“修复性反弹或随时出现”

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昨天，市场在早盘顺利开盘，随后b股大幅下跌，创业板和中小盘股大幅下跌，上证指数迅速在60日均线和120日均线的支撑下，形成恐慌性下跌，上证指数在2887.04点、38.37点、1.31%。

市场分析人士认为，目前市场面临着一些不利因素，如国际形势和美国货币政策的不确定性、受资本利得税传言影响的b股下跌、新股大面积折价等。 但是，昨天，市场恐慌盘大量割让，开始逃跑。 考虑到今天是五一前的最后一个交易日，基于希望持有货币的人昨日提前将仓库升值，预计今天的杀手锏将明显减少。

联邦储备系统理事会会议

提高不明确性

北京时间在昨天联邦储备系统理事会议席会议结束后发表声明，随后，联储主席伯南克首次出席新闻发布会并回答提问。 联储宣布在今后一段时间内将继续维持极低的基准利率，并将如期执行qeii至今年6月。 6月以后，美联储将从到期债券回收的资金用于再投资，维持美联储资产负债表的规模，继续维持流动性宽松的局面。 美联储下调了对美国经济增长的预测，上调了对通胀的预测。

长江证券认为，从美联储的态度来看，“强势美元”不是他们在意的问题。 在新闻发布会上，记者向伯南克反复询问美元问题。 伯南克在这个问题上也寸步不让，伯南克表示强势美元需要美国中期的大力基本面支持。 伯南克并不认为美元疲软是困扰因素，美联储也明白，美联储不会因为美元疲软而紧缩货币，也不会通过改变货币购买力来提振美元币值。 这对美元无疑又是一个不利因素。

东方证券表示，大宗商品、黄金和原油价格上涨，助长了中国进口型通货膨胀的压力。 由于此次会议上美国没有采取紧缩措施，随着全球经济复苏，诉求因素和通胀预期可能会在短期内继续推高大宗商品、原油和黄金的价格。 这可能会给中国带来更大的进口型通货膨胀压力。 联合决定按计划完成了6000亿美元的国债购买计划，意味着今后两个月国际金融体系将注入新的流动性。 没有超出预期的政策紧缩，意味着美国经济仍将保持温和复苏，为海外市场带来利好因素，昨日，美国和欧洲主要股市普遍上涨，下跌的只有伦敦的ftse指数。 弱势美元将增加流入中国的热钱和流动性，从而获益于a股市场。

广州万隆对目前的国际环境表示担忧，认为国际政治、经济的不确定性在增加。 前期中东北非动荡持续，当前联邦储备系统理事会量化宽松二期结束，美国经济不容乐观，后美国经济政策到底走向何方，这直接影响了其他国家的相关政策，这些不确定性直接影响着投资者的投资意愿。

b股连续下跌

风险释放

这两天，b股的成绩可以说很冷。 继周三下午突然暴跌之后，截至昨天，沪深b股市场继续大幅下跌。 上证b股指数和深证b股指在盘中暴跌后停止下跌，呈现回升迹象，但上证指数仍大幅下跌，两市b股仅上涨4股。

虽然市场上有很多解释，但广州万隆认为，b股暴跌的背后是国际板块加速上市，为人民币国际化提供了条件。 而且，在未来可能形成高增长、高通胀格局的情况下，b股暴跌可能是外资等多中国之前的打压下的仓储建设行为。

广州万隆解体、b股暴跌背后的逻辑第一，首先，市场曾担心国际版上市后，是否会保存b股，但国际板上市后，很可能会优先考虑红股回归，对b股造成了一定的打击。 其次，国际版发布的背后是人民币国际化的大战术。 人民的国际化和上升可以缓解进口型通货膨胀的压力，对弱势群体的美元政策造成威胁。 再次，在汇率调整抑制通货膨胀的背后，国内通货膨胀常态化的可能性很大。

市场机遇与风险总是并存的，目前机遇受益于高增长高通胀和人民币国际化下a+h的金融股下跌。 第一，人民币国际化的推进，给a+h的金融股逆势带来了价值重估的机会，因为现在逆势抛售严重的国内金融股，价值回升的机会很高。

