“三大变量考验节后市场”

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端午节前的a股市场在动荡中，出现了重心在一定程度上稳定的格局。 特别是节前最后一个交易日强势动荡上升的构图，极大地刺激了多头对今后行情的评价情绪，气氛逐渐浓厚。 但是，由于今后a股市场将面临更加不明确的变量因素，短线弱反弹格局将受到严峻考验。 那么，你怎么看待这个消息？

想到三个变量

从目前a股市场盘面的走势来看，确实存在一定的反弹动能。 另一方面，银行股在节分前的最后一次下跌中完成了a股市场较为完善的股价循环结构。 另一方面，由于游资热钱热情依然存在，每个交易日盘面上有几家甚至几十家涨停板就是最好的证明。 但是，遗憾的是，无论是上升还是下跌，扩大量的能源都很难。 特别是沪市节前最后一个交易日日均成交量不足850亿元，说明目前a股市场已经陷入存量资金左右手作战的消耗战。

其理由是，a股市场目前存在比较不明确的变量因素，基金等机构资金不能轻易入库。 这主要体现在三个方面，一是时间进入6月上旬晚些时候，接近5月经济数据发布的时间节点。 由于长江中下游几十年一遇的干旱等因素，5月份食品价格持续上涨，意味着5月份的cpi数据不应过于乐观。 这样，未来加息、存款准备金率上升的前景越来越强烈。 在这个背景下，多头自然不敢轻举妄动。

二是进入6月后，国际市场也面临着“多事之秋”。 不仅是欧元区的债务问题，还包括联邦储备系统理事会退出经济政策的预期。 目前，许多分解者预计qe2在联邦储备系统理事会或6月底到期后将不再实施qe3，这意味着继亚洲等新兴经济体之后，欧美发达经济体区块也将进入货币紧缩周期。 这样，整个商品市场将面临一定的压力。 a股市场近年来的走势表明，市场活跃程度与欧美市场乃至全球市场整体货币宽松政策有着极强的逻辑关系。 因为，在全球经济进入紧缩政策预期的大背景下，多头自然牵手一点，量自然萎缩。

三是进入6月后，每半年业绩明显。 虽然目前媒体引用的一系列统计数据表明上市公司半年来的业绩仍在强劲增长。 但4月、5月pmi指数持续下跌2个月，5月pmi指数创下近10个月新低，意味着经济增长率明显下降。 在这样的背景下，上市公司的每半年业绩可能持续年、年一季度的惯性，但增速明显下降。 因此，影响各基金对未来市场估值中心的担忧就像节前银行股下跌一样。

弱排斥结构

或者被困在2750点的第一线

综上所述，目前a股市场的短线圈结构面临着一定的变量约束。 在成交量无法比较有效地扩大，以及出现进一步加息、上调存款准备金率等货币收缩政策信号的情况下，本周二大盘走势不容乐观。 而且，在这两个交易日，欧美市场的趋势也在恶化，所以大盘的压力确实很重。

但是，有两个要素需要观察。 一是媒体反复推进目前a股市场的静态估值，有望为短路线的游资热钱提供更多的热情。 例如，据某媒体报道，截至5月26日，上证a股市盈率低至15.32倍，以大盘蓝为代表的沪深300指数市盈率低至15倍，均处于历史谷底。 2005年以来，沪深300指数仅3次就低于15倍的市盈率，分别为2005年至2006年初、2008年下半年及现在。 a股市盈率在20倍以下，分别是2005年5月31日的18.13倍和2008年8月14日的19.92倍。 受此影响，部分资金有望更多触底，产生短线兴奋点。

二是近期媒体有产业结构解体报道，相关产业政策也频繁出台。 前者有望指明未来我国产业转型的方向，后者有望给游资热钱带来更多热点，凝聚市场短线人气。 特别是关于新兴产业的扶持政策、铅蓄电池、焦炭等产业的整合政策，短线资金有望成为带动板块热点的冲锋号。

因此，笔者对近期市场的总体看法是，大盘表现仍保持箱体震荡，2650时至2750时为新箱体，但本周二走势趋高，面临下跌局面。 从个股热点来说，仍存在明确的快速发展方向，前面提到的一系列热点仍是近期短期发展的热点，其中产品价格上涨的农业个股、化工股、产业政策整合的铅蓄电池、焦炭、氟 / br// h /