“李克强总理经济公开课解读(上)”

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新一届政府明年的政策基调将走向何方？

在各方关注三中全会期间，李克强总理在中国工会第十六次全国代表大会上的经济形势报告，就像一堂形象生动的经济公开课，受到广泛关注。

从这门“公开课”中，我们可以透视今后一段时间我国的宏观经济政策。 那么，它具体释放了那些政策风向了吗？ 本集团的报道解读很多立场。

gdp拉动就业数据: 1个百分点拉动130万人；

我请人力资源、社会保障部和有关方面反复测算，均为新增就业1000万人，城镇登记失业率为4%左右，需要7.2%的经济增长。 ——李克强

并且估算，要实现年全面建设小康社会，年平均增长速度为7%就足够了。 这样，有利于各方用越来越多的能源调整结构，消化过剩产能，加强节能环保，出优质，保护环境，留在可持续快速发展空之间。 ——李克强

经过记者胡健从北京出发

日前，国务院总理李克强在中国工会第十六次全国代表大会上做的经济形势报告，清晰地回答了外界围绕中国gdp增速区间的争论。

他确实关注gdp，但其实关注就业。 过去，我国的gdp每增加1个百分点，就会带动约100万人的就业。 经过这几年的经济结构调整，特别是随着服务业的快速发展，目前粗略的gdp可以增加1个百分点，拉动130万人，甚至150万人就业。

一位经济学家向《每日经济信息》记者明确表示，我国以经济建设为中心，重视增长，但高层开始关注增长背后的逻辑而不是增长数字，对就业的重视就是一个例子。

7.2%背后的逻辑/

李克强总理说:“我们反复委托人力资源和社会保障部和有关方面进行测算，认为要保证新增就业1000万人、城镇登记失业率4%左右，需要7.2%的经济增长。 我们必须稳定成长，归根到底是为了保证就业。 ”

这个数据集怎么理解？ 中国社会科学院学部委员、人口劳动经济研究所所长蔡昉指出，实际增长率不低于潜在增长率，生产要素利用率就足够，就能实现充分就业，不出现周期性失业现象。

年，中国15-59岁劳动年龄人口增长达到高峰，年和年这个年龄段的人口呈负增长，相应的人口抚养率开始上升。 这意味着人口奖金开始消失，推动经济高速增长的因素减弱，必然导致潜在增长率下降。

据此估算，潜在增长率将从“十一五”期平均10.5%降至“十二五”期7.2%。 这正是总理报告中的“新红线”。

蔡昉还表示，由于潜在增长率的下降逐年发生，我们推测的年潜在增长率为7.5%，但这一年7.8%的实际增长率仍高于潜在增长率，这是因为没有出现高失业率现象。

李克强总理指出，稳定增长、维持就业有两个选择。 一个选择是扩大财政赤字，增加货币供应量。 赤字，通过打收据来拉动投资。 这样的话，那一年可能会有效果，但财政、货币政策需要相应的运营空之间，更重要的是这种短期刺激政策难以持续。

李克强总理表示，我们广义货币供应量m2的余额3月底超过100万亿元，已经是gdp的两倍。 换句话说，“池塘”中的货币已经很多了，多发门票有可能导致通货膨胀。

这些经济学家认为，我国投资转化率的下降意味着就业拉动能力的下降，基础设施投资和流动性的支撑基于真正的诉求，随着经济潜在增长率的下降，实际诉求也处于下降的道路上，单方面扩大供给只会产生泡沫，然后大面积失业

服务业快速发展潜力很大/

今年的应届毕业生达到历史最高的699万人，这只是就业压力的一个方面。

中国人事科学研究院院长吴江告诉《每日经济信息》记者，国内提供的岗位缺口很大。 今后某个时期每年会追加超过2400万人的雇佣，但现在每年只能提供1200万人左右的雇佣。

根据最近公布的人力资源蓝皮书推算，“十二五”期间应届毕业生年均规模将达到700万人。 我国农村每年需要转移约800万~900万人的就业岗位。 受世界金融危机、经济增长率放缓的影响，目前劳动力的就业诉求正在下降。 调查显示，年招收大学生的就业岗位明显减少。

