“收益率10％ 能源矿产信托异军突起”

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经记者采访，徐子出生于上海

与银行等金融机构的规则相比，信托领域根据市场的需要不断走金融创新的前例。 在银信合作、房地产信托都受政策限制的环境下，艺术品信托、酒类信托都很古怪。 随着稀少的能源开采对资金的渴求，能源矿产类信托产品也开始向异军突起。

据用益信托办公室统计，年上半年有11家信托企业参加设立的(已上市的信托产品) 31种矿产资源信托产品，融资规模近56亿元。 与去年同期相比，今年上半年的设立数增加了10个项目，比去年同期增加了47.62%，融资规模比去年同期增加了35.18%。

与10%左右的收益率相比，矿产类信托的风险也逐渐显现。

益信托实务室资产管理拆解师颜玉霞表示，我国矿产资源领域中除煤炭和石油两个行业外，民营公司占相当大的比重，大量中小矿企业分散，领域集中度低、产业结构不合理、资源严重浪费现象突出，这是我国

事实上，能源矿产类公司在实际融资过程中面临着许多问题。

根据《矿产资源法》的规定，采矿权与采矿权有一定期限，权利人应当在登记的矿区内完成国家规定的最低投入。 因此，矿产公司在融资过程中对时间长短的要求很高。 在融资过程中，资金缺口往往很大，融资难导致了逾期的发生。

矿产资源公司最重要的资产是矿业权，其固定资产相对较少。 这是因为向银行机构贷款时，担保的固定资产很少，一般会被拒绝。

“只要当地国资委出面或者不是国有公司的矿产，银行就可以进行无担保贷款。 小小的个体经营者，无论如何都不能借钱。 ”西南一家大型信托企业的工作人员说。

上述人员认为，无论是投资者还是信贷机构，都密切关注矿产、能源公司的融资行为，为了确保资金安全，投资者和信贷机构在通过公司融资申请时一般都会附加很多条件和限制。

国内大型信托企业的商务经理说:“每个信托产品的交易结构都很相似，但风险控制的手段不同。”

今年以来，信托企业在银信合作、房地产业务两大主要利润来源受阻后，寻求新的利润增长点成为信托企业快速发展的迫切要求。

与房地产领域的优势相似，矿产资源公司对资金的诉求很大，但银行对这类公司的融资要求也很高，除少数大型矿产公司外，大部分矿产公司特别是中小矿企业不满足在银行的融资诉求，资本市场融资的要求门槛也很高。

“作为四大金融支柱的补充信托，以灵活的制度设计和广阔的投融资渠道，受到矿山企业的欢迎。 ”颜霞说。

益信托办公室的数据显示，年上半年发行的(资金正在募集中，也有未上市的)信托产品中，26种为能源矿产融通资金，融资规模占总规模的83.63%。 其中煤炭公司发行产品24种，占上半年发行设立总数的63.16%。

“制作矿产类信托产品时，必须明确对方矿产公司的采矿权登记制度。 是取得开采权还是采矿权”上述业务经理表示，“采矿权只是寻找矿产资源的一个过程，由于地方没有资金，因此引进外部资本的融资风险非常大。”

“如果是采矿权，开采权的好坏、储量、物流价格必须纳入风险体系。 一般矿山的生产能力越大，平均价格越低，利润也越高。 前期融资价格也有可能超过房地产信托的融资价格。 ”

颜霞指出，信托企业在明确信托资产时也存在较大的不确定性，提高信托计划的外部风险、建立完整的矿业权判断体系尤为重要。