“业绩快报淘金五大“军规”寻找可持续机会”

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经过记者张雨赵阳戈

恰逢一年一度的年报、季报的发布期，上市公司的业绩再次成为话题。 许多投资者认为一些上市公司到去年为止

第三季度保持沉默，但第四季度业绩出现“变脸”，部分急剧增加，部分突然大亏损。

那么，业绩突变的背后，是什么因素在起作用呢？ 投资者能从上市公司的业绩快报中探索投资机会吗？ 《每日经济信息》记者对业绩快报公布的700多只股票进行了详细整理和统计，结果发现约70只股票大幅增加了去年第四季度的业绩，达到或超过了前三个季度的业绩总和。 其他几家企业在去年第四季度，由于各种原因相继陷入了大亏损的阴霾。   

每年的这个时期是上市公司相继发表年报和季报的时期，通过深入挖掘拆解，可以找到投资机会。

《每日经济信息》记者经过拆解和多边验证发现，部分业绩第四季度突变的上市公司，预计今年将通过新项目投产、市场诉求转换等情况实现业绩可持续性增长，投资者可以适当关注。

根据wind信息，在公布的700多年年度业绩快报中，约1成左右的上市公司业绩快报在第四季度的业绩变化率非常高。

其中，云南省氯化( 002053，收盘价12.84元) )第四季度业绩变化速度最快，企业在年前三季度共实现净利润64.52万元，但根据其业绩快报，年净利润约为1947.66万元，也就是云南省氯化为第 该数值为上一季度净利润总额的1883万元

另外，南国置业( 002305、收盘价13.69元)、久违的软件) 002279、收盘价26.20元) )年第四季度的利润也分别超过了前三季度利润总额的26倍和22倍。

值得注意的是，鑫富药业( 002019，收盘价15.56元)去年第四季度业绩也出现了“变脸”，但在第四季度出现了巨额亏损。 该企业去年第三季度亏损1345.06万元，到了第四季度突然亏损约12倍，达到1.74亿元，令人吃惊。 《每日经济信息》记者就此采访企业董秘办公室相关负责人时表示，企业提交了旗下部分项目建设费等因素，造成了去年第四季度的巨额损失。

另外，冠福家( 002102，收盘价10.03元)可以说是业绩“变脸”的负面典型。 去年三季度仍有盈余，净利润为410.64万元，但业绩快报显示，全年净亏损为8020万元。 也就是说，去年第四季度发生了8430.89万元的损失，这一变化率接近20倍。

据统计，约70股全年第四季度净利润为前三季度净利润总和的两倍以上。 在这些业绩激增或出现巨大损失的股票中，深交所中小板是绝对的主力军，约55股来自中小板，比达74%。 另一方面，创业板企业的业绩相对稳定，与这个板块以前非议的业绩“变脸”问题不同，只有9家创业板企业在去年第四季度的业绩发生了巨大的变化，占12%。 另外，来自沪深两市主板的上市企业分别为4家和6家，合计占13%。

得润电子( 002055，收盘价23.41元) )主要经营各类连接器和线束，上市之初的产品以家电类为主，主要应用于彩电、冰箱、(/k0/)调、洗衣机等产品，主要客户为长虹、高

目前，企业产品结构向高端化迅速发展，目前已进入计算机连接器、汽车连接器等行业。 根据企业公布的业绩快报，年4季度收入分别达到1.94亿元、2.2亿元、2.36亿元和3.23亿元，净利润达到618万元、548万元、万元和3360万元，均呈季度上升趋势，其中第4季度收入

针对上述表现，兴业证券认为首要是由于企业ddr连接器的持续释放量。 数据显示，目前企业ddr生产能力为500万件/月左右，出货量维持在400万~500万件/月。 中投证券拆解显示，该企业收到证券监督管理委员会批文后，认为如果近期能顺利增发，二季度生产可达800万件/月，最多可满足1000万件/月出货量的要求。 近年来，全球笔记本电脑销售增长势头强劲，2009年市场诉求平均为3000万件/月，全球主要生产厂家有富士康和泰科，企业ddr连接器业务由泰科代工，所以下游诉求不是问题。

另一个新的cpu连接器预计年内量产，成为业绩快速增长的新推动力。 中投证券预计该企业全年每股利润将达到0.62元，6~12个月标价为31.5元/股。

柘中建设[17]2346，收盘价23.93元)可能会成为年度最不走运的企业。 一季度因年初寒冷，渤海湾等沿海沿江长期冻结，港口码头项目开工滞后，企业大管桩产销减少二季度，企业地处黄埔江畔，世博会期间黄浦江船舶进出受到限制，原材料和产品进出也受到影响，企业生产经营自然受到影响 三季度又遭遇汛期台风季节，影响沿江沿海码头项目施工，是大直径phc管桩销售淡季……去年三季度，净利润仅完成1747.67万元，较去年同期大幅下降。