总体来看，市场越弱，大家越恐慌，假新闻越多，而且非常奇怪，有传言称市场可能向b股征收资本利得税。 中信金通日前援引路透社接近财税核心层的官方人士的话说，该传言纯属误传或猜测，认为中国征收资本利得税的可能性不大，投资者需要合理应对。

中信金通认为，节前给b股市场带来困扰的依然是流动性和业绩问题。 随着假期现金储备压力的减轻，货币市场间流动性紧张的格局可能会在节后得到缓解。 在一些企业，每季的业绩低于预期，但经过这些交易日的股价调整，利润下降的风险也在一定程度上得到了消化，在评价方面是安全的。

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新股频繁出现

发行速度依然很快

最近，中小板创业板成为下跌的重灾区，特别是创业板更是下跌的主力。 对此，分解者认为新股发行速度的加快也加剧了资金恐慌，加速了创业板的下跌。

关于新股发行，预定5月3日在深市创业板上市的电子科学院、千山药机、日科化学将发行。 5月5日拟在上海上市的桐昆股票将在深市中小板上市的万昌科技发行。 西南证券认为，“五一”后新股发行步伐依然很快，资金方面不容乐观。

与近期有关证券监督管理委员会加快发行审查速度迅速扩大的传言相比，证券监督管理委员会有关部门负责人表示，这完全是市场误解。 证券监督管理委员会的发行审核工作有序推进，完善新股发行体制，提高市场化程度是证券监督管理委员会一贯努力的方向，并未刻意提高发行审核速度的迅速扩大。 业内人士表示，近年来，证券监管委员会多次对上市公司“粉饰”申报材料等行为表示不满，随着ipo考核悄然收紧，爆发了新一轮的新股发行改革风暴和酝酿。

据统计，截至上周末，今年以来新上市跌破发行价的企业达62家，占56.36%。 据此，进入今年以来上市的110家新股中，上市首日就倒闭的企业达到40家，占36.36%。 新股频繁发行，打破了机构“新”无风险套利的梦想。 以发病率最高的风向股为例，互联网下接受销售的机构数量为53家，共计获得1000万股。 如果持仓不动，机构持股损失达8650万元。

新股的频繁破发早就打破了致富神话。 市场人士认为，原因仍然是市盈率高。 统计数据显示，今年以来上市的新股，平均首发市盈率为64.42倍，整体发行市盈率高于去年全年56.7倍的平均水平。

短期考验2850点

跌倒后有篮板球

上证指数重心平稳下降，走势变淡，短期内可能会考验2850点。 申银万国认为，上证指数在3050点附近多次向上探听也不会有结果，调整不可避免。 2009年8月3478点以后的中期调整似乎还没有结束。 年4月上海指数第一波动地区为2850点至3050点，实际上上涨点在3067点到达，超出预期，但很难上台阶。 至于下一个2850点是否在每月的最后两个交易日到达，其实并不太重要。

深成指12500点首线位失守。 申银万国提出，要时刻关注上证指数，忽视深指的提示作用。 现在上证指数60日均线也消失了，未来有可能考验年线的支撑。 目前的状态对很多人不利，尽管短线技术指标超卖，盘中随时可能出现反弹，但反弹后会下跌。 因为从市场本身来看，短中期均线系统呈现空头的排列，除非马上在10日均线之上收盘，否则很难形成对多方有利的局面。 周的技术指标出现调整信号，短线反弹力度弱； 业绩低于预期的股票依然下跌不止，空能量被释放，但下跌不止。

中金企业认为，市场连续下跌后或有反弹，节后流动性失衡有可能缓解，并期望中游周期类品种逻辑无较大变化。 节前困扰a股市场的仍是流动性和业绩方面的风险，随着假期现金储备压力的减轻，货币市场间流动性失衡的格局可能在节后得到缓解； 业绩风险将进一步分化不同企业的股价，大规模股票溢价减少的趋势将持续下去。 目前，利润大幅低于预期的企业仍集中在中小市值股票上，这些企业利润下调后，目前的股价估值仍居高不下。 另一方面，一些优质企业季度业绩也低于预期，但幅度较小，这两天的股价调整也在一定程度上消化了利润下调的风险，从评价水平来看是安全的。