“中期调整近尾声”

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周四a股市场受美股重挫影响大幅下跌，汇丰企业否认四大国有银行加息进一步加剧了市场疲软。 金融板块引领市场，工商银行盘中下跌近3%。 下午沪指过了2700点稳定下来，最终收于2700点以上，成交比昨天略有扩大。 从kline集团来看，本周前半周反弹良好，但昨天低位的“螺旋桨”打乱了反弹的节奏。 那么，市场短期内怎么走呢？ 底在哪里？

经济数据反弹

本轮中期调整于4月18日开始，同时4月25日跌破20日、30日跌破重要平均线，正式宣布中期调整开始。 后沪总指一直在20日均线下运行，5月上旬曾在200日均线的支撑下出现横向整理，20日均线附近走弱。 之后200日均线被空方打破，指数下跌不可收拾。 从本周前半周的走势来看，市场反弹仍是迅速下跌后的技术回升。 即使没有受到美国股市暴跌的影响，反弹也会受到10日、20日均线的挤压的阻碍。 一个多月的下跌趋势也告诉了我们投资者市场趋势的强度。

最近公布的经济数据也对指数的迅速下跌起到了催化作用。 一、5月份中国制造业采购经理指数为52.0%，比上个月下跌0.9个百分点。 该指数继续维持在50%以上，但从趋势来看，表明在小幅下跌的情况下，经济增长率保持稳定下跌。 二是居民物价指数( cpi )高，对加强市场监管的担忧也越来越高。 6月1日，国家发改委发布公告，15个省市的工商业、农用电力价格平均每千瓦上涨1.67分。 这是2009年11月首次上调销售电价，通常被认为是缓解煤炭电价压力的行为。 但是，在市场上，预计电费还有可能上涨空。 随着电价提高ppi，进而传递到cpi，物价变得难以控制。 另外，长江流域严重的干旱状况也给物价带来不小的上升压力。 此前市场普遍认为，cpi将在6、7月达到顶点，但目前许多研究机构开始改变对以往全年cpi运行的看法，认为三季度物价可能仍维持高位，“前高后低”。 由于该货币紧缩政策短期变化的可能性很低，将继续抑制股市。

空缺补上来迎接中期末

当然，市场下跌太多一定会反弹。 那么，在经历了一个多月的下跌之后，市场的中期底部到底在哪里？ 首先，今年年初市场调整的重要低点是2664点，沪指在这个位置探底后，展开了近500点的反弹，2664点附近也正好是年8、9月沪指横向整理的箱轨，有一定的支撑。

其次，上海综合指在年10月8日形成了21点的跳投缺口。 年初上海综合指数也回到了这个位置，但这个差距没有完全恢复，依然有8个小差距没有弥补，在接下来的近半年里成为了空头窥的目标。 根据中国股市“指数缺口大部分将被填补”的规则，这剩下的跳跃空缺口有可能被填补。

第三，从本轮中期下跌的时间跨度和幅度来看，该下跌带已进入周期中的“中老年人阶段”，预计未来半个月市场将迎来中期末。

综合以上三个因素，我认为市场中期底部产生的最合理的方法是上海综合指在填补半年前缺口的同时在2600点一带获得支持后展开反弹。 当然，能否翻转需要看宏观调控是否松动。

这是因为，目前的市场被认为处于迅速见底的阶段。 对左侧交易者来说，是准备选股建仓的时期。 对右侧交易者来说，现在应该密切关注筑地信号的发生。 与即将到来的中期反弹行情相比，投资战略必须立足于中报业绩的预期超额、预期超额下跌反弹、防御这三条主线。 在领域构成方面，可以关注长期受益于经济转型的新兴产业和以前流传下来的周期领域的整合和升级。