“茅台上半年盈利大增近六成”

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经记者毛晋楠从成都出发

a股仅有的200元股贵州茅台( 600519，sh )昨日( 8月31日)公布的半年报显示，营业收入98.30亿元，比去年同期增长49.2%。 归属于母公司股东的净利润为49.1亿元，比去年同期增长58.3%。 半年报显示，按最新股本计算的每股利润为4.73元，如果不是因为送股，每股利润将为5.2元。 尽管如此，每股收益4.73元却屈指可数。

与白酒同行相比，半年内近百亿元的收入只比五粮液少7亿元，但从毛利率来看，茅台毛利率为78.41%，上升了0.09个百分点。 五粮液为72.07%，下降了1个百分点。 而且五粮液上半年净利润33.63亿元，比茅台还低。

《每日经济信息》记者了解到，从增速看，五粮液和泸州老窖上半年收入增速分别为39.84%和45.42%，均低于贵州茅台的49.16%。 净利润增长率分别为48.98%和35.2%，低于贵州茅台的58.3%。 另一方面，与洋河股份69.96%的净利润增速相比，贵州茅台低了约11个百分点。

茅台业绩超出预期的增长，很大程度上与年初的涨价直接相关。 今年年初，贵州茅台产品出厂价格平均上涨20%，对上半年业绩有明显的拉动作用。

相比之下，五粮液上半年没有涨价，这直接影响了收入和净利润两个指标的增速。

上海一家外资证券公司的拆船师对《每日经济信息》记者表示，白酒销售形势非常乐观，预计茅台将于年底再次涨价，推动全年业绩的高速增长。

申银万国证券拆师童熟悉上调贵州茅台利润预测，预期~年每股利润分别为8.080元、11.488元、15.281元，增长66%、42%、33%。 童驯提示的贵州茅台年股价高价264元，12个月300元，建议购买。