“双汇若现6个跌停 1500万融资或将爆仓”

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每次经过记者王砚丹从成都出发

虽然β受体刺激药物事态的主角双汇快速发展( 000895，sz )的复苏相距甚远，但资本市场在复苏后的走势上基本一致。 连续无量的下跌停止了。

更重要的是，双汇快速发展有着特殊的身份，即融资融券90只目标品种之一。 《每日经济信息》记者了解到，截至3月25日，双汇快速发展共有融资余额1560万元，这意味着通过融资购买双汇的资金量将达到1560万元，由于采用了高杠杆作用，亏损将成倍增加。

自去年3月31日融资融券开通以来，这项业务首次受到突发事件的冲击，融资的投资者会炸毁仓库吗？ 证券公司什么时候启动强制平仓？ 如果坏账了，该怎么解决呢？

从记者目前所知的情况来看，对证券公司来说，双汇卡复苏后，即使6个跌停，也不会有任何损失，但对举债高的投资者来说，有可能出现赤字。

高杆之灾

从年3月20日开始停牌，直到那年11月29日挂牌复苏，因此这个双汇发展迅速，实际上在融资融券上市之初就成为了缺席者。 11月29日挂牌复牌后，双汇又连续6个停牌无量，是12月8日停牌后双汇首次融资交易。 此时双汇已经上升到90多个高位。

此后，双汇股价一直在80~90元之间做平台整理。 在宽松的行情下，很难调动融资者的参与热情，每天的融资购买额不多，但日积月积的数量也不少。 截至3月25日，双汇快速发展尚有融资余额1560万元。 3月15日下跌停止后，双汇股价创下自去年12月8日以来的新低。 这意味着融资者已经覆盖了，考虑到融资者的平均价格很高，覆盖的幅度还不低。

对获得融资买入双汇的投资者来说，双汇此次重牌后无量下跌无疑是一个极其痛苦的过程。 双汇复牌后，预计从第一个交易日开始的几天内，几乎没有人抛售，但许多重仓的财团争先恐后地抛售，每天早起第一时间停止下跌，卖出的可能性几乎为零。 此外，融资人必须向证券企业支付高额利息。 根据记者收集的资料，目前大部分证券公司融资年利率约为8.6%，融券年利率约为10.6%。

另一方面，对于融资的证券公司来说，也面临着在顾客无法卖出双汇、市场价格逐渐蒸发的情况下，所借的钱是否有无法收回的风险的问题。

融资者的风险倍增

一家证券公司的营业部社长向记者指出，投资者在进行融资融券之前，必须向证券企业支付一定的保证金。 证券公司通常在客户信用账户上设有警戒线和平仓线。 客户信用账户的维持担保比例低于警戒线的，证券公司一方面通知客户追加保证金，另一方面低于平仓线后，证券公司通知客户在合同约定时间内追加保证金，如果客户不按约定补缴，证券公司将强制平仓客户的信用账户资产。

“融资融券还是新的。 因为这家证券公司在制定规则时，考虑了各种风险因素，将自己的风险降到了最低。 ’这位营业部长说。

他进一步解释说，目前各证券公司的具体规定不同，但向投资者融资时，其杠杆率普遍较低。 通常，投资者提供100万保证金，证券公司最多只欠60万。 极少数可能以1:1融资，但这已经是顾客特别高质量，和证券公司关系特别好的情况。

如果一位顾客用现金做保证金，以1:1的比例向证券公司贷款100万，那么他此时一共可以将200万元资金用于融资购买。 如果他不幸在所有仓库购买了双汇，双汇复牌后，他很可能会面临不到两天就被要求追加保证金的情况，如果双汇持续下跌，一会儿他可能会触到强平线，被强制平仓。

“目前，多家证券公司设置的强平线为120%~130%。 也就是说，你原有的200万资产中有100万是证券公司借给你的，当你的资产下跌到证券公司本金的1.2倍~1.3倍，不追加保证金时，证券公司会强制借给你平仓。 以刚才的双汇为例，当你的200万资产只剩下130万的时候，你将面临强平的命运。 这个时候，你应该已经跛了四个左右就停下来了。 第五天双汇开始跌停，证券公司在第一天的价格给了所有平仓后，先收回自己的本金和利息100万。 剩下的是你自己的资金。 当然，这样你本来自己就有一百万，所以只剩下不到三十万了。 受到七八个跌停的影响，增加了自己的风险。 如果双汇一直没有打开跌停，证券公司也会跌停卖出。 简而言之，双汇下跌50%，受6个下跌而停牌。 证券公司也可以收回自己的本钱。 那时你的一百万爆胎了。 ”。

或者成为最初强制平仓的对象

记者立即以投资者的身份致电广发证券营业部。 该营业部融资融券专家向记者表示，目前广发证券只能以1:0.5融资，也就是说，提供100万保证金最多只能融资50万元。

这样计算的话，证券公司的风险会小很多。 另外，该融资融券专家还向记者解释说，提供保证金时，可以使用现金，也可以使用股票和国债等。 但是，只有现金充当100%保证金，剩下的证券有不同的折扣。 深快增长的汇率为0.7时，意味着持有市值100万的深快增长股，在支付融资融券保证金时只能计为70万。 证券公司也只借给我35万。 一点中小板的个股换算率更低，100万的市值可能只有30万~40万。 那样的话，融出来的资金会更少。 这是因为即使遇到双重汇款这样的情况，在目前的情况下证券公司的风险也是可以控制的。

“当然，我们不能说这项业务对我们来说完全没有风险，我们也没有遇到过硬要应对顾客的情况。 在极端情况下，当我们强平后，客户的资产已经不足以偿还我们的本金时，我们必须向客户追偿。 如果顾客不还款，我们就先冻结他的普通账户，打官司。 当然这是谁也不想看的。 ”上述融资融券专家是这样说的。

《每日经济信息》记者也观察到，尽管双汇已经停牌10天，但除3月22日外，每天双汇仍有数万至数十万元的融资还款。 一位融资者似乎已经意识到，双汇复牌后的下跌几乎是明确的，因此目前最合理的选择是将借出的钱还给证券公司，至少可以减少利息损失。

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