如何稳定增长，保证就业？ 李克强总理作出了回答。 总的来看，就是在不多次扩大赤字、不宽松、不金融紧缩的基础上，创新宏观调控的思路和方法，根据形势变化，采取较为有效、对照的措施。 “我刚才提到的稳定增长也是为了保护就业。 那么，让市场期待这个合理的区间是增长的下限7.5%左右。 ”李克强说。

基于经济结构调整，gdp每增加1个百分点，拉动的就业人数也将从100万上升到130万或150万，在这个过程中服务业的作用至关重要。

中国劳动学会副会长苏海南表示，第三产业对gdp的拉动作用不是很大，但就业弹性系数远远高于第二产业，吸收劳动力的能力和数量远远大于第二产业。

但是，中国服务业的年增加值只占gdp的44.6%，就业比重仅为整体的36%。 这不仅大大低于发达国家服务业和就业在gdp和总就业中的比重，也低于同类快速发展中国家的约10个百分点。

李克强总理表示，我国人均gdp目前6000多美元，服务业快速发展潜力仍很大，必须采取措施推进，特别是消除障碍，吸收社会资本进入。

促进就业的另一个支柱是改革。 蔡昉表示，处理就业问题，万众期待的改革红利将发挥更大的作用。

我国从年到年，劳动力总量减少，潜在增长率水平持续下降。 蔡昉表示，但是，如果通过改革提高劳动参与率，吸引更多人进入劳动市场，每年劳动参与率上升1个百分点，潜在增长率将增长0.88%，相当可观。

“农民工因户籍制度的限制而难以流动。 那是因为他们退出劳动力市场太早了，太频繁了。 ’蔡昉表示，户籍制度需要改革，农民工市民化可以增加农民工劳动力供给，提高劳动参与率。

李克强总理5月末明确表示，为了推进人的城市化，正在研究推进差别化的户籍政策。 在上述经济形势报告中，他确定“在合理区间内，我们还是尽量开放改革最大奖金，着力推进改革，着力推进结构调整，激发市场活力培育经济增长内生动力”。

我国不单方面追求GDP的7.5%左右是“中高速”

刚才提到的稳定增长也是为了确保就业，但引发市场的期待，明确这个合理区间是增长的下限7.5%左右。 ——李克强

经过记者胡健从北京出发

为什么要明确经济增长的合理区间？

国务院总理李克强在中国工会第十六次全国代表大会上做的经济形势报告向我们明确了答案。 我们不追求高速，不单方面追求gdp，但需要合理的增长速度，所以经济增长的合理区间，实际上是引发社会的期待。

“作为像我们这样的中等收入国家，经济增长从原来的高速进入了中高速阶段。 什么是中高速？ 我认为7.5%左右，或者7%以上是中高速。 “中”是指和我们比较过去。 过去是两位数的增长，平均为9.8%。 7%以上、7.5%左右即使中速也可以； 但是，从世界范围来看，我们还是很高速的。 并且估算，要实现年全面建设小康社会，年平均增长速度为7%就足够了。 这样，有利于各方用越来越多的能源调整结构，消化过剩的生产能力，加强节能环保，出优质，保护环境，留在可持续快速发展空之间。 ”李克强说。

今年的就业在人们的宏观经济视野中不断扩大。 李克强此次确定，为保证新增就业1000万人，城镇登记失业率4%左右，需要7.2%的经济增长。

至此，各节点的gdp增长率图表完成。 “十二五”计划表明，中国经济快速发展速度为7%。 今年中国经济增长率下限为7.5%，7.2%为就业量身定制的经济数据。

上限由物价水平规定，“物价上涨不得超过3.5%左右。 老百姓不得不生活，因为在我国的物价统计做法中，33%即三分之一的权重是食品。 我们的中低收入群众还相当多，只有最低生活保障，城镇2000多万，农村5000多万，占全体人口的5%。 ”李克强说。

与以往经济调控强调底线不同，高层围绕几个经济增长节点后，规划了准确的经济增长区间，其背后的逻辑是什么？

最近与李克强总理进行经济座谈的社科院经济所长裴长洪说，当前宏观经济形势的基本特征是进入增长速度的换挡期。 “过去我们的高增长为30年，从1978年到2008年，平均速度为9.8%，被称为高速增长。 》鞖长洪对《每日经济信息》记者表示，从2009年开始爆发国际金融危机后，我国进入了从高速增长向中高速增长的转型时期。 即说潜在的gdp增长率有下降的趋势。

