“社基:当前处于估值底部”

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被称为“股市风向”的社会保险基金对现在的a股市场有何看法？ 他们下一步的投资战略怎么样？ 最近召开的年全国社会保险基金国内投资管理者秋季座谈会作出了回答。 社会保险基金理事会认为，中国经济基本面目前仍然良好，目前a股市场处于估值底部，短期市场有可能低迷，但中期将趋于上升。

据悉，全国社会保险基金理事会领导和各部门负责人、国内18家社会保险基金经理社长和投资总监参加了此次会议。 据悉，社会保险基金每年召集基金经理召开春季座谈会和秋季座谈会，总结前一阶段的投资得失，明确下一阶段的投资方向。

在这次秋季座谈会上，社会保险基金相关负责人首先介绍了上半年社会保险基金投资的得失。 今年春季座谈会认为股指在2800点附近震荡，但现实情况是股指下跌了很多。 发生这种情况，首先是因为发生了意想不到的四个因素。 一是通货膨胀超出预期。 二是美国主权信用评级下调；三是欧洲都柏林危机的扩散；四是北非、利比亚事件的影响等。

关于未来的经济形势，这位负责人认为，现在的国际环境可以概括为“欧美的困境”。 也就是说，美国经济将长期低迷，欧洲债务主权危机将深化。 “欧美的困境一定会影响中国股市，但中国股市目前反应过度。 ”

该负责人强调，中国经济目前基本面良好，经济增长率居高不下，但仍处于高位，a股市场估值总体偏低，公司利润增长，地方平台债务风险可控。 目前，a股处于估值底部，短期内呈低迷趋势，但中期内将呈上升趋势。

社会保险基金理事会有关人士表示，下一步，社会保险基金将根据现有委托新增绝对收益产品等新产品种类。 在相对收益股票型产品方面，拟增加中小盘增长型组合、积极配置型组合、社会责任组合、量化投资组合等。

会议上，多家基金企业的投资监督就世界宏观经济形势和年内及中期资本市场的研究和投资战略作了专题发言。 他们认为，a股市场有一定的估值支撑，随着通胀预期的下跌趋势被确认，市场资金价格将逐渐下跌，预计股市中期将迎来阶段性缓慢上涨的爬坑行情。 一项基金表示，欧美经济已经缺乏增长动力空之间，中国还有结构性增长动力空之间。 具体来说，有政策支撑的民生、内需、新兴产业有可能迎来发展趋势的机会。

会议还邀请了外部专家就国内外热点经济问题和资本市场举行了研讨会。 有专家认为，在当前经济形势下，我国货币政策进一步收紧存款准备金空的时间已经不大，建议适当增资，降低准备金率共同采用。 该专家认为，目前对a股市场不必过于悲观。