幸运的是，在世博会结束后不久的去年第四季度，随着生产经营的恢复，柘中建设终于爆发了。 根据企业公布的数据，年第四季度实现利润2201.16万元，是前三季度合计的1.26倍。 反过来想，没有“世博会”的今年，企业业绩比去年同期下滑，是值得期待的吗？

资料表明，柘中建设是目前国内预应力混凝土管桩领域品种最齐全、综合实力最强的phc管桩重要生产公司之一，目前φ600 (以下小径phc管桩和φ600以上大径phc管桩各两条生产线，Φ500~Φ3700螺旋

年12月结束非公开增发，大股东重庆商社集团和新天域湖景收购重庆新世纪百货商店合计100%股份的重庆百货( 600729，收盘价45.16元)，业绩增长确实很快生效。 该企业全年第四季度净利润为3亿9000万元，是第三季度合计的2.83倍。

海通证券非常看好企业合并，认为新世纪合并商场后，重庆商场具有多个特点。 首先，是规模谈判的特点。 新重庆百货的销售规模从80亿元左右到超过200亿元，在消除原有两家百货公司竞争局面的基础上，区域垄断议价能力也有所加强，这体现在新企业未来毛利率的提高上。 其次是经营协同效应。 原重庆百货与新世纪百货有一定的差异化定位。 前者定位于“大众百货”，后者定位于“时尚流行百货”。 合并后，发挥经营互补的协同效应，为占领市场发挥重要意义。 此外，在外延扩张方面，并购的新企业具有更具特色的竞争和扩张地位，获得重庆良好的区域经济前景，企业成长也将受益于主城区内生提高和主城区以外地区县外延增量的综合带动。

据重庆百货与大股东补充协议预测，新世纪百货将分别实现净利润3.34亿元和3.75亿元，短缺将得到大股东的补偿，但对于重庆百货今年的业绩，投资者是否已经“有心”了呢？

相对于上三季度约1345万元的亏损，鑫富药业( 002019，收盘价15.56元)去年四季度亏损1.74亿元。 投资者必须对企业未来的快速发展表示怀疑。

但据企业业绩快报报道，超市场预期巨大损失的首要原因是投资项目提前或核销解决，其中2005年收购的湖州狮王提前约2341万元，全资子公司满洲鑫富提前约8704.37万元 三个项目共计1.27亿元。 此外，企业对相关商誉项目做好了资产减值准备。 方正证券拆解师张正华认为，经过此次大规模核销带来的盈利能力差的项目解决和资产减值准备，企业基本卸下重担，轻装上阵。

目前，首批年产3000吨/年的可降解塑料pbs (聚琥珀酸二醇)项目目前已正常生产。 方正证券预计可降解塑料制品市场有爆发式增长的可能性。 另外，企业的eva太阳能电池膜和pvb膜项目前景良好，产品具有进口替代效果。 目前，国内市场60%以上的eva凝胶膜为进口产品。 另外，企业三氯蔗糖项目目前正在调整生产设备，预计今年可以投入生产。 三氯蔗糖是一种性能优良的甜味剂，其甜度是普通蔗糖的600倍，同时具有无能量、安全度高等优点，可用于糖尿病患者、心脑血管疾病患者及老年人。 该业务也受到方正证券的期待，预计很快就会盈利。

同洲电子( 002052，收盘价12.39元) (与鑫富药业有相似之处。 尽管去年第四季度出现了巨大的损失，国泰君安最近上调了该洲电子的投资估值。

《每日经济信息》以投资者的身份打电话，该公司董秘办公室负责人说:“去年第四季度业绩大幅亏损的最大原因是去年年底重新着手项目。 另外，企业大量招募人员，为明年的业务做准备”。 另外，去年年末税收方面的一点小调整也对企业的净利润产生了负面影响。

该洲电子于今年2月14日在韩国现代和深圳签署商标授权书，韩国现代允许南通同洲就数字一体化电视在中国本土采用“现代”和“hyundai”商标。

国泰君安康凯认为，现有数字电视机顶盒的市场竞争日趋激烈，产品毛利率持续下降。 从数字电视机顶盒到数字电视一体化PC，毛利率水平将得到改善。 因为这是乐观的。

从世界范围来看，数字电视预计将成为继电脑(互联网)、移动网络)之后的第三波热潮。 从国内来看，三网融合进程已经启动，随着国内数字电视基础互联网建设和整合进程的推进，在千亿级投资下，同洲电子将成为受益最多的a股上市公司之一。