他说，根据这一经济规律，党中央、国务院逐渐确定了这种新的宏观经济政策框架，即宏观经济的两个基本点，其中一个基本点是以潜在增长率为gdp增长目标的基础要素和决定要素。

“本来能成长多少是一个基础，在此基础上考虑就业优先。 》他表示，城镇调查失业率每年达到4%左右时，要求经济增长速度为7.2%，目前今年三季度经济增长率为7.7%，cpi上升2.6的状态符合合理区间的说法也是有根据的。

申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，从李克强总理的话中可以了解未来的政策方向，首先应该关注的是未来中国经济增长区间问题。 “政府将通过提出增长下限的方法继续稳定市场预期，经济增长下限可能从年的7.5%调整为7%，预计通胀上限仍将为3.5%。”

央行最新报告显示，新的强劲增长动力尚未形成，经济可能会长期经历去杠杆化和产能下降的过程。 叠加政策的稳定性和连续性，继续实施稳健的货币政策，保持稳定力度，精准发力，加强调控的对比性、协调性，及时适度微调。

经常发生赤字就像“拿工资救火”

如果我们放松银根，如果我们经常赤字，就像古人说的“领工资救火”。 工资不够，火灭不了，抱着柴火去救火，柴火用不完，火灭不了。 因此，我们多次选择稳定财政和货币政策。

——李克强

经过记者田文会从北京出发

第四季度将以什么样的货币政策落下帷幕？

10月21日，国务院总理李克强在中国工会第十六次全国代表大会上作经济形势报告时，再次提到了经济增长的“上限”和“下限”问题。 “上限”和“下限”之间是“合理区间”，通过“明确了经济增长的合理区间”来“诱发社会期待”。

东莞银行金融市场分析师陈龙对《每日经济信息》记者表示，央行期望在时间上空之间互换，以适当维持宽松，换取改革的空之间。 但是，在具体操作中，由于流动性接下来将加强，央行的走势将逐渐加强。

“合适区间”是指今年“两会”明确的gdp和cpi等构成经济快速发展首要目标的区间，其中GDP“7.5 %左右的增长，作为我们的下限”、“上限cpi，物价上涨3.5%左右。

李克强总理说:“如果经济运行真的要走出这个合理的区间，政府必须采取鲜明的措施。 但是，在这个合理的区间内，我们正在尽量释放改革的最大红利，着力推进改革，着力推进结构调整，激发市场活力培育经济增长的内生动力。 ”

央行近日在三季度货币政策执行报告中展望宏观经济时表示，综合各方面情况，今后一段时间内，中国经济将在平稳向好、稳定的方向前进。

不过，央行在上述报告中表示，价格形势基本稳定，但需要密切关注不明确的变化。 一些因素有利于cpi的稳定。 央行表示，目前外部经济没有明显好转，加上联邦储备系统理事会可能逐渐退出量化宽松政策，有利于大宗商品价格整体稳定、国内工业产能充足、粮食丰收基本稳定、价格总水平基本稳定

此前交通银行预计10月份cpi中位数为3.3%，但交通银行预计“全年cpi比去年同期约2.7%，远低于政府全年3.5%的控制目标”。

面对经济衰退的压力，李克强总理选择“不多次扩大赤字，不放松也不金融紧缩”。

“不放松也不紧缩金融”的选择是“我们需要维持稳定的政策”。

央行在三季度货币政策执行报告中表示，三季度将继续保持央行再三稳健求中业务的总基调，不放松和收紧货币政策，着力加强政策的对比性、协调性，适时进行事前调整、微调。

在报告中展望下一阶段货币政策构想时，央行表示，政策要点是调整结构、促进改革、推进转型升级，货币政策要重复稳定总量、优化结构的要求。 叠加政策的稳定性和连续性，继续实施稳健的货币政策，保持稳定力度，精准发力，加强调控的对比性、协调性，适时适度微调，把握稳定增长、结构调整、促进改革、风险防范的平衡，创造稳定的货币金融环境。

社科院金融要点实验室主任、中国经济评估中心主任刘璐辉对《每日经济信息》记者表示，央行在货币政策上维持状态，流动性压力为经济内生压力，不容易解除。

陈龙此前在研究报告中表示，下一个市场将进入宏观数据消化和月中相对宽松的时间，央行有时间预测和管理市场流动性，通过公开市场正回购操作，有可能引发市场资金价格形成更加紧张的预期。