看期货账户。 信贷未来的一位员工介绍说。

安装平仓线的平台/

“筹资的目的是，一方面向股东提供资金，在行情被召回时增加仓库，扩大自身利益。 另一方面，在熊市，希望通过补充仓库来平衡价格，在行情再次上升的情况下，能够更快地收回价格并获利。 ”。 表示不用担心钱。

“例如，即使配送员现在损失了50%，要恢复原状也需要100%的利益。 如果拿出4倍的资金来补充仓库的话，行情上涨20%左右的话，就可以将本金恢复到原来的两倍。 一波行情赚两倍并不容易。 这样，赚20%不是很容易吗？ 这时，我们的平台可以连续两年向资方提供资金招聘。 ’指出不用担心钱。

此外，股市当天最多10%的下跌限度还可以规避部分注资者的风险。 另外，平台有控制风险的平仓线，例如，总资金从平台拿出资金的110%时，会强制给资方平仓，防止平台资金受到风险侵害。

而这种借贷业务，资金在资产管理者——证券账户——资产管理者之间形成闭环，借贷者只能操纵账户，没有资金的支配权，从而最大限度地保证资产管理者的资金安全。 平台与配资者签订配资贷款合同，对配资贷款者操作股票类型、股票仓位管理、风险警示位、强制平仓位要求严格。

最后，全额本息赔偿，平台负责证券账户的保管和资金安全，由负责人负责账户监督。 平台所有资产托管人通过平台身份认证后，只要平台上的投资行为都是有钱就放心进行本息担保，资产托管人造成的损失都是有钱就放心全额支付本息赔偿。 资产管理者不必为此支付任何费用。

配资信用网站显示，配资业务中的配资者只有账户的操作权，没有资金的管理权。 资金由网站开通专家保管并向投资者公开，向理财投资者展示亏损网站的赔偿等资金状况。

一位战胜投资的员工告诉《每日经济信息》记者，风险控制将由平台风力控制系统自动监控，启动警戒线的风力控制者可以第一时间打电话通知。 其次，每天获胜对最高分配额有限制，最高分配额为20万元，也将抑制风险。 最后，资金贷给股东后，为了保障资金安全，供资人或借款人进行交易时，平台将严格风控，在借款人的交易账户上建立警戒线(账户总资产在警告线以下时，只能平仓线)和平仓线) )账户的

上述投资者表示，任何理财都存在一定风险，股市出现极端行情时(如大盘暴跌、个股重大利好空等)，他们的风控要么无法及时应对，要么下跌过快，要么下跌停止。 此时，该股东又违约不支付超额亏损金，超额亏损金由投资该借款方案的所有资产管理人共同承担。

账户转账风险/

p2p配资与以前流传的配资有什么不同，还有那些风险？

上述投资者表示，“p2p分发平台不同于以前流传的在线分发企业和个人，将终极互联网体验带入分发，改变了以前流传的在线模式，即超高利率、地域限制、操作繁琐、无效。

即使在不用担心钱的方面，也主张证券筹资具有资金安全控制、资金流动透明等优点。 网贷平台的筹资与之前流传的筹资企业相比，具有更安全、更规范、更透明的业务模式，保证了筹资者保证金的安全。

首先，借款人必须首先将保证金打入企业账户。 而且只有操作权，没有资金管理权。 企业提供专业的风俗管理者，经常监督管理账户，资金风险严格控制在借款人保证金的75%以内。

