“首季GDP增速恐难保7.5% 稳增长仍有底气”

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经过记者胡健从北京出发

年一季度宏观经济在坎坷中前进，楼市深度调整的不确定性和京津冀一体化的宏伟蓝图逐渐显现。 另一方面，业界关注低迷的经济数据。 《每日经济信息》记者知道，许多学者结合pmi和工业增加值等数据，认为一季度gdp增长率滑落至7.5%以下是大致的率。

中国银行首席经济学家曹远征预计，一季度gdp增长率为7.4%，比上年同期和上季度略有下降。 今年以来，我国经济增长放缓，下行压力大，经济增长处于转轨期，结构调整处于阵痛期，刺激政策处于消化期，“三期重合”风险增大。

最近，国务院总理李克强对我国经济状况表示乐观。 他表示，当前经济运行仍在合理区间内，就业压力尚未显现。 新雇佣比去年同期有所增加，调查失业率也没有大的变动，cpi比预想的要好。

许多经济数据的创新很低

今天( 4月1日)，中国公布了3月份的pmi数据，业界预计该指数可能在荣枯线上，但将降至50.1%的水平。 不久前公布的汇丰中国制造业pmi初始值指数再次跳水，不仅跌破了机构普遍期待的48.7，也创下了8个月来的最低纪录。

根据国家统计局3月13日公布的数据，1~2月我国固定资产投资增长率为17.9%，比上个月减少1.7个百分点。 1~2月规模以上的工业增加值增长8.6%，比上个月减少1.1个百分点。

其中，固定资产投资增长率跌破18%，为2002年12月以来的最低。 下跌9%的工业增加值增速，创下2009年4月以来的新低。 交通经济学家连平对《每日经济信息》记者表示，自去年第四季度以来，商品房销售面积大幅缩小，房地产开发贷款增长率和个人购房贷款余额增长率持续下降，因此今年1~3月房地产固定资产投资增长率仍有可能出现下跌压力

“去年四季度以来，铁路运输、公路运输投资出现加速反弹的迹象，但包括教育、科技、医疗卫生、体育、文化等在内的社会基础设施投资增速，已经连续下跌了10个月左右。 ”连平表示，预计社会基础设施投资增长率下跌将削弱1~3月所有政府基础设施建设投资的反弹力度。

工业增加值3月也没有大幅上升，齐鲁证券预测比去年同期增长8.8%。 高频数据显示，3月上旬点电厂煤炭消费总量比去年同期减少2月下旬，粗钢人均生产量旬度也比去年同期有所减弱。

据业内人士介绍，4月中旬，国家统计局公布了一季度经济增长成绩单，从各数据来看，一季度gdp增速低于7.5%只是一个粗略的比率。 据中金企业最新公布的宏观经济周报报道，3月投诉扩张乏力，预计将维持1季度gdp增长率7.3%的预测，同时面临下行风险。

许多风险阻碍了经济增长

国家新闻中心经济预测部主任祝宝良在申银万国证券举行的年春宏观战略研讨会上表示，经济增长率很难保证7.5%，但很难保证7%~7.5%。 今后3~5年，中国保持7%~7.5%的经济增长率也没有问题。

连平表示，高基数和外需不足导致了出口负增长。 资金来源受限，投资增长大幅放缓；收入减少和负财富效应抑制了费用增长； 呼吁不足和生产能力过剩的双重压力，使工业增长乏力的融资支持减少和利率上升对实体经济的压力等，都阻碍了经济增长。

出现在“三驾马车”上，投资下跌最为明显。 世博经济研究院院长滕泰表示，今年的经济可能会出现2008年和2008年这样的现象，“在投资行业，房地产投资除了非线性投资增速下降外，还面临制造业投资下降、地方政府基础设施投资下降三种风险，从而减缓了中国经济的增速。” 出口对经济的支撑作用也有所减弱，前2月我国出口比去年同期减少4.3%，其中2月单月出口暴跌20.4%，创4年来新低。

美国广播公司首席经济学家汪涛告诉《每日经济信息》记者，去年的实际汇率大幅上涨削弱了中国出口的竞争力。 最直观的论据是中海外部收支的一些变化，全年中国经常账户顺差占gdp的比重从2007年10%的峰值下降到2.1%。

他说，以前流传的具有竞争特点的劳动密集型领域竞争力下降的程度很明显。 近年来，中国服装出口在美国市场的份额下降，越南和孟加拉等国依赖更低价格的产品增加了份额。

渣打的调查显示，中国经济增长可能放缓，但中国制造业工资持续增长。 珠三角地区制造业公司顾客工资问卷调查结果显示，城镇农民工工资有望从去年的8.4%上升到9.2%。

“即使人民币对美元汇率稳定，但如果劳动力、资本、公用事业等要素价格持续上涨，中国的实际汇率应该也会上升。 ”汪涛说，除非能实现比贸易伙伴更强的生产率增长，否则中国早先流传的出口领域的竞争力可能会进一步削弱。

行业内热议稳定增长措施

经济增长预期低迷，大家都在预测如何“稳定增长”。 3月26日，国务院总理李克强在辽宁主办部分省市经济形势座谈会时表示，目前国内外经济形势依然错综复杂，今年我国经济运行总体平稳，经济快速发展出现了一些积极变化，但没有高度重视快速发展中存在的问题和矛盾

对此，国信证券拆解师钟正生表示:“必须为深化改革寻求动力”、“结构调整是稳定增长的重要支撑”，含蓄地表达了政府能够接受当前经济增长率，“在去年经济下行调整中取得胜利的成功经验”

曹远征认为，今后一段时间内宏观政策有可能调整。 政府实行积极的财政政策和稳健的货币政策。 “政府估算我国的经济潜在增长率，制定相关政策方案，如果经济比预想的下滑，就有必要启动预案加以应对。”

光大证券报告称，本周汇丰PMI和工业公司的盈利数据再次证实了目前经济增长的弱势。 李克强总理对稳定增长的重申，是政策已经见底的另一个证据。 据分析，中西部铁路、公路、水利等基础设施建设、保障性住房建设，特别是贫民区改造是会议提出的稳定增长的首要措施。 会议还提到“创新政策性投融资机制”。 “这个提法意味着政府将以新的形式满足地方政府的融资诉求。 设立新的政策性银行、发行期较长的市政债务、资产证券化是几个可能的方向”。

但是，许多机构也在稳定地增加“弹药”的储备问题，特别是财政刺激的效果和力量。 据海通证券称，目前中国以gdp为单位吸收的新增就业超过160万人，理论上，7%的gdp增速可以应对1000万人的就业压力。 只有政府保持稳定力量，加大改革力度，减少稳定增长的财政刺激，倒闭过剩的制造业，才能真正降低公司的融资价格。