“券商“拐点论”5年超九成脱靶”

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经过记者赵阳戈唐强

作为凸曲线和凹曲线连接点的拐点。 本来是普通的高数概念，现在成了证券公司嘴里最受欢迎的词之一。

对于生活在股票交易系统买卖期间的投资者来说，掌握拐点意味着能够准确地抄写、顺利地逃跑，难以抵抗诱惑。 对于竞争激烈的证券公司来说，能够抓住市场的七寸，洞察领域，拐点先机，意味着获得投资者和同行的鲜花和掌声。

但是，《每日经济信息》记者在2006~年间对290份“拐点论”研究报告进行了统计整理，发现这些报告涵盖约40个领域，但真正准确的预测只有19份，不到一成。

pe只有5倍多，股价如白菜价的民生银行( 600016，收盘价6.09元)如今成为市场热门。 市场动荡，中信建投、安信证券等证券公司最近也上调了此前银行股的评级，“拐点”的说法再次浮出水面。 但是，“拐点”很快就会到来吗？

《每日经济信息》记者对证券公司在2006~2007年间提交的290份领域“拐点”研究报告进行了全面整理，真正可以称得上是“拐点”的研究报告不到一成，事实大跌。

五年轮回于试金石

这里需要注意的是，我们目睹了2006~2007年大牛市的狂欢，尝到了2008年超熊市的惨痛低迷，在经历了2009年的篮板球之后，一直挣扎到2009年底。 这正是股市的轮回。 在这张照片下，证券公司们的“拐点论”在此期间对应了市场的喜怒哀乐。

追溯到2006年下半年，当时市场酝酿着2007年的大行情。 但是，据记者统计，在当年领域的报告中，只有国信证券、招商证券等发行的7份报告指出行情，或呈向上拐点，其余大部分证券公司要么处于沉默，要么处于左右为难的状态。

“辛苦了几十年，一夜回到解放前。 ’2008年的死亡，有多少人还在心悸，有多少人还在心痛？ 但是，2007年末到2008年初应该警告风险的“拐点论”极其罕见。

时钟打破了那个梦想，股价从6124点暴跌到1664点的初期。 在此期间，只有7份关于“拐点”发言的报告。 其中，中信证券、安信证券、银河证券等证券公司当时也选择继续看好各自的房地产、电信、啤酒领域，但认为只有华泰证券、信达证券达到了顶点，成功预测了电力和汽车领域拐点的出现。

到了2008年末，在度过全球金融危机最严峻的时期之后，a股在1664点准备发起绝地反击之前，同样在关键时刻，同样“金口难开”。 当时只有16个领域的“拐点”报告书在这个基点附近发表。 其中，许多证券公司吸取教训发言谨慎，“中性”考核领域的报告有7篇，只有中信证券、东方证券等6家证券公司对各自固守的领域进行了增资评价，并表现出向上的拐点。

在之后的篮板球和市内调整中，证券公司们狂热地推进了176个领域的“拐点论”，但其中只有3个。

中信证券的成绩最好

对于上述数据，证券公司们似乎也有自己的苦水。

广东一家证券公司的分析师告诉《每日经济信息》记者，通常会有一份报告出炉，在团队内部讨论后可以对外发表，但涉及“拐点”这个敏感词的报告要慎重。 领域分解师自身不仅要对领域价格水平、盈利能力、市场竞争、供需关系等有深入的了解，还必须与宏观分解师、相关上下游领域的分解师反复论证。 趋势不确定的情况下，“拐点”一词不会轻易出现。

但是，这种说法似乎得不到市场的认可。 在这个重要结果不重要的时代，谁能做出最准确的评价，发出最及时的信号，谁就能得到投资者的舍得花？ 在这次统计中，中信证券暂时达到了最高点。

为什么说“是暂时的资金筹措”呢？ 经常说“经常在河里走，为什么不能不弄湿鞋呢？”实际上，在这次的统计中，只要发表“拐点论”的证券公司多，并不一定像话一样，但“估计错了”排名靠前，中信证券 但是，19份精准报告和52份随访类型报告加起来，至少中信证券占其中12份，占16.9%，这个数字也远远高于7份报告中排名第二的招商证券，证券公司的实力也很明显。

从领域来看，中信证券的特色兵力集中在钢铁、医药、航空空机场、家电，在这些领域的“拐点论”中都很粗俗。 此外，例如，国信证券在造纸领域更加善战； 长江证券、国海证券在石化化工领域取得过优异的业绩； 在房地产领域评估中，中投证券、浙商证券等敏锐度居领先地位的信达证券和安信证券分别是汽车和保险领域“拐点论”的第一位讨论者。

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