其次，资金只能进入证券账户用于证券操作，不能转用于其他用途。 投资者可以随时确认账户的本金和损益，共同监管账户资金，确保理财投资者的资金得到透明的监控。 最后，p2p网贷纳入国家银监局监管，是合法合规的金融新闻服务平台，p2p平台与第三方支付机构有成熟的合作机制，平台交易资金包括配资保证金在内， 对网络贷款投资者的资金支付措施和本息担保措施同样适用于配资客户。

p2p研究咨询机构棕榈树研究员洪自华的拆解显示，股权分置的核心模式是:如果分置比例为1:5，借款人将投入一定量的资金100万元，投资者将500万元、600万元的资金全部投入平台指定账户，借款人作为操作手， 这600万元资金亏损近100万元的时候，也就是借款人自己的资金扣除利息全部亏损后，平台将这个账户平仓，将剩余的本金和利息返还给投资者。 理论上讲，理财投资者和平台都是赚钱的，借款者用保证金交易，如果股票的现值快要低于保证金和利息的差距，平台就会强行抛售股票，损失全部由借款者承担。

他进一步指出，与以前流传下来的配资相比，只有线上和线下的区别，本质上没有区别。 p2p筹资的关键是，借款人的本金和投资人的钱都打入平台账户，但证券和期货账户严格托管，p2p平台的资金在自己账户上，没有任何监管，风险很大，非法筹资。

“风险第一是平仓问题，需要证券公司的协助。 通常借款人会预约空白平仓协议，但目前强制平仓纠纷也很多，难以实际执行。 ”联合信贷首席执行官刘丰指出。

共网首席执行官隋阿宁在接受《每日经济信息》记者采访时也指出，证券配资不会比其他p2p模式降低风险。 年，证监会发布《关于防范期货配资业务风险的通知》，确定禁止期货配资。 从那以后，期货的筹资只能进入地下，一点点的期货筹资接二连三地转换，转为股票筹资。 股市融资融券主体为证券企业，其他企业不能经营。 尽管国家没有制定确定的规定禁止股票配资，但没有大力宣传，显然股票配资处于法律的灰色地带。

隋阿宁进一步分解称，股权分配存在资金挪用风险。 与融资融券相比，民营筹资企业的运营方式比较多、复杂。 股份分配企业与客户的合同一般由分配企业的实际控制人或者相关人员作为自然人与客户签订，提供的账户也是分配企业的实际控制人或者相关人员的股票账户。 p2p平台投资者的投资资金，即配资企业的杠杆作用，需要汇入配资企业的实际控制人或相关人员的股票账户，其资金随时面临被挪用的风险。

另外，配资企业的客户操纵股票，亏损时，配资企业强制平仓，以免自身利益受损。 如果顾客操纵股票大幅度获利，配资企业有可能发生道德风险。 在期货配资市场上，客户通过操纵期货获得了很大利润，但配资企业曾汇成现金出逃，账户始终在配资企业的控制之下。

p2p平台资金托管疑惑/

7月8日，银监会创新监管部主任王岩峪在“中国银领域快速发展论坛”上首次详细阐明了p2p领域的监管思路。 其中还包括“p2p不应当集资，在途资金和投资者资金应当由银行或第三方支付机构托管”。

《每日经济信息》记者看到上面几个p2p平台，说赢投资，客户资金都由第三方银行托管，说贷的未来、钱的流向都与第三方支付汇款企业托管，配资贷由第三方托管

“平台客户资金由招商银行托管，操作账户由浙商证券提供。 ”赢了上述投资的员工指出，平台与招聘公司签订了托管合同，但不容易解释，平台每天被操作上千元，这样大的现金流由平台自身管理

记者分别致电咨询浙商证券和招商银行查询主机新闻，浙商证券一位工作人员表示，查询结果未发现该平台操作账户由浙商证券提供的相关情况。 招商银行总行内部相关人士表示，有必要向相关部门确认，但在交稿前，尚未收到回复。

据上述信贷未来的工作人员称，投资者充值来的钱由进出款支付。 操作账户是我们企业指定的账户，是睿典企业与期货企业合作开设的期货账户。 具体可以向期货保证金监测中心咨询。 每天都有决算书。 融资信贷的相关人士也指出，资金托管在第三方支付企业的结汇上。

