“大元股份主业转型陡生变数 机构疏于调研引人猜疑”

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经过记者许金民张奇

虽然一年后，期待的麻雀变成凤凰，但变数却突然产生了。

大元股份( 600146，收盘价32.24元) ) 2009年，以663.01%的涨幅位居两市“10大牛股”之列。 企业之所以受到投资者的追捧，是因为计划从塑料制品股变为黄金股。 年2月2日，企业出台非公开发行预案，拟非公开发行1.1亿股，每股发行价19.49元，募集资金净额不超过21亿元。 其中，16亿7500万元用于从郭文军收购阿拉善左旗珠拉金开发有限责任企业(以下简称珠拉金) 100%的股权。 计划草案的公布标志着企业正式开始了转型。

但是，一年过去了。 大元股今年2月22日发布了《特殊风险提示公告》，给守望相助的投资者带来了两大不确定性。 一是由于珠拉金股结构发生变化，企业向郭文军支付的1.48亿元股权转让金的返还存在严重不确定性。 二、由于交易对方、交易方案发生了变化，企业的不公开发行存在严重的不明确性。

看到这个发表，所有的投资者都会心神不宁吧。 但据《每日经济信息》记者采访，去年三季度进入十大流通股东、四季度小幅仓位的中信证券、去年四季度高位乱入的社保基金等机构，尚未向上市公司进行电话咨询或提出调查申请。

一年的时间等待两大不确定性

2月22日，大元股份发布《特殊风险提示公告》，称企业按照准备非公开发行股份前与郭文军签订的股权转让框架协议，支付了1.48亿元的股权转让金。 另外，控股股东上海泓泽也代付了1200万元。

为什么要先支付“订金”，是因为企业解释说，国际黄金价格持续上涨，黄金开采领域成为各路资本收购的热点，企业在收购珠拉金股的过程中遇到了潜在的竞争对手。 为了顺利进行非公开发行，交易对方郭文军的要求，为了锁定珠拉金权，必须转让一些事项。

另外，企业控股股东上海泓泽承诺资金安全也是重要因素。 根据其约定，如果股权转让协议发生法律障碍后，郭文军未能退还已支付价款，上海泓泽将先向企业代为支付已支付价款。 无法支付的情况下，企业可以无偿回购持有的2000万股股票并注销。

但大元股珠拉金领导业务集团和各中介机构进驻现场后，发现郭文军持有的珠拉金100%的股权在历次国有股权转让过程中存在缺陷。 经过多方协商，珠拉金的股权结构为郭文军持有79.64%的股权，阿拉善左旗国有资产经营有限责任企业持有剩下的20.36%的股权。

郭文军同意收钱，在收款证明上签字，将所持珠拉金的79.64%的所有权转让给大元股份； 新出现的股东阿拉善左旗国有资产经营有限责任企业只是表示将通过国有股权挂牌转让在同等条件下优先转让给大元股权。 如果收购失败，这笔1亿4800万元的收购订金的收回存在不明确性。

此外，由于股权结构的变化，截至目前，大元股份与郭文军、阿拉善左旗国有资产经营有限责任企业尚未达成新的股权转让协议； 由于企业非公开发行的新方案中拟增加收购沙漠矿业股份的副本，企业非公开发行存在严重的不确定性。

关于收购需要重新协商

与以上诸多疑问相比，《每日经济信息》记者致电大元股份有限公司董事会秘书张冬梅。

对股东上海泓泽支付的1200万元应由谁偿还？ 张冬梅说:“这是企业向大股东借的钱，现在算在企业头上，加上企业向郭文军支付的1亿4800万元，共计支付了1亿6000万元。”

大元股份原本为了收购郭文军所持珠拉金的100%股份，花费了16亿7500万元。 由于股权结构发生了变化，郭文军目前只有79.64%的股权，但企业已经支付了1.6亿元的股权转让金，按比例计算，这79.64%的股权是否只需要13.33亿元？ 对此，张冬梅不明确地表示:“目前还在谈判中，新的协议还没有签订。” 对于阿拉善左旗国有资产经营有限责任企业所持股份的20.36%需要支付多少资金，张冬梅同样表示不知道，“正在谈判中，需要经过多次审查”。

记者还观察到，企业非公开发行新方案中计划增加沙漠矿业股份收购，但为何不等珠拉金收购完成后再收购沙漠矿业？ 张冬梅没有正面回答，但正如我在沙漠矿业收购原因公告中所说，两个项目在一起谈，没有先后顺序的区别。

那么，新的非公开发行股票方案什么时候出来？ 张冬梅表示，“这是珠拉金和沙漠矿业股权转让事宜决定后，需要企业董事会、股东大会、证券监督管理委员会通过，时间较长，希望投资者观察风险。” 但是，要说具体需要多长时间，他说:“这不能简单地说。 一切顺利，马上； 如果做不好的话，3~5个月就可以了。 ”张冬梅说。

这两个月没有机构去调查

此前，大元股份因重组带来的金矿公司转型预期，成为2009年a股“十大牛股”之一，去年受到市场大力支持。 资料显示，国信证券在年第二季度认购396.68万股，位居该公司10大股东的次席。 到了第三季度，国信证券退出，取而代之的是中信证券持有201.64万股，在股东名单中排名第八。

除中信证券外，在去年第三季度的三个月里，大元股票的流通股东名单上突然出现了基金。 其中包括景顺长城鼎益、富国天合稳健好、景顺长城新兴增长、汇富均衡增长、华夏盛世精选及景顺长城资源垄断。 QII哥伦比亚大学也持有307.65万股。

但到了去年第四季度，大元股股价大幅下跌，仅11月5日至12月31日的39个交易日就下跌了33.29%。 年1月31日，企业发表年报。 《每日经济信息》记者从该企业10大流通股东名单中获悉，去年3月期认购的基金于4月期集体消失，此次转为全国社保基金104个工会、汇富增长焦点、农业银行公司养老金理事会、汇富民营活力及泰信高质量生活。 持股449.97万股、251.37万股、仅209.99中信证券依然坚挺，从小幅仓位的22.45万股到224.09万股。 从趋势图来看，这笔新资金的价格都在26元以上。 截至周五收盘，大元股价只有32.24元。

2月22日企业发布风险提示公告后，有没有机构去调查？ 张冬梅说:“不，所有的调查都经过我这里。 ”。 有研究者给企业打电话咨询的事情吗？ 张冬梅也说:“不仅这几天，这一个多月都没有。”

非公开发行有如此严重的不明确性，相关机构为什么不重视？ 《每日经济信息》记者只能认为，大元股的这个公告可能在机构眼中被替代性地解读了。

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