“军工资产证券化再破冰 “强军梦”带来新机遇”

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经过各记者彭菲从北京出发

兵，国家大事。 中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习去年年底在部队视察时指出，我们要实现中华民族的伟大复兴，必须多次富国和强军统一，努力巩固国防，建设强大的军队。 强国和强大的军队，例如鸟的两翼是不可缺少的。

在《两会织中国梦》系列深入报道的最后一期，由于《每日经济信息》聚焦“加强军队的梦想”，我国军工企业的未来发展很快。

3月5日，在提交12届全国人大一次会议审议的年中央和地方预算案的报告中，中央财政国防预算支出为7201.68亿元，比去年增长10.7%。

全国人大代表、军事科学院研究员陈舟在接受本报记者采访时表示，“在经历多年持续补偿性增长后，我国国防费正在走向经济快速发展、齐头并进的协调增长阶段。”

今年“两会”期间，许多军工行业代表建议放宽对军工企业的限制，允许将军产品总装资产进入上市企业。 迄今为止陷入坚冰期的军工资产证券化正在加速，“军工重组”的概念成为资本市场的热点。

据华泰证券相关研究报道，军工领域将迎来转型时期，未来10年我国将有大量新式装备进入定型和量产期。

另外，《每日经济信息》记者发现，在军工市场的巨大蛋糕前，军工企业之间竞争加剧，民营公司也成为竞争者之一。

/ S2/]军工龙头企业成为受益者/

党的十八大报告在国防和军队建设部分指出:“建设与我国国际地位相称、适应国家安全快速发展好处的国防和强大军队，是我国现代化建设的战术任务。”

军事科学学会副秘书长罗援在接受记者采访时指出，必须加强现代武器装备建设，逐步缩小与世界军事强国武器装备的差距，形成网络式指挥体系，适应新闻化条件下的作战诉求。

罗援说，中国国防和军事现代化的快速发展目前存在很多“债务”，现代化程度与一些发达国家相比还有不小的差距。

“从20世纪90年代后半期开始，中国的军费进入了‘补偿型’的增长阶段。 ”中国社会科学院军事战术专家洪源氏在《法制晚报》的采访中做了以下发言。

根据《2008年中国国防白皮书》，1988年至1997年，为了弥补国防基础设施建设不足和维护国家安全保障统一的必要性，中国在经济持续增长的基础上，逐渐增加国防投资，国防费年均增长14.5%，国防费占gdp和国家财政支出

据公司总部公布，今年3月5日，在提交12届全国人大第一次会议审议的年中央和地方预算案的报告中，中央财政国防预算支出为7201.68亿元，比去年增长10.7%。

“由于国防费的相当一部分投入军需产业，公司提高收益水平是好消息，投资者对军需产业的信心高涨，带动了军需产业的上升。 ”中投顾问宏观经济研究员马遥对《每日经济信息》记者说。

据总部介绍，总参军事培训部有关人员介绍，每年总部和各军区、军兵种、武警部队组织的军事演习活动近40次。

据华泰证券相关研究报报道，军事演出的增加意味着包括战斗机在内的武器装备消耗加速，将为军工企业带来额外的利益，随着新模式的出现和国防费用的稳步增长，军工领域将迎来转型时期，龙头企业将成为领域快速发展的最大受益者。

“民间企业参与军队”的军工市场/

军需产业的巨大蛋糕并不只是为十大军需产业集团及其所属关联企业共享的。 军工企业率先公开年报的航天电子，使民营公司成为年重要的市场同业竞争对手。

长期以来，军工被视为民营经济投资的禁区，2005年2月，国务院印发《关于支持和诱惑个体私营等非公有制经济快速发展的若干意见》，首次确定允许非公有制资本进入国防科技工业建设行业。

2007年12月，原中国国防科工委体制改革司司长吴风来在签名复印件《积极稳妥推进军工企业产权制度改革》中表示，鼓励军民结合的资产和业务进入资本市场，鼓励军工企业整体上市。

