“仅留德国！欧元区国债惊现全线抛售”

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经过记者杨可望

人们挽留了德国，但谁能说德国安全呢？

国债的投标提前引起了恐慌

周二，德国以外的大部分欧元区国债被抛售。 其中，意大利10年期国债利率再次上升至7%，西班牙上升至6.4%。

在与德国10年期国债的息差方面，法国扩大至189个基点，西班牙德国上升至482个基点，比利时德国达到314个基点，创欧元区以来新高。 另外，爱尔兰和葡萄牙的利率差都超过了450个基点，场面接近失控。

你可能想问，为什么投资者会在这个时期抛售国债，为什么不在欧洲央行降息或希腊总理换届时进行？ 事实上，本周将举行几场重量级国债的竞标出售。 不幸的是，西班牙昨天出售了31亿6000万欧元的国债，低于最高目标35亿欧元。 其一年期平均中标利率上月从3.608%降至5.02%； 在比利时，这个国标出售了27亿3000万欧元的国债，低于目标32亿欧元。

周四，西班牙计划拍卖多达40亿欧元的10年期国债。 同期，法国也计划拍卖从年到年的国债。 届时，两国国债收益率再次上升，市场将陷入恐慌和不可收拾。

荷兰拉巴特银行资深市场经济学家elwindegroot表示:“这是一场信心危机。” “投资者对自己在欧元区处理问题没有信心。 那样的话，他们会找最安全的地方保管资金。 现在，似乎只有德国能做到这一点。 ”

欧洲中央银行或最终依赖

如果欧元区国债继续这样疯狂上涨，会发生什么？ 首先，很可能会看到新的流动性危机。 因为欧洲政府不容易支付这么高的国债利息。 其次，由于欧元区政治力量分散，最终能处理问题的可能只有欧洲央行。

资料显示，截至本月11日，欧洲央行在二级市场购入总额44亿8000万欧元的债权国国债。 自去年5月以来，这家银行累计购买了1900亿欧元以上的债券。

但问题是，在对欧元区乃至整个欧洲央行失去信心的情况下，欧元暴跌无疑会推高区域内国债的收益率。 昨天，欧元兑美元下跌至最低1.3427点，创近5周来最低。 更值得警惕的是，全球最大的两家信用衍生品交易商高盛和摩根大通已抛售超过5万亿美元的全球债务。 截至9月30日，高盛只公布了对“欧猪五国”套利后的开放额为24亿6000万美元，不包括信用违约互换等。 另一方面，摩根大通表示净开放额在15亿美元以下，但这15亿美元中有多少是交换产品尚未明确。 换句话说，他们不知道这些信用违约互换( cds )能产生多少名义价值，华尔街又有多少风险。

民生证券宏观研究员张磊在《每日经济信息》中表示，欧元区国债利率暴涨的结果是融资困难。 目前，市场对欧洲债务的担忧不仅在于单个国家，也在于救助机制能否发挥作用，特别是希腊、意大利两国政局的变化是否会影响援助。 最终欧元区何去何从，取决于欧洲央行能否提供足够的流动性。

日信证券首席宏观研究员袁秀明对记者说:“信心不足成为短期问题，特别是德国允许一些国家退出欧元区，显示出其态度的变化。” “但考虑到欧洲央行和德法不能容忍这种情况的持续，预计国债收益率将逐渐下降，恢复到可以接受的水平。”

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