“美债展望下调 全球债务危机风险加剧”

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经记者杨可望从成都出发

周一，大部分华尔街人士可能意识到自己被出卖了。 标准普尔首次将美国国债评级展望从“稳定”降至“负”。 但是，该评级机构当时对住房抵押证券“aaa”给予评级。 之后，被认为是刮起大规模次贷危机泡沫的灾祸之一。

由于美元仍然是不可兑换的货币存款，我们也许不应该担心美国国债。 但是，一旦欧洲和亚洲再次发生信用危机，我们就必须自己担心。

美国国债反应:只有“哈欠”

标普确认美国国债评级仍为最高的aaa级，但此次标普首次下调美国国债评级展望。 自标普1989年开始评估美国国债展望以来，其估值一直“稳定”。

127个国家的主权债务只有19个国家接受了基准的aaa评估。 在这19个国家中，美国是唯一评级前景负面的国家。 在这几年中失去基准aaa评价的国家有爱尔兰、西班牙( 2009年)和日本) 2001年)。

表示，未来两年内，美国aaa评级下调的可能性为1/3。 基准显示，美国决策者可能无法就削减庞大预算赤字的计划达成一致。 美国的长期财政状况引起持续的担忧。

高盛很快发表了纪要，说展望的向下修正不会马上改变美国的债市，只有潜在的主权评估的向下修正会对市场造成实质性的冲击。 有兴趣的是，美国国债事后只打了一个“哈欠”。 周一，两年期国债收入上涨3/32，收益率为0.65%； 5年期的品种上升到11/32，收益率报告为2.06%。 10年期和30年期几乎不胆怯，都上升了1.32/1。 截至昨天19点20分，美国债务略有下降。 其中10年和30年期收益率均上涨0.02%。

在避险指控的推动下，美元昨日上涨0.85%至75.46。 其中权重最大的欧元对美元下跌1.3%，但美元对日元下跌0.8%。 截至昨天19时20分，美元指数为75.22，下跌0.33%。

这次标普下调美国国债评级的展望，与此前调整英国国债评级相似。 2009年5月，标普下调评级为aaa的英国国债展望，警告称，如果英国政府未能提出应对赤字和债务问题的可行方案，将有可能下调该国的信用评级。

赤字和债务问题随后成为年5月英国大选的首要焦点。 选举结束后，保守党和自由民主党组成的联合政府通过了强硬的赤字削减计划。 年10月，标普将英国国债评级展望恢复“稳定”。

渣打银行经济师黄国璋表示，由于美元是全球储备货币，流通量近七成，标普最终下调美国国债评级的几率不大。 需要担心的是，只有降低展望或提高长期国债利率，才会对基准利率造成上升压力。 如果美元加息预期大幅增加，肯定会阻碍经济复苏的步伐。

资料显示，过去22年，标普对主权债务评级下调212次为负，随后有118次下调，比重约为56%。

诱发连带感和世界性的债务危机

这次，发出悲鸣的是全球股市。

周一，美国三大股全线下跌。 其中，道指暴跌1.14%至12201.59点； 标普500下跌1.1%，创下一个月来最大跌幅。

欧洲股市稍纵即逝。 以英国富时100指数为例，周一跌幅达到2.1%。 但是，截至昨天20点18分，上涨了0.7%。 同期，德国dax、法国cac40指数分别上涨0.6%和0.9%。 尽管如此，上证指数昨天下跌了近2%。

中信证券首席经济学家胡一帆在《每日经济信息》中表示:“但双方评价最终达成一致。”

“即使美国国债风险小，今年第二季度到第三季度也有可能全球爆发债务危机。 首先，南欧四国债务违约风险较大，希腊债务重组可能性较大本周爱尔兰多家银行评级被下调。下一次危机的爆发点可能是西班牙。 其次，即使美国国债评级不下调，随着全球主要经济板块对信用危机的担忧加剧，下半年很可能会产生连带感。 ”胡一帆表示，在连带效应引发全球股市抛售的情况下，a股息空将变得明显，届时热钱有可能回流美元。

事实上，欧洲债务风险正在最近的欧元汇率中显现出来。 截至昨天21时，欧元对美元报1.4287，本周下跌近1%。

大宗商品第二季度或受压

随着欧元疲软，另一大风险也浮出水面。 大宗商品市场。

今年以来，代表商品市场的crb指数上涨了7%以上。 其中美国原油最为突出。 从年初的93美元/桶上升到最高114美元/桶，涨幅超过13%。

但是，高盛最近空和美国国债的展望下降，给商品市场带来了沉重的打击。 截至昨天21时12分，全球大宗商品普遍下跌。 其中，美期油6月合约本周下跌3.5%至106.4美元/桶，美燃料期货本周下跌2.4%； 金属市场、伦铜、伦铝主力合约分别下跌1.8%和5.4%； 农产品市场价格上涨不均匀，美国玉米和米豆主力合约分别上涨0.3%和0.03%，但美国豆油期货下跌0.1%。

黄国璋认为，避险情绪是商品市场近期最大的下行压力之一。 首先，欧洲都柏林危机加剧，欧元区开始加息，英国也有可能在年内加息。 其次，标普下调美国国债的展望也在一定程度上促使资金回流至美元、日元等避险资产。 最后，中国持续加息，提高储蓄率，也给商品市场带来压力。 今年二季度，大宗商品市场预计将有一定幅度的调整。 其中美国原油期货下跌至107美元/桶附近。 但是，据估计，下半年全球经济仍将保持增长，支撑商品市场继续上升。

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