“四季度预期新增贷款逾1.8万亿 信贷难言集体松动”

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“从10月下旬开始，4大银行的新增融资开始急剧增加，融资闸门开始出现松动的迹象”、“在货币政策微调的背景下，预计全年新增融资7兆7000亿元左右”、“预计11、12月新增融资或分别达到7000亿元。”

兴业银行首席经济学家鲁政委在接受《证券日报》记者采访时指出，四季度信贷政策确实有一定松动，央行的公开市场操作也证实了这一点。 “但是，对于大规模的增长，例如每月达到7，800亿元的增长，我抱有疑问。 ”另一方面，他表示，在存款持续流失的情况下，受制于存款比率和资本充足率的压力，许多银行无法实现信贷规模的大幅增长。 “另一方面，每月有7，000亿或8，000亿美元的新融资。 这样的急转弯对中国经济也不是好事。 ”

接受记者采访的银行领域拆船师认为，9月份人民币贷款将增加4700亿元，有点太低，10月份肯定会增加。 预计第四季度的新增融资额将超过1兆8000亿元，但银行的融资额很难说是“集体松动”。

季度信用预期:微调有多“微”

许多拆迁户已经确信第四季度的信用将会有所微调，但具体的“度”各有各的看法。

日前，国务院总理温家宝表示，宏观政策将“适时适度”进行“事前调整微调”，保持货币贷款总量的合理增长，贷款政策更好地与产业政策相结合，切实达到持股压力，保证国家关键部位对建设持续建设项目的资金需求，符合实体经济特别是产业政策的中小企业

这被解释为向市场释放信贷似乎有松动的信号。 业内人士表示，在目前货币政策微调的情况下，预计全年新增贷款将在7.5万亿元左右。 这意味着，四季度信贷政策有望相对宽松，今后两个月信贷规模有望月均在6000亿元以上。

国泰证券宏观分析师姜超在接受媒体采访时表示，从10月底银行贷款增长加快看，央行将在第四季度放松信贷监管。 11、12月新增融资额分别达到7000亿元，新增融资额与去年同期相比有所增加，今年首次出现连续正增长，融资政策从11月开始明显放宽。

中信建投拆师杨荣表示，考虑到定向宽松的影响，预计全年新增融资7.5万亿元，10、11、12月3月新增融资额将达到约6000亿元。

央行在公开市场上的操作似乎也印证了信贷宽松的信号。

最近，央行在公开市场发行了100亿元的一年期央行票据，发行利率下降1.1个基点，从3.584%降至3.5733%。 另外，11月10日，本周公开市场到期资金1090亿元，央行累计回笼资金420亿元，实现净投入670亿元。 10日，上海银行同业拆借利率继续维持低位，应对此前流动性紧张时期。

“第四季度信贷政策将进行微调，并略有宽松。 9月的新信用太低了。 ’一家证券公司的拆迁师告诉记者。 “但是具体会放宽到什么程度，现在还不能简单地说。 ”

央行数据显示，9月人民币贷款增加4700亿元，比去年同期减少1311亿元，创下21个月以来的新低。

“第四季度的信贷确实会松动，但不是大规模的，我怀疑单月能达到800亿元的规模。 ”鲁政委说。 “急转弯对中国经济不是好事。 在短时间内收紧和放松是很可怕的。 ”

银行融资很难说是“集体松动”:存款比率和资本充足率受到挤压

“融资政策的微调，基本上方向较为宽松，主要集中在中小企业贷款、住房保障贷款、一点建设项目上。 ”。 民族证券解体师张景告诉本报记者。

“之所以不会发生大规模的信用松动，是因为各银行并不具备这个条件。 因为很多银行受制于存款率和资本充足率的压力。 ”鲁政委说。

他说，除了专门用于小公司贷款的金融债务外，保障房和略有建设中的项目不断增加，但多家银行面临存款比率和资本充足率的压力，在存款不断流失的情况下，并不是所有银行都会出现一定幅度的松动。

根据三季报数据，中行、招商、民生3家银行的存款率超过监管层要求的75%红线，交行、华夏、中信、深度快速发展、浦发银行、光大银行和兴业银行也均超过70%，接近监管“红线”。

在资本充足率方面，五大银行除工业银行外，其余四家资本充足率或核心资本充足率略有下降。 据统计，截至9月底，农行资本充足率为11.85%，核心资本充足率为9.36%，比上年末分别上升0.26个百分点，下降0.39个百分点。 中行资本充足率为12.84%，比去年年底上升0.26个百分点。 核心资本充足率为9.92%，比去年年底下降0.17个百分点。 建设资本充足率为12.58%，比去年年底下降0.10个百分点，核心资本充足率为10.57%，比去年年底上升0.17个百分点。 银行和银行两个项目均下跌，自有资本充足率和核心资本充足率分别为11.89%和9.24%，分别比上年减少0.47个百分点和0.13个百分点。

中小银行中，大银行资本充足率为10.93%，比上年末下降0.09个百分点。 核心资本充足率为8.24%，比上年末上升0.09个百分点。 南京银行资本充足率和核心资本充足率分别为11.67%和10.89%，分别比去年年底下降2.96个百分点和2.86个百分点。 浦发银行资本充足率为11.24%，核心资本充足率为9.01%，分别比去年年底下降0.78个百分点和0.36个百分点。

东方证券分解师金麟在与媒体的采访中预计，从短期内的微调来看，没有任何方向。 如果货币政策有微调的话，存款率可能会有一些优惠的监管要求，或者适当地帮助银行换取一些额度。