“美股走牛两周年纪念”

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正好两年前的2009年3月9日是美国股市黯淡的一天，在金融危机冲击波的重压下，道琼斯指数、标准普尔500指数都创下10多年来的最低收盘价，当天道指为6547.05点，S&P500为676.53点， 到了年3月8日，道指为12214.38点，S&P500为1321.82点，分别比两年前上涨了86.56%、95.38%。

“即使这次牛市在2岁生日结束，也不会阻碍这次行情成为美国历史上最波澜万丈的牛市之一。 ”

3月8日纽约市场收盘后，一位美国股市解体者表示。

分析师表示，美国政府相继出台了不良金融资产购买计划、减税计划、房地产购买汽车优惠计划，稳定了金融业和顾客的人心。 由于美国经济活动的70%是费用，顾客信心的恢复支撑了美国经济的稳步复苏，是美股两年来反复走强的重要原因。

在这两年的美股牛市中，一些支出类股和与支出密切相关的金融类股出类拔萃，成为巨头的牛股。

政府通过“打拳”来确保恢复

金融危机爆发后，美国各政府部门联手打出“群拳”，从全方位获取经济。

首先，联邦储备系统理事会连续降低利率，将联邦基金目标利率降至历史低点，采取多样化措施为市场提供流动性，并于去年11月出台了新的量化宽松政策。 美国财政部提出了购买不良资产的计划，为金融巨头提供了资金。 奥巴马入主白宫后，相继出台了经济刺激计划、住房救援计划、医改法案、减税法案等，并出台了一系列对顾客购买房产、购买汽车的优惠政策。

这些措施成为拯救美国经济的“强心剂”，从2009年下半年开始，美国经济出现一定的复苏迹象，美国的客户信心指数于2009年5月开始上升，为美国经济的复苏开始“保身护航”。 美国经济活动的70%是费用，如果顾客的费用热情高涨，就能很快推进金融、制造等相关领域的变暖，引发美国经济复苏的乐观期待。 这种情绪迅速传遍了美国经济的各个层面，美国上市公司的业绩相继改善。

2009年3月触底后，美国股市开始连续上涨。 由于员工安全性增大、退休账户余额增加等因素，投资者特别是中小投资者的资金开始积极购买股票资产。 与此同时，债券等货币市场工具的投资收益日益下降，促使中小投资者介入蓝筹股和成长股，期待越来越多的投资收益。

催生大牛股上花钱

从本轮美国股牛市诞生的牛股可以看出，部分“巨无霸”股如同经典股，失去了往日的荣耀。 2年中，道指成份股涨幅居前3位的是卡特彼勒、美国运通和杜邦，涨幅分别为335%、325%、226%； 沃尔玛、约翰逊、at&； t、埃克森美孚、宝洁、微软、辉瑞、可口可乐等企业的股价连大盘表现都没有。

相比之下，在覆盖更广泛的上市公司的500成基准中，牛股涨幅触目惊心。 S&P500类指数股票涨幅最大的是个人贷款违约保险业务企业genworth financial，两年来涨幅达到1330%。 涨幅居第二位，第三位的是通信技术企业jds uniphase和酒店运营商温德姆环球，两年来涨幅分别达到1047%和917%。

值得注意的是，在2年牛市标普500成牛股前40位排行榜中，支出类企业和支出联系密切的金融类股占了一半江山，共有21家公司上榜。

在支出类企业中，旅游酒店的概念在市场上很常见，5家企业在进入牛股40强的奢侈品上花些钱的企业很受市场欢迎，高级音响企业harman企业、高级摩托车企业哈雷企业也名列前茅； 一点点新兴费用的概念得到了市场的认同，互联网dvd租赁企业netfix、有机保健品连锁经销商whole foods market涨幅均在400%左右。

除了genworth financial之外，金融类股中还有五三银行企业、hig服务企业、xl资本企业、林肯国际企业、hban企业、aflac企业等进入牛股四十强，它们的共同优势虽然规模小，但接近社区，

成功和失败都需要费用

目前，美国中伤协会公布的美国年2月客户信心指数为70.4，是3年来的最高水平。 但是，客户信心持续提高，能否继续推动美国经济复苏，还有很多不清楚的因素。

首先，美国的就业市场还没有根本好转。 美国劳工部公布的2月非农就业报告显示，美国整体失业率降至8.9%，达到近两年来的最低水平，但美国就业岗位难以持续增长。 美国的经济增长率也不足以大幅降低失业率，另外随着财政削减红色计划的出台，很多政府工作人员可能会失去工作。

第二，最近，受地缘政治形势动荡的影响，国际油价持续上涨。 如果油价继续保持高地位，使汽油价格上涨，可能会打压美国客户的支出意愿。

第三，随着经济形势的好转，美国政府此前出台的一系列经济振兴政策有可能进入“退出”时态。 美国两党的政治博弈对奥巴马政府持续刺激经济的问题“缩手缩脚”，顾客对美国经济的乐观期待也可能重演。

如果发动“引擎”熄火，美国股市力量将大幅减少，这是市场投资者最担心的问题。 因此，在美国上市公司年业绩普遍优异、标普股企平均市盈率目前只有15.6倍(历史平均值为19.3倍)的情况下，美国主要股指近期反复盘整，是投资者不敢大胆持仓的首要原因。

基准500成股涨幅排行榜

( 2009年3月9日-年3月8日)

1 genworth金融公司

金融类涨幅为1330%

这家企业是美国大型个人贷款违约保险运营商，在美国经济和房地产业繁荣的时代，企业股价在2007年最高达37美元。 之后，随着美国次贷危机的爆发，企业股价也下降，2009年初一度跌破1美元。 2009年3月以后，该股开始见底，美盛基金知名投资经理比尔·米勒大胆买入该股，获利甚好。

2 jds统一相位

通信设备类的涨幅为1047%

该企业是世界知名光纤通信设备的制造商，是制造激光设备、调节器和转换器的uniphase企业和多路复用器、解复用器、光转换器和绝缘体的jds fitel企业于1999年合并的，2000年的互联网股 网络泡沫后，企业股价也走上了熊途，2009年初最低下跌到2美元左右。 这两年，随着领域的复苏，企业股价上升，但与历史高点相比，仍处于低谷。

3温德姆环球公司

类的涨幅为917%

温德姆环球公司是世界上最大的酒店公司之一，在100个国家拥有数十个酒店企业品牌。 金融危机爆发后，企业酒店业务受到短暂冲击，随着全球经济复苏，客户度假费用回升，企业业务也回暖。

四五三银行企业

金融类涨幅为886%

5世邦魏理市集团

房地产商涨幅为842%

6 gannett公司

媒体类的涨幅为741%

7福特汽车公司

汽车制造类的涨幅为732%

8 wynn企业

博彩类的涨幅为717%

9先锋资源企业

能源类的涨幅为705%

10 tenet保健企业

医疗器械类的涨幅为692%