““创业板退市”呼之欲出”

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尽管经过记者李智到了周末，创业板还是不平静。

据多家媒体报道，证券监督管理委员会相关人士昨天( 18日)宣布，将尽快引入创业板退出制度，启动创业板企业非公开发行债务的业务。 并且加大发行审核改革的力度，对内幕交易继续保持高压态势。

对此，英国大学证券研究所所长李大霄表示，退市制度可能会带来些许阵痛，但让投资者合理投资、重视上市公司质量、紧逼创业板上市公司将越来越专注于基本面建设。

向社会征求意见

证券监管委员会相关人士在接受媒体采访时，经过近两年的反复研究和调查，交流所提出了完整的创业板退市制度初步方案，并与现行退市制度存在的主要问题进行比较，结合创业板自身的优势，增加退市标准，缩短上市考核标准，退市风险

有趣的是，这位负责人还指出，退市制度改革将首先在创业板探索试点，方案将在进一步论证的基础上尽快向社会征求意见。 对此消息，业内专家给予了充分肯定。

武汉科技大学教授董登新对《每日经济信息》记者表示，向社会公开征集意见的这种方式不仅可以借鉴全民智慧，有利于创业板退市制度的建立，也可以对现有的主板退市制度进行较为有效的补充和完善。

他还指出，创业板退市制度的推出可以形成约束。 一方面约束创业板上市企业，使其有危机感和紧迫感，更加重视日常经营，另一方面约束普通投资者，更加重视企业基本面投资。

融资渠道趋于多元化

证券监管委员会日前发布关于创业板上市企业非公开发行债券业务的公告，引起市场关注。

对比创业板上市公司发行企业债券有什么意义，ipo资金聚集较多为什么允许企业债券不公开发行等问题，证券监督管理委员会有关部门负责人表示，创业板上市公司的资产规模比较小， 首先允许符合部分条件的创业板上市企业非公开发行债券，使其适应持续融资的诉求，有助于促进创业板上市企业持续规范的快速发展，有利于自主创新和其他成长型创业公司利用资本市场进行优质强化，解决中小企业融资难题。 另外，创业板企业还有“轻资产”、资产负债率低等优点。 通过发行企业债券，可以在股东持股比例恒定的前提下优化资产负债结构，实现企业健康快速发展。

该负责人表示，目前创业板企业允许企业债券不公开发行，首先要考虑三点。 一是有利于创业板市场制度体系的完善二是有利于满足创业板上市公司持续快速发展的诉求三是有利于诱惑创业板企业在初创环节的融资预期。 允许创业板企业非公开发行债券为创业板企业持续融资开辟了道路。 这有助于创业板企业根据生产经营快速发展的需要合理明确融资规模，抑制首次公开发行时的“一次性募股”冲动。

李大霄认为这是个好消息。 目前创业板企业融资渠道比较单一，因为发行企业债不仅可以处理创业板再融资的问题，还可以比较有效地改善过度依赖股权融资的情况，缓解股市的供求关系。

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