“5月股市还会红盘吗？”

本篇文章1276字，读完约3分钟

近日，沪深股市连续下跌，其中4月19日、4月2日、4月28日、5月4日沪指跌幅均超过1、3%，5月4日达到2.26%。 这对市场的人气造成了很大的破坏。 从短期来看，完成技术修复需要时间。

市场大跌的原因，我认为首要的是受央行“存款准备金率的上升没有上限”的表现影响。 上海综合指数超过3000点后，受前期密集成交区的阻碍，有关紧缩货币投放的新闻可能会对股市投资者造成心理压力。 另一个突发原因是与国际恐怖主义斗争的最新动向。 本·拉丹被击毙后，国际投资巨头退出充满热气的石油、黄金，下袋安全。 因此，大宗商品价格部分下跌，国内股市黄金股、煤炭股不得不跟随下调。

“5月再次加息”的解体预测也给投资者带来了心理压力，但再次加息并不是新情况。 上半年采取比较密集的货币紧缩措施，正如所料。 如果5月下旬增资，也不是不可能。 但是，我们也必须全面判断金融政策。 虽然要紧缩货币的投入是坚决的，但是要揪住不放也是非常困难的。 一是加息要适度，保障公司正常经营所需的适度流动性。 另一个是，尽管货币政策执行人表示存款准备金率没有上限，但并不是真的没有“上限”。

另外，也有观点认为，由于创业板企业第一季度的业绩比预期差，导致抛售现象层出不穷。 我觉得这也不是新的因素，上市公司的业绩水平怎么样，被炒的人心里很清楚，只是最近出现了“真面目”。 另一个影响人气的因素是基金主动减少仓位，确实有明显的利好空的味道，但实际上，调整基金仓位也是常态，不足为奇。

在弱势群体中，“利空制造者”不输给寂寞也是我们市场特有的情况，需要慎重应对。 例如在“五一”前流过大量的所谓利空，最终得到了证实。 什么特意向b股市场征收资本利得税，什么在证券监督管理委员会加速ipo打压市场，什么已经没有现金买股票等等。 另一个“利空”是高铁投资减少了2000万元，也就是说从年初开始基本建设投资减少了7000多亿元。 如果是事实的话，我认为这种措施延缓了高铁的建设，但是这种缓和并没有根本改变高铁的盈利状况。

我们必须管理经济过热，但并不是什么都必须收缩。 例如，保护室的建设必须加快。 而且，即使像银行一样，以坏账缩小为背景，也不会因坏账而获利空之间大幅缩小。 一个是因为银行有放贷的议价能力，另一个是银行的息差总体上有利于银行的运营。 最近，由于实施了新的银行领域监管标准，中小银行资本充足率将比目前上升0.5个百分点。 这也有点人认为是利空，但这也被夸大了。 一是提高监管门槛有助于控制风险，二是政策执行有过渡期。

鉴于以上分析，我国股市仍处于资金比较充裕、预期业绩增长、政策总体支持的环境中。 最近市场连续下跌，毕竟是流动性收缩效应的滞后反应。 央行连续几周收缩流动性，并不是股市没有多少冲击，紧缩效应累积到一定程度就会爆发。 但从最高点3057点降至5月4日，累计降至191点，跌幅达6.2%，调整力度不小。 特别是在上市公司业绩平均增长率达到30%的情况下，这一调整确实不小。

如果没有更坏的消息，市场很快就会平静，下周初市场基本稳定，再次回升，预计5月的红盘仍有望出现。