“货币政策仍将从紧”

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国家统计局11日公布4月份的主要宏观经济数据。 据拆解相关人士介绍，由于蔬菜价格大幅下跌和大宗商品价格上涨暂时得到抑制，4月份cpi涨幅可能与上月持平或略有下跌。

专家表示，实体经济运行依然稳定。 4月规模以上的工业附加值、固定资产投资等增长率不太可能明显下跌。 这意味着稳定价格总水平是短期的主要任务。

针对未来宏观调控政策的走势，中金企业预测货币供给增长将维持紧张态势。 二季度央行可能加息一次，存款准备金率很可能继续上升，人民币对美元升值将维持较快水平。

物价涨幅可能会下降

4月以来，蔬菜等商品价格明显下跌，在一定程度上改变了食品价格前期的暴涨趋势。 中信证券( 600030 )首席宏观拆船师诸建芳预测，4月份cpi将比去年同期上涨5%，涨幅比3月份下跌0.4个百分点。 其中，食品价格比上个月下降1%左右，非食品价格比上个月上升0.2%左右。 由于生产资料的价格略有上涨，预计4月份的ppi将比去年同期上升7.3%。

高盛高华报告称，猪肉价格近几周持续上涨，改变了往年同期的季节性下跌趋势，但涨幅远远低于蔬菜价格跌幅。 现在食品类整体价格下降，成品油价格上涨的直接影响很小。 4月份cpi涨幅将降至5.1%左右，ppi降至7.1%左右。

美国农业部有关人士表示，“由于今年气候异常，南北方上市的黄瓜、西红柿、辣椒、廊坊、唐山等河北中部地区的叶菜、山东、河南大蒜5月底集中上市后，市场价格仍面临下跌压力。”

中金企业的研究报告显示，4月通胀水平仍将保持高位。 最新农产品价格数据和非食品价格略有领先的指标显示，4月份cpi涨幅为5.4%，与上月持平，预计通胀压力仍处于较高水平。

经济运行总体稳定

除物价指标外，统计局还将于11日公布工业附加值、固定资产投资、消费品零售等数据。 分析师认为，从pmi等先行指标来看，目前实体经济诉求可能略有下降，但经济运行情况总体稳定。

诸建芳认为，由于政策持续紧缩对固定资产投资产生一定负面影响，新开工项目增速下降，房地产投资增速下降，预计1-4月固定资产投资将比去年同期增长24.6%。 汽车等期权支出品受政策退出的影响，支出增速比上年减少，其他支出品顺利增长，4月社会支出品零售总额比上年同期增长17.3%。 4月的出口和进口增长率预计分别为29%和27%。

高盛高华报告称，4月规模以上的工业增长率从3月的14.8%上升到15%，但受货币政策紧缩和部分地区电力短缺的影响，未来工业增长势头可能会受到挤压。 4月份的消费品零售总额比去年同期为17.3%左右，与上个月基本相同。 货币环境继续维持紧缩，这将在一定程度上抑制内需的增长。