“汇潮在这里做p2p主机，我们没有查询具体与哪个p2p平台是资金主机关系的权限。 如果投资者想查询p2p平台是否与汇潮签订资金主机，首先看这个平台合作网站是否表示有汇潮支付，通常是有的。 然后，投资者注册该平台后，将生成第三方支付的托管账户，并确认是否有提示支付的接口。 ”。 结汇工作人员指出。

《每日经济信息》记者在上述两个p2p平台注册为投资者时发现，充值接口确实与结汇相连。

那么，第三方主机实际上能够应对“退路”的风险吗？

中国电子商务研究中心网络金融部助理分解师钱海利指出，个人认为这起到了比较安全、比较有效的预防作用。 第三方主机平台也可能挪用资金。 另外，p2p平台控制该主机账户会导致有逃亡计划的p2p平台因其他原因转移资金等情况。

网贷平台货币很多研究者也分析说，即使p2p网贷平台上的客户资金使用银行托管的模式，银行在其他两个环节也应该是不负责任的，所以并不像想象中那么完美。

第一，在借款合同有真实背景的前提下，如果借款人不能偿还，银行就不能承担相应的责任。 银行不是担保机构，所以他没有这个义务。 其次，如果平台公司的虚拟借款项目在满足相关手续的前提下，使用关联公司或者个人作为提款工具，取钱跑路，银行也不应该承担责任。 道理很简单，这是借款人自身道德水平的风险，不在银行管辖范围内，是公安机关侦查权限内的执法机关。 更何况，银行本身在放贷过程中也有可能遭遇欺诈。 做得比那更好。

现有配资平台跑路/

《每日经济信息》记者观察到，今年5月披露了网站不开放的股东贷款，采用了配资模式。

“我在专门评价p2p网贷平台的网站上观察了股东贷款，说受其高利率的吸引，最高1:10的配资贷款没有上限。 此外，股票发行公司经理有十几年在线领域的经验，从未在领域失去本金和利息，其他财务经理在金融领域和股票期货领域有多年丰富的经验等。 5月份意识到取现困难后，我发现平台有问题。 ’股东被投资者王先生(化名)指出。

网贷的相关人士也指出，根据股东贷投资者的电话，有20多名投资者失去了本金。 当时，股东信用网站表示平台还在运行，网站可以开通。 最后一次投标日期是去年5月13日。 投标金额为人民币10万元，借款期为2个月。 三名投资者中标(中标金额为2100元、2048元、95852元)。 工作人员于5月29日拨打了平台留在网站上的电话，但提示“切断了电源”的显然是网络电话。

据上述相关人士介绍，工作人员在平台停留的联系方式:到上海市宝山区高跃路175号702、703、704、705、706现场查看情况时，发现高跃路完全没有175号。 股东贷款公布的另一个地址是上海黄兴路2005年获得2号杨浦科技大厦4030，确认没有4030室，只有403室。 但是，403室现在一半是大楼的不动产事务所，另一半是小食堂。

记者在查阅以往资料时发现，今年3月12日，股东贷款宣布完成5000万元的首次融资。 一位自称股东贷款经营的老总陈先生当时主张，股东贷款将股票投资者放贷放在首位，是所有网上放贷平台中最苛刻、最不靠谱的领域。 为什么这么说呢，因为借钱炒股的账户掌握在自己手里，钱在账户里，借款人不用担心逃跑。 这10年间，我一直在做股票筹资领域，没有一个债主借钱逃跑。 因为取款密码掌握在企业手里，接受融资的资金也是将资金借给股东为首要。

“个人认为，这种模式非法集资的可能性太高了。 因为投资者和买股票的人的钱在平台的个人账户上。 而且，该模式存在一定的法律风险，证监会可能不允许这种操作。 这样的方式对于股市，实际上是融资融券，融资融券只允许双倍杠杆化。 另外，也有不正当行为的道德风险。 ”洪自华最后解体指出。