2007年，因敏感而闻名的浙江民营公司的家人们，对军工领域的蛋糕做了准备。 那年7月23日，中国和平利用军工技术协会致函温州中小企业促进会，要求与之合作举办“民营企业参与军工企业改革和军品生产研讨会”。

全国人大代表、奥克斯集团董事长郑坚江对此评价说，开启军工领域的大门迎接客人是浙江民营企业的一大福音。

据《钱江晚报》2008年10月底报道，当时浙江省国防科工办公室主任陈加福介绍，浙江民营公司“涉军”有81家，其中36家已经取得涉军许可证并持有生产资格。

年2月，中国军网记者从总装陆军装备科研订单部获悉，已有100多家民营公司通过资格审查获得陆军装备科研生产“准生证”，1000多项民营技术应用于装备开发。

根据入围年1月19日举行的第五届中国军民融合年会的呼声，目前已有1000多家民营公司取得武器装备科研生产许可证，可以加入中国军备采购序列。

新世纪以来，更多的民营公司参与军工行业，成为军用车辆、汽车导航、离合器、传感器等相关装备制造零部件的主要供应商。 ”马遥被《每日经济信息》记者拆散。

以汽车导航为例，方正证券高级研究员张远德预测，中国导航产业地面设备国产化率将达到80%，北斗市场规模将上升至1000亿元左右，部分a股上市企业将受益。

据《时代周》报道，从供应方看，北斗为40多家客户端开发生产公司、7家分理服务专业企业，大部分为中小民营公司。

光大证券表示，民营公司参与军工行业主要集中在电子零部件领域和软件领域，如高科技、高德红外线等。 这些企业中，有现在业绩不好的企业，也有军品规模小的企业，但放眼未来，他们中有将成为未来优秀军品供应商的“小巨人”。

军工资产注入二次破冰/

a股上海综合指数年12月1949点以后的反弹中，军需产业股异军突起。 市场分析师认为，这与“军工重组”的概念多少有些关系。

在此之前的2006年12月，国务院办公厅转发国务院国资委《关于推进国有资本调整和国有公司重组指导意见的通知》后，军工集团大规模资本运营如火如荼，2008~2007年，a股10多家上市企业注入军工资产。 但是，之后，这股热潮一时陷入了坚冰期。

据《金陵晚报》报道，据统计，目前十大军工集团总资产在2.3万亿元以上，其73家上市公司总资产在7000亿元左右，资产证券化水平仅为30%。

“军工资产证券化能否顺利进行，有两个关键。 一个是动力，一个是政策。 ”南京证券公司研究员对《每日经济信息》记者说。

保密和国家资金投入问题仍然困扰着决策者。 中航工业集团一直被视为军工资产整合的“急先锋”，但旗下的中航重型机械、航空动力、中航黑豹的资产注入，都是下半年乘铫羽归来的。

《每日经济信息》记者表示，目前军工资产整合再次呈现破冰迹象，今年“两会”期间，不少军工行业代表建议，应放宽对军工企业的限制。

3月8日，中航工业集团中航通用汽车有限责任企业董事长孟祥凯、中航工业南方企业董事长、总经理彭建武两位全国人大代表建议，主管部门加大对军工企业股份制改造的支持力度，允许将军产品总装入上市企业，实际进行机制变革

据《金陵晚报》报道，中国重工干部对机构相关人士评价说:“我认为今后停盘升值重组的a股上市企业将超过10家。”年~年军工板块将迎来资本市场的春天。

事实上，目前军工集团的资本运营已经呈现山露。 年1月，航空空动力因重大资产重组再次停止。 中航工业董事长林左鸣也对外宣布:“第十八次全国代表大会后，企业资产重组将加快。”

“在十大军工集团下面或多或少都有上市企业。 ”某证券公司军工板块研究员冯侬(化名)对《每日经济信息》记者分析称，从航空空动力重大资产重组的停顿率来看，军工重组的时间窗口已经打开，中航系重组的期望最大。

据证券研报报道，国外军工企业的资产证券化率多处于70%~80%的水平，我国军工集团的资产证券化率多不到40%。 因此，中国军工上市企业的市值增长空之间刚刚拉开。