“暴跌股市“钱荒”初解：隔夜利率回落200基点”

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经记者张威从北京出发

就像钱一夜之间下来一样，慌张的不仅仅是银行，还有很多痛苦的股东。 有传言称，昨天央行可能悄悄地进行了定向回购。 但昨日，央行强硬表示，“目前的流动性水平总体合理”。 这可能是管理层拒绝“放水”，表明了继续缩小泡沫规模的决心。 受此影响，昨日16家银行股集体下跌，其中平安、兴业、民生银行跌停，宁波银行、浦发银行跌幅超过9%，银行股成为沪指跌破2000点的最大推手。

按铃也需要按铃的人。 央行之所以一直坐在“中军帐”上，是因为心里一定有“八阵图”。 经历恐慌的shibor市场夜间利率昨日大幅下跌，表明短期内股市恐慌也将逐渐平息。

昨日( 6月24日)上海银行间同业拆借利率( shibor )短期股指继续大跌，其中夜间利率大幅下跌200个基点，至6.489%。

关于银行间利率上升后下跌的消息，有市场传言称央行将通过短期流动性调节工具向市场反向回购。

一位不愿透露姓名的券商高级债券拆股师昨日对《每日经济信息》记者表示，目前资金状况有所改善，借款困难程度有所下降，资金最紧张的时间可能已经过去，但目前仍处于紧张阶段。

国家开发银行昨日表示，原定于6月25日发行的国家开发银行年度第23期至第26期金融债券(第二次增发)将因故取消，后续发行计划将另行公告。

这些债券拆资师表示，国家开发银行近期资金紧张、融资价格过高，继续发行将面临流动性危险，这是首要原因。

中央银行的定向投入/

昨日，上海银行间同业拆借利率仅9个月就上涨0.12基点4.2856%，1年期品种上涨0.54基点4.421%，其他期品种均出现不同程度下跌，1周品种下跌123.2基点7.31.1 %，2周品种上涨147.7。

本月20日隔夜利率最高为13.444%，与此相对，隔夜利率这两个交易日累计达到695.5个基点。

关于银行间利率上升后下跌的消息，有市场传言称央行将通过短期流动性调节工具向市场反向回购。

上述债券拆放师对《每日经济信息》记者表示，在资金紧张特别严重的时候，局面有可能得到改善，央行有可能进行非公开的定向回购操作。 “另外，6月是财政存款释放的月份，中央提取地方财政资金从国库到商业银行的过程通常是6月的最后一周，因此财政存款的释放也有可能产生影响。 ”

建设银行常州民营银行昨天在微博上表示:“短期shibor全线下行，隔夜利率下跌200个百分点。 根据上海银行间同业拆借利率数据，隔夜利率下跌200.3个百分点，至6.489%； 6月20日晚，从接近央行的人那里获悉，央行已经通过定向回购的方法注入流动性。 另外，市场传言称，央行通过短期流动性调节工具向市场注入500亿元人民币，在一定程度上缓解了银行的资金压力。 ”。

这些交易员表示，资金面有红线，与去年同期相比，资金面仍很紧张，利率仍处于较高水平。 “不过，近期之所以出现小幅波动，是因为开盘率低，国内开盘率可以诱惑整个市场，央行也有可能进行定向逆回购，但只有该银行决定了哪家银行。”

数据显示，去年同期银行间利率整体在4.1036%至4.7808%之间，最低的是隔夜利率为3.6508%，比去年同期高出283.82个基点。

利率恢复正常需要5000亿美元吗？

央行是否对市场进行过反向回购，目前尚未得到相关确认。 但是，从媒体报道的近期央行“货币信贷形式拆解会议”(以下称会议)副本来看，央行也并非完全无关。

根据上述会议，重大突发问题应及时向央行报告，如有筹资安排清算问题，可向央行信贷部门报告协调处理。 总之，如果是系统性风险，只要银行各方都做好了工作，央行就会支持。

上述债券分析师认为，与目前市场状况比较，几百亿元至一千亿元规模可大幅度改善市场流动性。 由于资金方面有所缓和，最紧张的时期已经过去，但还处于紧张的阶段。 “这个阶段在短期内必须维持一段时间，在跨赛季之前必须维持。 ”

上述资金交易员表示，目前资金面还处于紧张阶段，至少持续到7月初，央行如果进行定向逆回购，至少要向市场投入5000亿元，才能恢复去年同期的正常水平。

随着市场资金紧张，昨日交易所个别国债回购激增，r-003盘中一度从850%上涨至9.5，gc004一度从183%上涨至13.9。

摩根中国首席经济学家朱海斌预计，银行间市场资金紧张的最困难时期已经过去。 在未来一两周内，央行将通过对大型银行的窗口指导缓解资金短缺的压力，不排除央行通过短期流动性调整工具和回购工具来维持资金价格水平的相对稳定。 进入7月后，随着季度末效应消失，流动性诉求明显缓和，银行间利率预计将回到更加合理的水平。