“加息预期渐浓”

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本周央行的公开市场操作频繁引起市场关注。 1年期中央券发行利率16日出人意料地上升。 3年期中央票18日时隔3周重新开始发行，3月期、3年期中央票的发行利率均上升。 分析师表示，从本周的公开市场操作来看，央行货币政策仍保持紧缩基调，预计在通胀压力较高的情况下，加息将逐渐加深，再次提高法定存款准备金率的概率将有所下降。

根据央行公告，18日，人民银行招标发行3月期央票70亿元、3年期央票10亿元，进行了90亿元91天的回购操作。

继16日一年期中央车票利率上涨8.58个百分点之后，3月期和3年期中央车票利率18日分别上涨8.17和8个百分点。 目前，3月期、1年期、3年期中央权证发行利率分别达到3.1618%、3.584%、3.97%。 91日回购利率从8个基点上升到3.16%。

一位交易员表示，1年期中央票据利率16日上升后，3月期、3年期中央票据发行利率上升在市场预期之内。 目前，三大期限央票一、二级市场利差较前期收窄，公开市场回笼能力进一步提高。 考虑到三年期央票和准备金都有深度锁定流动性的作用，再次提高法定存款准备金率的概率将进一步降低。

本周中央车票利率全线上涨，市场越来越担忧。 在此期间，由于美国主权债务评级下跌，国际金融市场不稳定，预计市场增收将暂时减弱。

但是，1年期中央票据发行利率16日出乎意料地上升，再次点燃了市场对利率上调的担忧。 18日操作后，预计加息将进一步升温。

据wind统计，本周公开市场到期资金量为890亿元，央行共收回510亿元，如果没有其他操作，本周将实现380亿元的净投入。 市场人士认为，由于中央权证发行利率上升，本周回收量未明显扩大，中央权证发行利率加息信号的意义被市场放大。

此次一年央行券利率上升后，仅比一年定期存款利率高出约8个基点，与一次性加25个基点的幅度相差甚远。 7月上调利率之前，1年期中央票据发行利率比1年期定期存款利率长3个月以上，以此为参考，相关部门和市场上遗留下来的注意期可能还很长。 分析师表示，在未来通胀形势依然不明朗的情况下，本周央行利率上涨反映出越来越维持紧缩基调的态度。 这意味着央行将密切关注未来的物价走势，必要时加息将成为下一轮调控的替代手段。